Каждая публично торгуемая компания выпускает серию финансовых отчетов не реже одного раза в квартал. Балансовый отчет является наиболее показательным отчетом о финансовом состоянии компании.
Бухгалтерский баланс компании содержит важную информацию о том, сколько у нее денег, сколько она должна и многое другое. В этой статье отражены основы балансовых отчетов, как они работают, на чем следует сосредоточиться инвестору, а также реальный пример балансового отчета компании Apple.
Как работают балансы
Баланс — это финансовый отчет , который показывает текущее финансовое состояние бизнеса и рассчитывает балансовую стоимость или капитал инвесторов в компании. Есть три основных компонента баланса — активы, обязательства и акционерный капитал — и мы рассмотрим, какую информацию содержит каждый из них, в следующем разделе.
Балансовые отчеты важны для инвесторов, потому что они могут ответить на некоторые очень важные вопросы о финансовом состоянии компании и финансовой гибкости. Зная, как читать баланс компании, вы можете найти ответы на следующие вопросы:
- Сколько денежных средств есть у компании для приобретения или инвестирования в рост?
- Сколько материального имущества, такого как фабрики и оборудование, принадлежит компании?
- Сколько долгов у компании?
- Какова реальная балансовая стоимость компании?
Формула баланса
Хотя сам баланс может быть довольно сложным и трудным для понимания для многих инвесторов, основная концепция довольно проста:
Активы минус обязательства = акционерный капитал
(Assets - Liabilities = Shareholders Equity)
Немного переформулировав это уравнение, мы увидим, что активы за вычетом обязательств равны акционерному капиталу. Акционерный капитал, также известный как балансовая стоимость компании, можно рассматривать как теоретическую сумму, которую инвесторы получили бы, если бы компания закрыла свои двери, продала свои активы и выплатила свои долги. Очевидно, что крупная компания вряд ли сделает это, но идея похожа на то, как работает собственный капитал: если стоимость вашего дома больше, чем вы должны банку, у вас есть положительный собственный капитал.
Элементы баланса
Как упоминалось ранее, баланс состоит из трех основных частей: активов, обязательств и акционерного капитала. Давайте возьмем их по одному.
Активы: краткое объяснение состоит в том, что «активы» включают в себя все, чем владеет компания. Активы обычно делятся на оборотные и внеоборотные активы. Текущие активы включают ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные инвестиции. Они также включают активы, которые, как ожидается, станут ликвидными в течение года, такие как товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность.
Внеоборотные активы включают в себя вещи, которые нельзя будет быстро потратить в течение следующего года. Материальная собственность, такая как фабрика, является наиболее очевидным примером, но это также включает в себя оборудование, долгосрочные инвестиции и интеллектуальную собственность.
Обязательства: В частности, в категорию обязательств входят долги компании. Как и активы, обязательства подразделяются на текущие обязательства (со сроком погашения в течение года) и долгосрочные обязательства. Долги, подлежащие погашению в ближайшее время, и кредиторская задолженность являются примерами краткосрочных обязательств, которые вы обычно найдете в балансе, в то время как долгосрочные долги являются наиболее распространенным типом долгосрочных обязательств.
Акционерный капитал: вычитание обязательств компании из ее активов показывает акционерный капитал. Сама метрика наиболее полезна при оценке стоимостных инвестиций, а не акций роста, поскольку она показывает, чего «стоит» бизнес просто из-за того, чем он владеет и что должен, без какого-либо отношения к его потенциалу получения дохода или роста.
Также стоит отметить, что акционерный капитал и рыночная капитализация компании (рыночная стоимость ее акций) часто сильно различаются, особенно если компания может генерировать высокую прибыль на свои активы или если она быстро растет.
Пример бухгалтерского баланса
Давайте посмотрим на реальный пример балансового отчета и на то, как его читать. Вот снимок баланса Apple [NASDAQ:AAPL] на 25 декабря 2021 года:
Ресурсы (Assets)
Начнем с раздела активов. Когда вы слышите, что у компании «много денег», на самом деле она не держит их все в наличных деньгах. Категория «денежные средства и их эквиваленты» в балансовом отчете содержит фактические денежные средства, а также такие инструменты, как счета денежного рынка. Однако есть также категории «рыночных ценных бумаг» как в категориях текущих, так и внеоборотных активов, которые содержат такие вещи, как казначейские ценные бумаги, инвестиции в облигации и акции. Ключевым моментом является то, что они, как правило, могут быть легко конвертированы в наличные деньги, которые компания может использовать. Таким образом, в то время как у Apple есть примерно 37 миллиардов долларов наличными и их эквивалентами, эта цифра увеличивается до более чем 202 миллиардов долларов, если рассматривать рыночные ценные бумаги.
