Что такое реальный дефолт Что такое технический дефолт Произойдет ли технический дефолт в России Возможные последствия для России Изменятся ли цены в магазинах
Слово «дефолт» вошло в лексикон россиян в 1998 году. В 2022 году в свете беспрецедентных ограничительных мер стран Запада многие также заговорили о дефолте Российской Федерации.
Однако очевидно, что между событиями 1998 года и нынешней ситуацией есть существенная разница. В чем она заключается и как возможный технический дефолт повлияет на жизнь обычных граждан сегодня? Разбираемся в нашей статье.
Что такое реальный дефолт
Суть реального или обычного дефолта в невозможности или отказе заемщика исполнить денежные обязательства. Реальный дефолт может случиться как у физического лица или компании, так и у страны.
Чаще возникает вследствие объективной невозможности платить по денежным обязательствам, а не из-за каких-либо технических препятствий.
К примеру, у государства есть 1 млрд долларов заимствований со сроком погашения к 1 мая 2022 года. Однако активов для погашения данных обязательств в долларах нет или их недостаточно. После пропуска всех сроков выплаты долга наступает дефолт.
Последствием реального дефолта для физических или юридических лиц выступает процедура банкротства – признанная уполномоченным органом невозможность исполнить обязательства перед кредиторами. Для ее запуска необходимо достижение определенного размера задолженности и периода просрочки.
В отношении страны, допустившей дефолт, также начинаются судебные разбирательства. Кредиторы не просто судятся по долговым обязательствам, но и на этапе исполнения судебного решения инициируют арест активов за рубежом, например, дипломатической собственности (здания посольств и консульств).
Также долгоиграющее последствие для должника – снижение иностранных инвестиций.
Что такое технический дефолт
Технический дефолт предполагает просрочку очередного платежа по договору займа при наличии финансовой возможности исполнить обязательство.
Технический дефолт допускают должники, которые либо испытывают временные финансовые затруднения, либо не могут исполнить обязательства из-за внешних обстоятельств, к примеру, действий ограничительных мер.
После наступления технического дефолта дается льготный период (грейс-период), в течение которого должник может расплатиться по обязательствам. Если этого не случится, то последствием будет переход долга в статус «обычный» дефолт.
В случае, если в отношении государства-должника введены санкции, то исполнение обязательств фактически зависит не от банка-агента. Если банк-получатель продолжит исполнять санкции, то наступление дефолта становится неизбежным. При этом такой технический дефолт не будет иметь ничего общего с реальной экономической ситуацией.
Произойдет ли технический дефолт в России
Ограничительные меры, введенные против Российской Федерации в 2022 году, предполагают также заморозку долларовых активов Правительства Российской Федерации. Значит, Россия не сможет распоряжаться деньгами на счетах в зарубежных банках.
Изначально Министерство финансов США сделало исключение для погашения процентов по госдолгу РФ: проводить платежи разрешили прямо с замороженных счетов. Таким образом с 16 марта 2022 года Россия выплатила держателям своих валютных облигаций более 600 млн долларов США.
Однако в дальнейшем позиция Минфина США изменилась: отказ в «разморозке» средств на счетах в зарубежных банках для погашения российского суверенного долга вынудил Россию обращаться к другим долларовым активам.
Появилась еще одна сложность: банк-агент из-за санкций отказался проводить операцию в долларах США по погашению долга Россией 4 апреля 2022 года, поэтому Минфин осуществил данную выплату в российских рублях.
Важный нюанс: попытка погашения долга, номинированного в иностранной валюте, в российских рублях, не считается надлежащим исполнением и означает дефолт. Исключение – ситуация, когда с держателями долга удается договориться о выплате в рублях.
Таким образом, с 4 апреля 2022 года — даты наступления технического дефолта — начинается грейс-период, в течение которого Россия может попытаться найти способ для погашения задолженности в долларах США. Если долг не будет выплачен до 4 мая этого года, то Россия войдет в дефолт.
Возможные последствия для России
Наступление дефолта 4 мая 2022 года приведет к следующим последствиям:
Снижение рейтингов. Международные рейтинговые агентства уже понизили наши суверенные рейтинги.
К примеру, «S&P Global Ratings» понизило долгосрочный рейтинг РФ в иностранной валюте до уровня «SD», что означает «выборочный дефолт».
При сохранении таких рейтингов инвестиционная привлекательность России для международных инвесторов упадет.
Требование досрочного погашения всех займов. Если государство объявляет дефолт — это основание для предъявления требований по всем имеющимся облигациям.
На начало 2022 года, согласно данным «Коммерсанта», объем зарубежного долга Российской Федерации составлял 63 млрд долларов.
Однако далеко не все кредиторы будут предъявлять требования, да и часть из них, особенно резиденты РФ, могут согласиться на выплату по евробондам и другим государственным облигациям в рублях.
Судебные разбирательства относительно данных долгов будут длительными, поэтому какого-то стресса для российской экономики в этой связи ждать не стоит.
Изменятся ли цены в магазинах
Последствие обычного дефолта, наподобие ситуации в нашей стране в 1998 году, когда государство реально не было способно исполнять свои долговые обязательства, – скачок инфляции.
В 1998 году инфляция превысила более 80%, а рубль девальвировался в 3,5 раза.
Сегодня повторение подобного опасного сценария выглядит маловероятным. Торговый баланс у Российской Федерации положительный, то есть мы экспортируем больше, чем импортируем. Государственный долг в процентах к ВВП — один из самых низких в мире.
Таким образом, дефолт, не подкрепленный реальным экономическим обоснованием, получит скорее медийный эффект, нежели создаст реальные опасные последствия для обычных граждан.