В конце января Билл Акман поставил 1 миллиард долларов на Netflix. Через 3 месяца он отказался от инвестиций с убытком в 400 миллионов долларов.
В конце января 2021 года Билл Акман приобрел 3,1 млн акций Netflix через свою инвестиционную компанию Pershing Square. Тогда Netflix был после 50-процентной переоценки с середины ноября 2021, и Акман кричал: "Это сделка!”. Однако несколько дней назад он избавился от всей позиции.
Netflix начал терять подписчиков
Почему Акман продал акции Netflix? За 3 месяца курс потоковой платформы упал еще на -44%. Таким образом, Акман потерял 400 миллионов долларов из вложенных 1 миллиарда долларов.
Почему курс Netflix ведет себя так ужасно? Выяснилось, что в первом квартале 2022 года стриминговый сервис впервые в своей истории сократил число подписчиков и это аж на 200 тыс., а во II квартале ожидается сокращение в 2 млн. в IV кв. К 2021 году число абонентов увеличилось на 8,28 млн человек.
Интересно, что, несмотря на потерю подписчиков, финансовые результаты Netflix за квартал улучшились. В первом квартале 2022 года выручка компании составила 7,87 млрд долларов и составила 1,6 млрд долларов. Выручка оказалась хуже прогнозируемой, но прибыль на акцию и денежный поток превзошли ожидания аналитиков.
Расс Молд, директор по инвестициям в AJ Bell, считает, что Netflix должен внести радикальные изменения в свою бизнес-стратегию. "Будет интересно посмотреть, как крупнейшие акционеры Netflix будут реагировать на эти изменения. Интересно также, получит ли нынешнее руководство новое мышление или потребуется новое руководство", - отметил Молд.
Котировки Netflix на фоне Nasdaq
Прибыль Netflix за квартал
Почему Акман без колебаний сократил потерю
Акман объяснил свое решение о продаже акций Netflix только через 3 месяца после покупки. Он признал, что должен был – по правилам-быстро сократить потерю. Стоит ознакомиться с его письмом инвесторам несколько дней назад. Инвестиции в Netflix снизили счет Фонда Акмана на 4 пункта, и в связи с этим в первые 4 месяца 2022 года у него -2% потерь.
"Как Pershing Square, мы требуем высокой степени предсказуемости в бизнесе, в который мы инвестируем, из-за высококонцентрированного характера нашего портфеля. Хотя бизнес Netflix в основном легко понять, в свете недавних событий мы потеряли веру в нашу способность прогнозировать будущие перспективы компании с достаточной уверенностью. Основываясь на прошлых достижениях совета директоров Netflix, мы не будем удивлены, если Netflix останется успешной компанией и отличной инвестицией по текущей рыночной стоимости. Однако ухудшение результатов настолько значимо, что выполнение наших требований является проблемой для компании”, – заявил Акман.
Таким образом, Акман объяснил необходимость урезать убыточную позицию. "Один из наших уроков из прошлых ошибок - быстро действовать, когда мы обнаруживаем новую информацию об инвестициях, которая не соответствует нашему первоначальному тезису. Вот почему мы без колебаний вышли из инвестиций в Netflix. В настоящее время происходит резкое изменение политики Федеральной резервной системы, у нас высокая инфляционная среда, геополитическая неопределенность и, как следствие, высокая волатильность цен на ценные бумаги. Поэтому мы ожидаем, что наши свободные средства будут адекватно использованы", - резюмировал он.