МИЛАН, 14 апреля - Итальянская семья Benetton и американский инвестиционный фонд Blackstone (BX.N) предложили 58 миллиардов евро (63 миллиарда долларов) выкупа Atlantia (ATL.MI), чтобы сделать его частным и предотвратить конкурирующий интерес к оператору аэропорта и автомагистрали.
Подчеркивая привлекательность сектора инфраструктуры, сделка станет второй по величине сделкой M&A в этом году в мире после приобретения Microsoft (MSFT.O) Activision Blizzard за 69 миллиардов долларов.
Алессандро Бенеттон, председатель семейной холдинговой компании Edizione с января, сказал, что одной из целей было сохранить целостность Atlantia и ее итальянскую идентичность, добавив, что они нашли в Blackstone долгосрочного соинвестора и партнера.
Edizione владеет третью часть Atlantia.
Предложение предвещает новый этап для Atlantia, которая продает свою внутреннюю автомагистраль, чтобы подвести черту под политическим спором, вызванным смертельным обрушением моста в 2018 году.
Продажа, которая сократит долг Atlantia на конец 2021 года в размере 38,6 млрд евро, принесет в казну 8 млрд евро. За вычетом долга предложение оценивает группу в 19 млрд евро.
"Гигантская сделка Atlantia под руководством Benetton и Blackstone переопределяет, как инвесторы будут думать об инвестициях в инфраструктуру из-за ее огромного размера", - сказал Уайли Фернихоу, старший аналитик по частным инвестициям в PitchBook.
Benettons и Blackstone заявили в четверг, что предложат 23 евро за акцию, премию в размере 24,4% к цене акций 5 апреля, прежде чем спекуляции о предложении подпитали прибыль.
Премия увеличивается, принимая во внимание, что инвесторы, которые предлагают свои акции, все равно получат предлагаемые дивиденды в размере 0,74 евро на акцию.
Blackstone, которая также является частью консорциума во главе с государственным кредитором Италии CDP, как ожидается, завершит покупку бизнеса Atlantia по внутренним автомагистралям в следующем месяце, заявила, что верит в силу итальянской экономики и будущие возможности, которые она предложит.
Акции Atlantia, которые выросли почти на пятую часть за последние 10 дней, выросли на 4,4% до 22,85 евро каждый в четверг.
Аналитики заявили, что цена предложения показалась адекватной и, учитывая акции, выровненные с ней, на данный момент считается маловероятной.
Benettons на прошлой неделе заявили, что ведут переговоры с Blackstone после того, как они отвергли подход инвестиционных фондов Global Infrastructure Partners (GIP) и Brookfield к приобретению Atlantia и передаче концессий на автомагистрали испанской строительной группе Флорентино Переса ACS (ACS.MC).
GIP, Brookfield и ACS не были сразу доступны для комментариев в четверг.
НОВАЯ ГЛАВА
Benettons и Blackstone намерены потратить до 12,7 млрд евро, частично финансируемых за счет долга в размере 8,2 млрд.
Делистинг Atlantia откроет новую главу для компании после того, как угроза лишения концессии на автомагистраль поставила ее бизнес под угрозу, а гибель 43 человек в результате катастрофы моста запятнала ее репутацию.
Atlantia управляет пятью аэропортами и почти 10 000 километрами автомагистралей по всему миру.
Поскольку 33% Atlantia уже находятся в руках Benettons, предложение нацелено на 66,9% акционерного капитала группы и зависит от достижения порога принятия 90%.
"Есть хорошие шансы достичь целевого ... порога", - сказал аналитик Bestinver Марко Опипари.
ОГОВОРКА ОБ УКРАИНЕ
Предложение также подпадает под действие пункта, который позволит участникам торгов уйти в случае возникновения серьезных неблагоприятных обстоятельств, в том числе в связи с конфликтом на Украине.
"Условия существенных неблагоприятных изменений ... особенно влияют на потенциальные события в России/Украине", - сказал вице-президент Cowen investment bank Аластер Манкин.
Согласно итальянским правилам, Atlantia сможет высказать свое мнение по заявке только после того, как регуляторы рынка утвердят проспект предложения и документ будет официально опубликован.
Edizione will have 65% of the investment vehicle launching the offer for Atlantia, with the U.S. company holding the rest.
Ожидается, что итальянский банковский фонд CRT, давний инвестор Atlantia, выставит на торги свою полную долю в 4,5% в рамках предложения, реинвестируя вырученные средства в транспортное средство заявки, если предложение пройдет.
Алессандро Бенеттон в четверг заявил, что предлагаемая сделка открыта для других текущих инвесторов в Atlantia, предполагая, что соответствующие акционеры, которые решат присоединиться к предложению, могут, в свою очередь, получить долю в исключенной Atlantia.
Другие инвесторы в группу включают сингапурский суверенный фонд GIC с долей 8,3% и HSBC Holding с долей 5%, согласно веб-сайту Atlantia.