Введение
Китай и США — самые мощные экономические страны. Они же самые крепкие и плодовитые по прорывным стартапам. Будем держать в голове, что компании с революционными технологиями могут принести невероятно много денег тем, кто владеет долями в них. Popcorn Capital разобрался, что стоит за ширмой китайского и американского венчура.
Венчурные инвестиции — мировая даже модная тенденция сегодняшнего дня. Если раньше в «непонятные» технологии и стартапы вкладывались специализированные большие корпорации, то сейчас отрезать кусок высокодоходного пирога может не только инвестиционная элита. По данным аналитической компании PitchBook, за последние 10 лет количество раундов финансирования стартапов, в которых участвуют нетрадиционные венчурные инвесторы, удвоилось.
Венчурные финансисты, конечно, недовольны таким трендом. Никто не любит, когда покушаются на несушку золотых яиц. Но мы покусимся и разберемся, в какие стартапы льются деньги со всего мира и почему предприниматели с Уолл-стрит воют, не успев залететь в сделку.
Китай:
В инвестициях Азия прогрессивно растёт. Сумма вложений в 2021 году достигла $165 млрд — 50% рост по сравнению с прошлым годом.
По итогам 2021 года венчурные инвестиции Китая выросли до $130,6 млрд — абсолютный рекорд для страны. По сравнению с 2020 годом показатель вырос на 50%, с $86,7 млрд. По данным исследовательской компании Preqin, предприниматели больше всего вкладывались в финтех-стартапы, робототехнику и биотехнологии. Сумма инвестиций в последний сектор достигла $14,1 млрд, что в десять раз больше, чем в 2016 году.
Всемирно известное приложение TikTok как раз выходец из Китая. Стартап быстро набрал обороты в родной стране, после чего платформу вывели на мировой рынок, расширив ее функционал. TikTok мгновенно вошел в топ самых скачиваемых неигровых сервисов. К 2021 году он стал самой посещаемой платформой по всему миру. Общее количество скачиваний приложения достигло 2 млрд. А годовая выручка ByteDance, которая владеет TikTok, удвоилась и равняется $35 млрд.
SenseTime — китайская компания, которая вошла в историю как пионер искусственного интеллекта в Китае. Высокотехнологичный стартап привлек $2,6 млрд инвестиций с оценкой компании почти в $17 млрд, что невероятно для гонкогской биржи.
По прогнозам, рынок физической реабилитации Китая шестикратно вырастет к 2025 году — до 220,7 млрд юаней ($34,2 млрд) из-за необходимости обслуживать стареющее население страны. Именно поэтому биотех-стартапы как никогда на высоте.
В прошлом году китайский стартап Sansure Biotech выиграл награду за инновации в области здравоохранения на Лиге инноваций G20, которая является соревнованием между 100 стартапами из более чем 20 стран. Sansure Biotech — производитель комплексных решений в области молекулярной диагностики и генных технологий. Доход компании — почти $1,5 млрд.
США:
По данным Crunchbase, в 2021 году венчурное финансирование побило рекорды по всем направлениям. Объем венчурных сделок на бирже США достиг рекордного уровня, составив $330 млрд. Это 91% рост по сравнению с прошлым годом. На эту сумму можно 3 раза купить SpaceX, приобрести 330 млн акций Tesla или добавить почти 8 млн биткоинов в свой кошелек.
Как и в предыдущие годы, финансирование на поздних стадиях и развитие технологий привлекло львиную долю долларов в 2021 году. Больше всего инвестиций пришлось на американские стартапы-единороги — 51%.
В США глубокие рынки капитала и давняя история развития фондового рынка. Именно в этой стране живут киты с большими карманами денег — тот же мастодонт BlackRock с триллионами долларов под управлением. Именно там финтех взрывает рынок — в 2021 году это направление привлекло больше венчурных инвестиций, чем любой другой сектор.
Компания Stripe занимается электронными платежами. Два брата-ирландца смогли превратить семь строк кода в стартап с оценкой в $9 млрд. Раньше если компания хотела открыть магазин, ей нужно было пройти множество этапов для подключения платежной системы. Всё это требовало много времени и денег для выплаты пошлин. Основатели Stripe создали программное обеспечение для подключения компаний к банковским системам. Стартап не просто упростил финансовую структуру, а совершил революцию в нише B2B и увеличил ВВП интернета.
Другой пример прорывных технологий — американский стартап Peloton. Компания разрабатывает умные фитнес-тренажеры с сенсорными экранами, на которые выводятся инструкции для тренировок. В начале осени 2019 года Peloton провела IPO примерно на $1,3 млрд. Тогда компании удалось получить оценку в $8 млрд, а ее акции торговались на уровне $26-29 за штуку.
Mynt — еще один пример настоящего золота на рынке инвестиций. Финтех-стартап предлагает финансовые услуги через продукты, дочерние компании и партнерства, включая кредитование, сбережения, страхование, ссуды и инвестиции. Mynt привлек $300 млн при оценке в $2 млрд.
Public.com — перспективная социальная сеть и платформа для инвестирования. Американская компания уже достигла статуса «единорога», а оценка компании — $1,8 млрд при сумме привлеченных инвестиций в $340 млн. Приложение позволяет каждому инвестировать с $1 без комиссий. Public ориентирована на поколение Z, представители которого скоро будут определять финансовые тенденции. У Public есть отличная возможность завоевать будущую аудиторию уже сейчас.
Сравнение двух стран:
Тезис 1: В США мощно отлажена работа институтов. Они предсказуемы, когда как в Китае государственные структуры могут ввести новые ужесточения в регулирование бизнеса. У Компартии Китая свои капризы: Си Цзиньпин любит полупроводники, робототехнику, ИИ, но его бесит ритейл, сам Джек Ма, соцсети и все, что приводит к «хаотичной экспансии капитала». При этом сектор финтех очень страдает — по наблюдениям Popcorn Capital, с июля 2021 года он потерял 90% капитализации.
Тезис 2: Китай делает хорошие выстрелы вверх. У стартапов есть мощнейшие перспективы, рынок не перегрет так, как в США, и ждёт новых раундов. В Китае миллиард людей — а это потенциальные потребители.
Тезис 3: Во всем мире, будь то Китай или США, деньги всегда находят революционные идеи, которые подкрепляются мощной IT-экспертизой и инновационными технологиями. Биотех — более рискованный сектор, чем финтех, ведь успешность стартапов зависит от клинических испытаний препарата. Но это не делает его менее прибыльным и высокотехнологичным.
Заключение:
Итак, венчур — гнездо золотых яиц, которые долгое время томились в плену у хищных капиталистов. Поэтому сейчас самое время — выкупать доли в знаковых историях роста, которые еще не вышли на биржу. По наблюдениям скаутов Popcorn Capital, американская компания Public.com — то самое яйцо в корзине горячих сделок. У стартапа есть все шансы выйти на биржу в скором времени, поэтому упустить такую сделку было бы плачевно для портфеля любого инвестора.