Во-вторых, важно понимать, что, кроме наличных денег и рыночных ценных бумаг, другие ценности, перечисленные в разделе активов, не высечены на камне. Например, нет никакой гарантии, что Apple действительно сможет продать принадлежащие ей активы, заводы и оборудование за 39,2 миллиарда долларов, указанные в перечне. Кроме того, перечисленные запасы в размере 5,88 миллиарда долларов предполагают, что все они будут проданы по полной цене, а дебиторская задолженность в размере 30,2 миллиарда долларов предполагает, что 100% клиентов Apple будут оплачивать свои счета. А «прочие активы» — самый расплывчатый из всех, который обычно включает в себя стоимость таких вещей, как патенты, деловая репутация и другие предметы, которые трудно оценить.
Имея это в виду, мы видим, что у Apple на балансе в общей сложности около 382,2 миллиарда долларов активов.
Обязательства (Liabilities)
Самым большим обязательством в балансе Apple является ее долгосрочный долг, который составляет около 106,6 миллиарда долларов. Он также имеет меньшую сумму краткосрочного долга, а также кредиторскую задолженность на сумму около 74,4 млрд долларов (например, перед поставщиками).
Хотя текущие и долгосрочные «прочие» обязательства Apple составляют более 100 миллиардов долларов — и это, безусловно, большие деньги, — важно знать, что это очень широкая категория. На текущей стороне это может включать такие вещи, как обязательства по заработной плате, начисленные пособия и другие статьи, подлежащие оплате в течение года. Долгосрочные обязательства могут включать обязательства по аренде, отложенные налоговые кредиты, депозиты клиентов и пенсионные обязательства, и это лишь некоторые из них.
Всего на балансе Apple отражены обязательства на сумму около 309,3 миллиарда долларов.
Собственный капитал
Если мы возьмем активы Apple и вычтем ее обязательства, мы увидим, что собственный капитал ее акционеров составляет около 71,9 миллиарда долларов. Как отмечалось ранее, подумайте об этом как о сумме денег, которая теоретически останется, если Apple решит прекратить бизнес-операции, продать все, что у нее есть, и погасить свои долги.
Это не показатель того, сколько стоит бизнес. Apple — высокодоходный и эффективный бизнес, который довольно быстро растет даже при своих больших размерах. На самом деле, рыночная стоимость Apple в настоящее время составляет около 2,6 триллиона долларов , что примерно в 36 раз превышает ее акционерный капитал или балансовую стоимость.
Опять же, акционерный капитал наиболее полезен при оценке стоимостных акций и для сравнения оценок акций в аналогичных отраслях. Например, анализ отношения цены к балансовой стоимости (P/B) особенно полезен при оценке акций банков, поскольку другие распространенные показатели оценки (например, соотношение цены к прибыли ) не всегда подходят.
Часто задаваемые вопросы
Что входит в баланс?
Тремя основными компонентами баланса являются активы, обязательства и акционерный капитал, хотя в каждой из них есть множество подкатегорий информации. Например, категория активов содержит информацию о денежных средствах и имуществе компании, а пассивы показывают, сколько разных видов долговых обязательств имеет компания.
Почему баланс важен?
Балансовый отчет важен по нескольким причинам, но в основном потому, что он показывает финансовое состояние компании. Его также можно использовать для определения взлетно-посадочной полосы акций роста, поскольку они обеспечивают количество доступных денежных средств. Это также может показать, как акции оцениваются по отношению к балансовой стоимости компании.
Чем бухгалтерский баланс отличается от отчета о прибылях и убытках?
Ключевое различие между балансовым отчетом и отчетом о прибылях и убытках заключается в том, что балансовый отчет показывает моментальный снимок финансового состояния компании в определенный момент времени, а отчет о прибылях и убытках показывает, сколько выручки и дохода получила компания за определенный период.