Добрый день друзья! Эта статья в каком-то смысле продолжение статьи «Всё плохо, всё очень плохо». Я попытаюсь рассмотреть с помощью экономистов-аналитиков перспективы перехода на рубли в оплате за газ и нефть.
Доллар на торгах упал ниже 90 рублей (был момент, когда он стоил 85 рублей), соответственно упал в цене и евро. В каком-то смысле искусственно доллар взлетел, сейчас его «уронили». Эти качели не отражают реальной стоимости валют и их соотношения. Как говорят, «ручное управление» с целью компенсировать панические и немотивированные колебания.
Санкции Запада по заморозке активов вынудили Россию перевести расчёты за экспортируемый газ в национальную валюту. После заявления цена на голубое топливо в Европе достигла $1500/м3, а курс евро опустился ниже 100₽.
Эксперты полагают, что при сложившихся обстоятельствах у российских экспортёров и в частности — "Газпрома" — есть шансы закончить год с рекордными показателями. Однако западные страны, судя по заявлением политиков, переходить на рубли не торопятся.
"ДП" разбирался, как новые правила изменят положение России на мировой арене, что будет, если Запад откажется покупать газ за рубли и к чему может привести постоянное ужесточение санкций.
Благодаря созданию искусственного спроса на рубль, российский рынок после перерыва, открылся резким ростом, а бумаги нефтегазового сектора подскочили на 15–20%.
Эксперт "BMS Law Firm" Никита Матюхов объясняет, что после перехода российских экспортёров на контракты в рублях у них отпадёт необходимость продавать 80% иностранной валюты, вырученной за экспорт товаров.
"Однако не стоит забывать, что рублёвая выручка экспортёров по-прежнему будет зависеть как от рыночной стоимости газа в долларах США, так и курса рубля по отношению к доллару на момент оплаты. Соответственно, объём экспортной выручки в рублях может как вырасти на фоне роста стоимости газа в Европе, так и снизиться на фоне возможного укрепления рубля к доллару".
Рубль существенно окреп на фоне заяления председателя Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен о неприемлемости оплаты в рублях, так как это потребует нарушения наложенных на Россию санкций. Но тут свою лепту внёс ЦБ, ограничив движение средств в недружественные страны. Шаг Москвы оказался столь неожиданным, что заставил высказываться всех и отнюдь не «солидарно».
По словам президента Румынии Клауса Йоханниса, энергетические санкции против РФ прежде всего нанесут удар по странам ЕС, которые зависят от российского газа.
Bloomberg: Россия поставляет в Евросоюз около 150 млрд м3 газа по трубопроводам, обеспечивая свыше 40% от зарубежных поставок. В рамках нового соглашения Америка обязуется поставить лишь 15 млрд м3 до конца 2022 года. Отказаться от российского газа в ближайшее время будет очень непросто. Объём газовых транзакций тем временем продолжит положительно влиять на ликвидность российской валюты и её укрепление, а риски дефицита и высокая инфляция будут только подогревать цены на энергоносители.
"Вполне вероятно, "Газпром" получит в этом году рекордную выручку и может быть даже рекордную чистую прибыль», – полагает Артём Голубев. «Корпорации удастся получить выгоду от высоких цен на газ даже при сокращении поставок в пределах 20–25%."
Опцию оплаты в рублях включают некоторые контракты после 2014 года. Молдавия, Болгария и Сербия подтвердили, что никаких проблем с этим нет.
Замглавы Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач: «Страны-импортёры могут проигнорировать требование "Газпрома" о переводе в рубли по директиве правительства РФ, поскольку условия подобных контрактов меняются по взаимному согласию сторон или законным требованиям регуляторов. Если у контрагентов будет возможность отказаться, это может привести к расторжению договора и прекращению поставок газа
"Если Россия готова свои требования об оплате в рублях подкрепить отключением прокачки и поставлять газ только после заключения контрактов – тогда с нами будут разговаривать. Если нет – ничего не изменится и никто на предложение России реагировать не будет. Возникает вопрос — насколько Россия готова вводить контрсанкции. Это очень серьёзное политическое решение и поставка газа — только один из моментов. Прекратим поставку алюминия – Airbus и Boeing, которые отказались обслуживать оставшиеся у нас самолёты, придётся приостановить свои производства. То же самое касается титана, никеля, вольфрама, урана – критически важных составляющих для целого ряда производств на Западе, для тех же Франции и США. Будут реальные контрсанкции — будет реальное воздействие на западную экономику. " (политолог Дмитрий Солонников)
Представители банковской сферы отмечают, что переход на оплату в рублях в худшем случае приведёт к подорожание топлива для импортёров из недружественных стран в пределах 5%, что не создаст проблем для мировой экономики.
