Разбираемся почему допэмиссия это ПЛОХО для инвесторов.
Дополнительной эмиссией называют процесс выпуска компанией новых ценных бумаг.
Во избежание злоупотребления мажоритарными акционерами допэмиссией законодательство регламентирует процедуру выпуска под контролем ЦБ РФ.
Как правило, основная цель выпуска дополнительных акций - получение "бесплатных" денег.
Ведь это не кредитные деньги, которые нужно вернуть с процентами. Компания выкидывает на рынок дополнительные ценные бумаги - их покупают участники рынка, компания получает деньги. Удобно, не правда ли.
Но почему тогда Компании не прибегают к этому способу каждый раз, когда им нужны деньги?
Да потому, что допэмиссия оказывает негативное влияние на котировки акций, а как следствие капитализацию компании.
Почему так происходит?
- Увеличение количества ценных бумаг уменьшает прибыль компании на Одну акцию.
- Также уменьшается и дивидендная доходность акций.
- Привлекательность ценных бумаг от этого падает.
Разберем на примере.
Компания выпустила 100 акций по 1000 руб. Она успешно развивается, получает прибыль, выплачивает дивиденды. Чистая прибыль за год - 100 000 руб. 50% прибыли идет на дивиденды. Т.е. на каждую акцию приходится по 1000 руб. чистой прибыли, а дивидендная доходность 500 руб. (50% див.доходности).
Такие акции будут пользоваться спросом у участников рынка, котировки акций растут, капитализация увеличивается. И вот акции стоят уже 2000 руб.
И вдруг компания проводит допэмиссию, выпускает еще 100 акций (теперь их 200).
И что мы имеем: теперь на 1 акцию приходится не 1000, а 500 руб. прибыли, дивидендная доходность тоже упала в 2 раза: на 1 акцию приходится не 500, а уже 250 руб. (что дает 12,5% доходности).
И если до допэмиссии стоимость акции в 2000 руб. оценивалась рынком как справедливая и обоснованная финансовыми показателями компании.
То теперь акцию за 2000 руб. рынок считает слишком дорогой. И участники рынка начинают эти акции продавать. Ведь можно найти им достойную замену на рынке.
Более того, доверие и лояльность к компании падает. Участники рынка покупали акции в надежде на рост ее котировок и высокую див.доходность - а тут бац и все цифры обесцениваются в 2 раза.
Ну кому это понравится.
Еще больше полезной информации о фондовом рынке, разборах акций и моих сделках вы найдете в моем Телеграмм-Канале "Инвестируй с Умом/Евгений Пономарев". Обязательно подписывайтесь, чтобы ваши инвестиции оказались эффективными и обдуманными.