Доллар остается основной резервной валютой несколько последних десятилетий, но мир движется к установлению нового порядка. Так считает американский финансист, миллиардер и основатель инвесткомпании Bridgewater Associates Рэй Далио, который проанализировал последние 500 лет мировой истории и записал лекцию о том, как после расцвета ведущей империи неизбежно следует ее упадок — и происходит это по одной и той же схеме. Пересказываем его точку зрения.
Рэй Далио измеряет историю большими циклами, в каждом из которых господствует одна империя. Раньше это были, например, Голландия и Великобритания, а с 1944 года — после конференции в Бреттон-Вудсе — США. Теперь финансист отмечает развитие Китая.
Вот как обычно работает большой цикл:
- Происходит крупный мировой конфликт, в результате которого появляются победители и проигравшие. Победители собираются вместе и договариваются о новом мировом порядке, в итоге переговоров появляется новая ведущая держава.
- Успешные мировые порядки обычно устанавливают влиятельные лидеры, которые делают 4 вещи:
- Завоевывают власть, получая больше поддержки, чем оппозиция.
- Консолидируют власть путем преобразования, ослабления и устранения оппозиции, чтобы ее представители не стояли у них на пути.
- Создают системы и институты, способствующие хорошему функционированию страны.
- Тщательно выбирают себе преемников или создают системы, которые делают это — потому что великая империя требует подобных лидеров на протяжении нескольких поколений.
- Поскольку никто в мире не хочет бросать вызов новой силе, обычно наступает период мира и процветания.
- По мере того как люди привыкают к покою и процветанию, они все больше делают ставку на то, чтобы такое положение дел сохранялось. Развиваются финансовые институты, и в целом экономика развивается по капиталистическим принципам, даже если формально режим в стране коммунистический. «Быть богатым восхитительно», — цитирует Рэй Далио в своей лекции китайского лидера конца 70-х – начала 90-х Дэна Сяопина.
- Люди занимают все больше денег, и в конечном счете это все приводит к появлению финансового пузыря.
- Доля империи в мировой торговле растет, и когда большинство сделок проводится в ее валюте, именно она становится резервной. Это приводит к еще большему количеству заимствований — люди во всем мире хотят хранить деньги в этой валюте.
- На фоне возросшего благосостояния империи богатство в ней распределяется неравномерно. Как правило увеличивается разрыв между богатыми и бедными.
- Когда долги становятся очень большими, наступает экономический спад. Империя больше не может занимать суммы, необходимые для погашения долгов, и финансовый пузырь лопается.
- Что делать властям? Объявить о дефолте страны по ее долгам или напечатать больше денег? Обычно выбирают второе. Из-за этого происходит обесценивание валюты, повышается инфляция.
- Значительно обостряются внутренние конфликты по поводу политических и других ценностей между богатыми и бедными, между разными этническими, религиозными и расовыми группами.
- Это приводит к политическому экстремизму, который проявляется как популизм левых или правых. Левые обычно стремятся перераспределить богатства, а правые стремятся сохранить богатства в руках богатых.
- Как правило в такие времена налоги для богатых растут, и когда богатые опасаются, что их лишат богатства и благополучия, они перемещают свои активы в места, которые считают более безопасными — в других странах.
- Эти оттоки сокращают налоговые поступления империи, что приводит к классическому и самоусиливающемуся процессу опустошения.
- Возникает турбулентность, и появляются популистские лидеры, которые обещают взять ситуацию под контроль и навести порядок. Иногда это происходит мирным путем, но чаще — через серьезные конфликты.
- Пока империя борется с внутренними проблемами, ее власть уменьшается по сравнению с соперничающими державами, находящимися на подъеме.
- Когда новая восходящая держава становится достаточно сильной, чтобы конкурировать с доминирующей державой, происходят внешние конфликты.
- Из этих внутренних и внешних войн появляются новые победители и проигравшие. И цикл начинается снова.
Что ждет мир в будущем?
Несмотря на то, что у США огромный долг, они тратят больше, чем зарабатывают, и финансируют этот дефицит за счет дополнительных займов и печатания денег, большая распродажа долларов и долларовых долгов еще не началась.
Хотя по всем классическим причинам происходят крупные внутренние и внешние конфликты, США еще не перешли черту, считает Рэй Далио.
Но, по его мнению, обратить спад вспять сложно, потому что для этого надо отменить многое из того, что уже было сделано. А это невозможно.
#мировой кризис #кризис #экономика сша #экономика россии #китай #сша и китай #дефолт #дефолт сша #финансы #рэй далио
