Японская валюта, иена, является третьей наиболее часто используемой валютой в мире после доллара США и евро. На протяжении десятилетий он считался прокси для Азии. Хотя значение китайской валюты, юаня, быстро растет, ее управляемый статус и общее отсутствие гибкости означают, что японская иена по-прежнему является предпочтительной азиатской резервной валютой по сравнению с юанем.
Это также четвертая по популярности резервная валюта после доллара США, евро и фунта стерлингов. Это очень важно, потому что, когда в Азии наблюдается политическая или экономическая неопределенность, инвесторы обычно выражают свое мнение через японскую иену. Поэтому, если экстренные новости вызовут кризис доверия, японская валюта будет сильно двигаться, даже если проблемы не в Японии.
Нулевые ставки в Японии также сделали японскую иену одной из самых популярных валют финансирования. Чрезвычайно низкая стоимость займа в йенах делает его привлекательным средством финансирования покупок валюты и, в свою очередь, инвестиций с более высокими процентными ставками и доходностью.
На фоне усиливающихся геополитических рисков инвесторы искали активы-убежища. Это было то движение, которое повторялось снова и снова на протяжении многих лет — основной принцип мировых рынков заключался в том, что, когда случается что-то плохое, трейдеры вкладывают деньги в иену. Это связано со статусом Японии как крупнейшего нетто-кредитора в мире. Япония не нуждалась ни в чьих деньгах, и у нее было много активов.
Япония по-прежнему является главным кредитором, но иена уже не ведет себя так, как раньше. Последние события между Россией и Украиной стали масштабным геополитическим шоком и спусковым крючком для инвесторов, как это было, едва ли можно обнаружить на графике доллар-иена. Что действительно бросается в глаза, так это сильное падение иены в последние недели, вызванное увеличивающимся разрывом в денежно-кредитной политике.
Так, курс иены по отношению к доллару упал до двухдесятилетнего минимума 128,81.
Управляющий Банка Японии Харухико Курода на этой неделе ясно дал понять, что он полон решимости сохранить свою почти нулевую цель по доходности 10-летних облигаций. Это происходит в условиях давления на доходность, чтобы она резко возросла в ответ на глобальную распродажу государственного долга, вызванную попытками ужесточить денежно-кредитную политику.
В отличие от этого, Федеральная резервная система США готовится повысить свою краткосрочную учетную ставку на полпроцента в мае и объявить о сокращении своего портфеля облигаций.
Расходящиеся пути привели к тому, что в марте иена стала самой слабой по отношению к доллару за семь лет. С начала 2022 года он снизился более чем на 5%.
По сравнению с некоторыми другими валютами, включая евро, иена не так плохо себя чувствует. Тем не менее, если сравнивать его с корзиной единиц торговых партнеров, можно ясно увидеть его исчезающее очарование.
Положительное сальдо текущего счета страны уже некоторое время в большей степени обязано денежным потокам от накопления зарубежных активов, а не экспортному мастерству японских фирм. В последнее время у Японии даже наблюдается дефицит торгового баланса из-за резкого роста цен на импорт энергоносителей; разрыв увеличился до 1,03 триллиона иен (8,5 миллиарда долларов) в феврале, что является одним из самых больших дефицитов за всю историю наблюдений.
Правительство страны выражает озабоченность сложившейся ситуацией, ввиду того, что более резкое падение иены может нанести ущерб экономике, раздувая и без того растущие цены на импорт топлива и продуктов питания.
Несмотря на то, что падение иены может плохо сказаться на экономике страны, ряд экспертов называют преимущества слабой иены: слабая иена повышает стоимость прибыли, которую японские фирмы получают за рубежом.
Также следует отметить, что в нынешних условиях высокой глобальной инфляции относительная стабильность цен в Японии должна иметь некоторую привлекательность. Уровень базовой инфляции в феврале составил 0,6% в годовом исчислении против 6,4% в США. С поправкой на рост потребительских цен доходность в Японии выше, чем в США.
Растущий глобальный интерес к китайскому рынку облигаций, на котором наблюдался рекордный приток капитала до недавнего оттока иностранных инвесторов, является еще одним предупреждающим знаком. Известно, что диверсификация валютных резервов из долларов не принесла пользы иене.
Это говорит о том, что сомнения в отношении японской валюты теперь углубляются: она утратила свою привлекательность в качестве убежища, уступив место альтернативам.
Как вы думаете, как долго продлится привлекательность иены в качестве убежища? Какая валюта займет ее место?
На фоне изменения курсов валют и нестабильной ситуации в экономике, важным является умение вести грамотный учет своих финансов и диверсифицировать источники дохода. Именно этому я научу тебя в своем мини-курсе "6 шагов к умножению твоих денег".
Только наведя порядок в финансах, можно думать об инвестициях, поэтому выпускники курса получают от меня крутой бонус. Переходи по ссылке и не упусти свой шанс стартануть в инвестиции с минимальными вложениями.
#бизнес и финансы #деньги #экономика