Возможно, вы слышали такие термины, как спекуляция, хеджирование, арбитраж, инвестиции, торговля. Для большинства из нас эти термины не очень легко понять или объяснить. В этом посте я попытаюсь объяснить концепцию спекуляций и инвестиций с точки зрения непрофессионала.
Спекуляционная сделка против инвестиционной сделки
Покупатели и продавцы на фондовой бирже осуществляют в основном два типа операций: спекулятивные и инвестиционные .
Инвесторы: Те, кто покупает ценные бумаги в первую очередь для получения регулярного дохода от таких инвестиций и, возможно, для получения некоторой долгосрочной прибыли за счет роста цен в будущем, называются инвесторами. Они принимают поставку ценных бумаг и производят полную оплату цены. Такие сделки называются инвестиционными сделками.
Спекулянты: когда ценные бумаги покупаются с единственной целью продать их в будущем по более высокой цене или они продаются сейчас с намерением купить в будущем по более низкой цене, это называется спекулятивной операцией. Основная цель таких сделок — воспользоваться разницей цен в разное время. Фондовая биржа также предусматривает расчеты по таким сделкам, даже путем получения или выплаты, в зависимости от обстоятельств, только разницы в ценах.
Хотя спекуляция и инвестиции в некоторых отношениях различаются, на практике трудно сказать, кто настоящий инвестор, а кто чистый спекулянт. Иногда даже человек, который приобрел акции в качестве долгосрочной инвестиции, может внезапно решить продать их, чтобы получить прибыль, если цена акции вырастет слишком высоко, или сделать это, чтобы избежать больших потерь, если цены начнут резко снижаться. Но его нельзя назвать спекулянтом, потому что его основным намерением было инвестирование. Только когда основное намерение человека состоит в том, чтобы воспользоваться изменением цен, а не инвестировать, сделка может быть названа спекуляцией.
Спекуляция = расчет путем выплаты разницы в цене без поставки ценных бумаг.
Однако строго с технической точки зрения сделка считается спекулятивной только в том случае, если она урегулирована путем получения или оплаты разницы в ценах без поставки ценных бумаг. Дело в том, что на практике установить намерение довольно сложно. Некоторые люди считают спекуляцию ничем иным, как азартной игрой, и считают ее злом. Но это не так, потому что в то время как спекуляции основаны на предвидении и жестком расчете, азартные игры представляют собой своего рода слепую и безрассудную деятельность с высокой долей случайности. Мало того, спекуляция является законной деятельностью, должным образом признанной предпосылкой успеха биржевых операций, а азартные игры считаются злом и наказуемым занятием. Однако необдуманные спекуляции могут принимать форму азартных игр, и их следует избегать.
Участники рынка деривативов: хеджеры, спекулянты и арбитражеры
На рынке деривативов торгуют следующие три широкие категории участников: хеджеры, спекулянты и арбитражеры.
Арбитражники
Арбитраж — это одновременная покупка и продажа эквивалентных активов по ценам, гарантирующим фиксированную прибыль на момент совершения сделки, хотя срок действия активов и, следовательно, получение прибыли может быть отложено до какой-то даты в будущем. Ключевым элементом в определении является то, что размер прибыли должен быть определен с уверенностью. Он специально исключает сделки, гарантирующие минимальную норму прибыли, но также предлагающие возможность увеличения прибыли. Арбитражники в бизнесе, чтобы воспользоваться несоответствием между ценами на двух разных рынках. Если, например, они увидят, что фьючерсная цена актива не совпадает с ценой наличных, они займут компенсирующие позиции на двух рынках, чтобы зафиксировать прибыль.
Хеджеры
Хеджирование — это одновременная покупка и продажа двух активов в ожидании прибыли от различных последующих изменений цены этих активов. Обычно два актива эквивалентны во всех отношениях, кроме срока погашения. Хеджеры сталкиваются с риском, связанным с ценой актива. Они используют рынки фьючерсов или опционов, чтобы уменьшить или устранить этот риск.
Спекулянты
Спекуляция – это покупка или продажа актива в ожидании прибыли от изменения цены этого актива. Спекулянты хотят делать ставки на будущее движение цены актива. Фьючерсные и опционные контракты могут дать им дополнительное плечо; то есть они могут увеличить как потенциальные прибыли, так и потенциальные убытки в спекулятивном предприятии. Трейдеры торгующие в течение дня — это спекулянты.
В то время как хеджеры стремятся защититься от изменения цены, спекулянты стремятся получить прибыль от изменения цены. Кроме того, хеджер отказывается от некоторых возможностей в обмен на снижение риска. С другой стороны, спекулянт получает возможность в обмен на риск.
PS: Спекуляция сопряжена с высоким риском. Арбитраж предполагает ограниченный риск. Хеджирование делается, чтобы избежать риска.
Концепция коротких продаж
Короткая продажа(шорт) — это продажа ценной бумаги, которая не принадлежит продавцу или которую продавец взял взаймы. Короткая продажа мотивирована верой в то, что цена ценной бумаги снизится, что позволит выкупить ее по более низкой цене для получения прибыли. Короткие продажи могут быть вызваны спекуляцией или желанием хеджировать риск снижения длинной позиции по той же или родственной ценной бумаге. Риск убытка при короткой продаже теоретически бесконечен.