Всем привет!
Закончился первый полноценный месяц торгов после мартовского перерыва и, наверное, будет правильно подвести какие-то итоги и попробовать поговорить о перспективах.
Начнем с того, что месяц начался с роста, который потом сменился снижением и только к концу месяца удалось пробить сформировавшийся нисходящий тренд.
При этом придя на сопротивление в районе 2500 пунков в преддверии праздников активизировались продавцы. Однако и покупатели не стали сдаваться и последний торговый день рынок в итоге закрыли на легком позитиве.
При этом у спекулянтов была возможность зафиксировать хорошую прибыть по большинству компаний при их покупке в начале апреля. Среди акций, входящий в индекс Московской биржи, рост на 30 и более процентов показали: Интер РАО, Магнит и Русгидро. Среди компаний, не входящих в индекс Мосбиржи - префы Ленэнерго, ДВМП, НМТП и Мечел. А вот лидеры первых дней открытия торгов на бирже - Фосагро и Акрон с начала месяца потеряли 20% и 36% соответственно.
Я сам почти акции за апрель не купил. Немного ММК по 43 руб, еще до падения. Немного Лукойла по 3800 руб. Еще что-то по мелочи... При этом купленные на открытие биржи корпоративные облигации существенно выросли в цене, хотя конечно и не на 30%.
Давайте все же попробуем порассуждать о перспективах нашего рынка - сначала положительные факторы, потом отрицательные. А уже в комментариях обменяемся мнениями о том, что делать дальше.
Позитивные факторы
Снижение ключевой ставки снизит долговую нагрузку, что несколько поможет закредитованным компаниям. При этом в перспективе до конца года ЦБ не ожидает снижения ниже 10%.
Стабилизация курса доллара до уровней осени 2021 года может помочь импортерам, хотя, честно говоря, с импортом у нас сейчас туговато.
Снижение ключевой ставки оказывает влияние и на доходность альтернативных инвестиционных инструментов - доходность ОФЗ за месяц снизилось до 10%, что существенно ниже уровня текущей инфляции. Корпоративные облигации пока еще позволяют рассчитывать на доходность на уровне 14-15% годовых. Такую же доходность можно зафиксировать и на банковских вкладах на срок 3-6 месяцев. На фоне высокой инфляции акции сырьевых компаний могут выступать защитой, однако в текущей ситуации неопределенности их удачный выбор достаточно затруднен.
Российский сырьевой рынок по-прежнему выигрывает на фоне высоких цен на сырье. Несмотря на существенный дисконт по той же нефти, компании отчитавшиеся за 1 квартал показали сильный рост прибыли. Другое дело, что ограничения на момент марта еще не оказали существенного влияния на продажи.
Похоже, что России удалось избежать технического дефолта по внешнему долгу, т.к. в этот раз Минфин решил провести оплату в валюте. Это существенно снижает риски дальнейшего развития дефолта.
Негативных факторы
Отсутствие мирного разрешения ситуации на Украины является главным негативным факторов, а усиливающаяся риторика о том, что итог войны будет определен на поле боя только усиливает его.
Постепенное усиление санкционного давления. Именно постепенное, как бы не хотелось кому-то называть это блиц-криком. Так вот это давление будет усиливаться. Уже на следующей неделе должен быть озвучен шестой пакет европейских санкций, который определит ограничения в отношении российской нефти. На данный момент не ясно идет ли речь о полном запрете или о частичном. Правда и без этих ограничений Россия уже сократила добычу нефти в апреле почти на 10%. При этом больше всех пострадала государственная Роснефть.
Санкций на газ предполагаются в рамках 7 пакета санкций, но вероятно это может произойти не ранее конца мая-начала июля. Слишком многие европейские страны зависят от российского газа.
Отмена дивидендов многими компаниями не способствует поддержке рынка. На днях от выплаты дивидендов отказался Магнит, а также ВТБ и БСП. Некоторые долгосрочные инвесторы начинают делать покупки исходя из прогнозов по выплатам, надеясь сократить потери за счет реинвестирования дивидендов.
Укрепление рубля негативно для российских экспортеров. При этом ЦБ уже упомянул, что будет разумным снять обязательства по продаже экспортной выручки с несырьевых компаний, а сырьевым снизить планку до 50%. Так что данный фактор скорее всего временный.
Рост цен на продукты питания и услуги существенно сократят возможности обычных россиян к инвестициям на бирже (речь о тех, кто еще продолжает в него верить), что также не будет способствовать поддержке рынка.
"Запертые" инорезы не дают покоя инвесторам, ведь разрешение на продажи их бумаг гарантированно обвалит рынок. При этом ЦБ сейчас думает над тем, как сделать так, чтобы иностранные инвесторы могли продолжать инвестировать в российский рынок, но не могли бы с него уйти. Вот, что говорила в пятницу Эльвира Набиуллина:
«Те ограничения на движения капитала — в рамках них мы сейчас обсуждаем возможности, чтобы в рамках счетов типа С нерезиденты могли осуществлять портфельные инвестиции в российские ценные бумаги. Но это только подходы, мы это обсуждаем»
Ну и конечно исходя из теханализа остается не закрытый февральский гэп в районе 2000 пунктов, который индекс рано или поздно должен будет отыграть.
Послесловие
Перед открытием биржи я задавался вопросом о целесообразности бежать на биржу и закупаться. Как оказалось, в краткосрочной перспективе это могло бы принести неплохую прибыль, если бы вы смогли угадать с компаниями и вовремя из них выскочить. Сейчас же текущие уровни по индексу - ниже, чем были в начале апреля. Так что, как говорится, все зависит от вашей стратегии.
У меня сейчас основные средства идут на банковский счет, в ОМС (золото+серебро) + валюта. Ну не верю я в доллар по 70 рублей на долгосрок. Денег государству нужно все больше, а доходы бюджета будут сокращаться. Поэтому продолжаю считать, что класть яйца в одну корзину не стоит, но и отдельные акции наверное тоже можно покупать.
Напишите в комментариях как прошел этот месяц у вас и если у вас была возможность инвестирования, то во что вкладывали вы и как планируете действовать в мае.
