Давайте разбираться, что же такое ключевая ставка и на что она влияет?
Ключевая ставка - это под какой процент % центральный банк (ЦБ) кредитует (выдает кредит) наши коммерческие банки.
Более простым языком: это стоимость денег в нашей стране (их минимальная стоимость).
На что влияет повышение или понижение ставки?
Вклады
Когда повышается ключевая ставка, то и ставки по вкладам тоже поднимаются.
А при росте ставки вклада, растет и не облагаемый налогами лимит по процентному доходу по вкладу. (Уточняю - при открытии вклада в банке вам придется платить налог с его дохода. Небольшое отличие в том, что налог платят после определенной суммы вашего дохода).
Рассчитать этот не налогооблагаемый лимит можно следующим образом:
- Чтобы рассчитать сумму, которая не облагается налогом, нужно умножить текущую ключевую ставку, установленную Центробанком РФ на 1 января этого года, на 1 миллион рублей.
Ключевая ставка ЦБ на 1 января 2022 года была 8,5%, это 85 000 рублей, с которых не будет взиматься налог.
Падает ключевая ставка, падает и ставка вклада. Едем дальше.
Облигации
Когда ставка повышается, то растет доход по облигациям.
Подробнее: если растет стоимость заимствования, то новые облигации (которые будут выпускаться после этого повышения ставки) будут выпускаться уже под больший процент. Стоимость денег выросла, а значит компаниям и государству (те, кто выдает облигации) заимствование будет обходиться дороже.
- Как это отразиться на физ-лицах?
Вы частный инвестор с облигацией под 7%. Повышается ключевая ставка, выпускаются новые облигации но уже под 8%. Многие физ лица не станут ждать выплат под 7% когда есть более высокий (8%) купон.
На рынке ценных бумаг в любой период присутствует большое количество облигаций, имеющих разную процентную доходность. Каждый инвестор хочет получить выгоду, предоставляя заем на условиях более высокого процента. Рассмотрим влияние ключевой ставки на доходность и стоимость облигаций.
- При росте
При повышении ключевой ставки все облигации с маленьким процентом купонной доходности, выпущенные ранее, будут для инвестора менее выгодны. Конкуренцию в данных обстоятельствах составляют новые выпуски. Логично, что при возможности предоставить деньги в долг под 7% (для старых бумаг) или 8% (для новых выпусков) годовых при остальных равных условиях инвестор выберет последнее предложение. **Если процент по купону фиксированный и не может быть изменен, то ценные бумаги уравниваются в стоимости.**
В такой ситуации цена на старые выпуски устанавливается с учетом увеличения ключевого значения. К примеру, если номинал облигации 1 500 р., она снижается до 1 420 р. или 1 400 р. Более точную стоимость обуславливает купон облигации и обновленный уровень процента Центробанка РФ.
По-простому - ценная бумага дешевеет на ту сумму, которая позволит ей встать в один ряд по доходности с действующим, новым выпуском.
- При снижении
При снижении ключевой ставки все ранее выпущенные облигации будут для инвестора более выгодны, нежели свежие выпуски. В результате происходит рост стоимости старых выпусков, их курс растет пока их доходность не сравняется с доходностью новых выпусков.
Поэтому: покупать длинные облигации накануне ожидаемого повышения ключевой ставки это безумие! Потому что, чем дольше срок погашения облигации, тем сильнее они будут падать в цене когда ставка будет расти.
Акции
Ставка растет, стоимость заимствования растет, для бизнеса и для людей деньги будут дороже, рентабельность компаний (при прочих равных) будет снижаться, люди будут брать кредиты меньше и в меньших объемах, а значит - компании будут иметь уменьшение спроса на свои продукты и услуги. Отсюда - снижение прибыльности бизнеса, снижение цен на акции.
Поэтому: ставка повышается - акции падают (или как минимум остаются в “боковике”, боковом тренде).
Драгоценные металлы
Оговоримся, что Центральный Банк РФ вряд ли влияет на мировую цену на золото. Но вот аналог ЦБ РФ в Америке - ФРС (Федеральная резервная система — независимое федеральное агентство для выполнения функций центрального банка в США) данную силу имеет.
Собственно, если ставка начинает расти, это значит что инфляция (темп обесценивания денег) будет падать и в большинстве случаев цены на драг-металлы будут снижаться. Потому что, когда идет рост ставки, лишняя ликвидность (свободные деньги и легко конвертируемые инструменты) уходит с рынка, а это приводит к снижению инфляции. Снижение инфляционных рисков - это снижение спроса на драг металлы, которые покупают чтобы от этих рисков защититься. Меньше покупают драг-металлы - ниже цена на них.
Поэтому: когда ставки в мире растут, то цена за драг металлы начнет падать, как только начнет снижаться инфляция.
Недвижимость
Цена на недвижимость растет вверх, когда на неё есть спрос.
Если ставка растет, растет и ставка по ипотечным кредитам. А это значит что ипотечный спрос будет снижаться по мере роста ставки.
Поэтому: когда растет ставка, то цены на недвижимость снижаются, либо прекращают активно расти как в период более низкой ставки.
Национальная валюта
Если ставка растет, (как правило без внешних дополнительных факторов) - национальная валюта укрепляется к другим, так как затормаживается её темп обесценивания.
Поэтому: ставка растет - национальная валюта укрепляется.