Что же обещает нам третий срок правления Эльвиры Набиуллиной?Продолжаем тематический обзор злободневных тем нашего общества на канале. И вторая часть о перспективах работы ЦБ.
Первое и самое важное, что #ЦБ заботится о банковской сфере. Да, ЦБ не распределяет и выдает денежные средства физлицам, но физлица получают их через реальный сектор экономики, в виде заработной платы, из бюджета, из банков в виде кредитов (напомним, что кредиты физлицам появились относительно недавно), и как некий аппендикс – валютные и фондовые спекуляции. Где у нас наиболее плотный поток получения дохода у населения, которое, кстати, формирует спрос? Правильно – реальное производство, услуги и т.д.
Соответственно, он должен откуда-то брать эти деньги. От населения, от правительства в виде различных субсидий, компенсаций, дотаций и т.д., и, наконец, от банков в виде кредитов, как инвестиций в развитии, где банки имеют свою маржу за инновационный риск. Брать предприятиям из банков деньги можно и нужно, иначе развитие будет крайне медленным. Однако, как мы уже писали в предыдущем материале, ЦБ готов давать банкам кредиты под 17%, соответственно к потребителю эта ставка «вернется» примерно в два раза дороже, а у населения, благодаря импортируемой инфляции денег нет.
И более того, в самих банках из-за политики ЦБ нет структурных подразделений, которые занимались бы инвестициями в реальный сектор экономики. В промышленности нехватка денежных средств для оборотки, повышать заработную плату не с чего, доходность несколько процентов (что лишает интереса и частного инвестора), соответственно брать кредиты с такой ставкой – самоубийство. #Сфера услуг , еще может с натяжкой рисковать с такими ставками, может поднимать зарплату, но точно не производство.
Таким образом, промышленность может только нацеливаться лишь на выживание и не является интересом банков. Давать кредиты населению с такой ставкой – крайне рисковый актив. Закредитованность населения в настоящий момент на пике – это «плохие», токсичные активы, и головная боль банков. Куда же вкладываться банкам и не только при том условии, что капитализм закончился - прибыль от вложений отрицательная? Фондовый рынок и традиционные валютные спекуляции, что как раз и устраивает ЦБ, который очевидно представляет интересы финансово-спекулятивного крупного #капитала и #олигархата.
Население также излишние средства, не имея больше иных возможностей для вложения, лихорадочно несет их туда. Фондовый рынок пухнет, валюта волатильна, а что в итоге? Выигрывают единицы, и это чаще всего банки и профессионалы. У населения и производства в этой схеме одна надежда на правительство.
Что нам предлагает ЦБ
ЦБ предлагает почистить балансы коммерческих банков от токсичных активов. Это порядка 16-17 трлн. рублей. А пролонгированные токсичные активы составляют суму в размере 42-43 трлн. рублей. Итого – практически половина активов всех российских банков, составляющих 120 трлн. рублей. Кстати, кредитов, выданных материальным секторам производства аж целых 1,3 трлн. рублей (2,3%).
Кстати, остальная часть, не являющая невозвратными активами (токсичными), она еще скованна или санирована на депозитах ЦБ и в #ОФЗ, которые имитируются в условиях профицитного бюджетного для создания сектора ликвидности для создания банковского капитала. Таким образом, предложение ЦБ заключается в выводе этой токсичной массы из активов в #ПИФы, пополнить им ликвидность. Спросите, а как же инфляция от такого увеличения денежной массы? Ответ, а так же, как и пополнения дыр в МПБ, Бимбанке, Мосбанке, Открытии?
ПИФы на фондовом рынке оживят ситуацию, но к реальном сектору и к населению это никакого отношения не имеет. Их соберут в свопы, так сказать, с обременением ценного актива крайне токсичными активами. По итогу - ожидаем огромный пузырь, который железобетонно лопнет, обогатив единиц, ограбив остальных.
Набиуллина заявила о том, что доступные #кредиты, напомним, что это вариант инвестиций будут предоставляться лишь нормальным предприятиям, не перекредитованным. Нормальные предприятия практически только сырьевики и занимающиеся первым переделом. Производственные предприятия (машиностроение, с высоким переделом и т.д.). Не нормальным предприятиям, по мнению главы ЦБ, нужен капитал, который они пусть получают от инвесторов, а не от банков. Но вопрос кто эти инвесторы, если, повторимся, в настоящий момент идет кризис падения эффективности капитала? Кто сказал, национализировать?
Но и тут, уточнение. Кредиты даже «нормальным» предприятиям не получить пока большая инфляция. Которая, кстати, повторимся, у нас импортируемая, по большому счету и из-за недостаточно проведенного импортозамещения, где не малая дол вины, опять же ЦБ. И на что тогда развивать экономику с остро стоящей задачей импортозамещения. Вопросов больше, чем ответов.
В пятницу 29.04.2022 будет заседание ЦБ и ожидается, что будет снижена ставка. Предполагаем, что до 15, максимум 14%. Радует? Конечно, это радостная новость, но никакого отношения к реальной поддержки экономики это не имеет. Никакой экономической активности это не прибавит. Примерно, как варить на более медленном огне.
Кроме того, обещанное предоставление кредитов для строителей, бесспорно, очень хорошо, так как имеет серьезный мультипликатвный эффект. Но как-то уж странно или неоднозначно. А почему именно им, а не предприятиям с высоким переделом и добавленной стоимостью? А может быть потому, что массированные застройки окраин мегаполисов тоже имеют «второе дно»?
Например, отток населения из других регионов, где были предприятия и реальное производство, а теперь дикий дефицит кадров? Строительство мегаполисных гетто, не редко осуществляются на месте бывших предприятий, а новые предприятия, на сколько известно, в мегаполисах не строятся, так как слишком дорого, землю проще сдать под строительство человейников. Ипотека в мегаполисах становится бичом для людей, привязывает их к месту жительства, где идет рост не производства, а сферы услуг.
А создать предприятие реального сектора, производство с высоким переделом в небольших городах становится проблематичным по причинам отсутствия должного финансирования (банки на инвестиции не работают, кредитная политика не предполагает поддержки), отсутствие кадров и отсутствие кадров с должным образованием, которое также убито либералами. Низкая маржинальность производства не предполагает возможности и подъема заработной платы.
В сухом остатке: решение на высочайшем уровне по развитию и подъему экономики есть, политическая воля есть, а системных инструментов нет. Поддержки у «народных» избранников нет, где и как строить не понятно. Проще деньги вкладывать в строительство человейников, которыми проще управлять. Бинго. За чью команду играет ЦБ?
Может все-таки пора действительно ориентироваться на программно - целевое развитие, направленное на образование единого сбалансированного территориально-хозяйственного комплекса, с межотраслевым балансом?
Иначе, да здравствуют челноки, в лучшем случае….
#кредиты #государство #финансы и бизнес
Подписывайтесь на наш телеграмм канал - t.me/pp_consulting