"В случае коллективного демарша и отказа со стороны стран ЕС перезаключать контракты, последствия могут быть куда более серьёзными.» (старший аналитик компании Esperio Антон Быков) «В этом случае мир ждёт экстремальный краткосрочный рост цен на энергоносители до $4200–4500 за тыс. м3 газа и $160–180 за баррель Brent».
Экономисты предостерегают, что последующая инфляционная волна может привести к глобальному экономическому кризису. Чисто стратегически развал архитектуры нынешнего мира сыграет России на руку, поскольку прежде всего будет означать крах политической и экономической мировой системы, где ей в лучшем случае отводится место на третьих ролях. Учитывая, что сокращение экспорта может привести к непредсказуемым последствиям, скорее всего покупатели будут вынуждены открывать рублёвые счета в европейских банках, которые позволят им оплачивать газ.
"Примерные оценки притока иностранной ликвидности на отечественный валютный рынок в случае перевода расчётов с недружественными странами за экспорт российского газа на рубли может составить около $40 млрд в год или 3,3 млрд в месяц, при курсе в 100 рублей за доллар США, это 4 трлн рублей и 330 млрд рублей соответственно. Если приток ликвидности в российский банковский сектор составит 4 трлн рублей, банковская система страны полностью восстановится уже к первому кварталу 2023 года, а к концу следующего года при соответствующей политике ЦБ накопит существенный запас прочности", — полагает Быков.
"Дедоллоризация действительно может дать толчок к развитию двусторонней торговли в национальных валютах, доллар будет терять свои позиции. Но это отнюдь не приведёт к полному крушению финансовой системы США. Мировая финансовая система построена по американским лекалам."(Артём Голубев).
Экономисты и политологи сходятся во мнении, что переход на прямые оплаты по типу RUB/USD прежде всего происходит за счёт выстраивания долгосрочных контрактов. Россия действительно может перестроиться на работу с другими рынками, однако на это потребуется не один год. Не последнюю роль в этом сыграет отсутствие инфраструктуры в Индии, и загруженные газопроводы в Китае. Потребуется строительство новых, а это не делается моментально. Газ в Азию будет продаваться заметно дешевле. Есть проблемы и с СПГ – недостаток мощностей для получения сжиженного газа, недостаток газовозов.
Процесс обоюдоострый: Европа будет искать новых поставщиков, а Россия наращивать возможности по поставкам газа на новый рынок.
Часть аналитиков предрекают потерю позиций рубля по мере перехода на него в оплате. Западные страны откажутся от наших ресурсов. Однако, для такого сценария нужен полный отказ от нашего газа и нефти. А потянет ли это Запад? Маловероятно.
Новое требование о переходе на рубли является реакцией на угрозы для российской валютной выручки, гарантией, что Россия получит свои деньги и они не будут где-то заморожены (вроде бы оплата прошла, а из-за санкций деньги получить нельзя).
«Текущее укрепление российской валюты в большей степени связано с продажей 80% валютной выручки российскими экспортёрами на Московской бирже, и запретительные комиссии на покупку иностранной валюты, и самое главное, запрет для нерезидентов на продажу российских ценных бумаг. В целом этих условий достаточно для нивелирования деструктивного влияния "ядерных" санкций. Однако, если нефтяные котировки войдут в устойчивый понижательный тренд, то не смогут защитить рубль от возврата к мартовским минимумам в 115,00-120,00 за доллар США к концу 2022 года. Дешёвый рубль будет нужен уже самому Минфину России, который таким образом будет компенсировать выпадающие доходы федерального бюджета от более низких цен на энергоносители. Если же перевод в режим "газ за рубли" состоится и заработает на постоянной основе, то мы получим обратную ситуацию, когда рубль на горизонте 2–3 лет, после того как уйдёт геополитическая премия, будет стоить на 15–20% дороже справедливого значения при условии, что бюджетное правило в других энергетических товарах (нефти) вновь не заработает.» (Антон Быков).
"Крайне негативные отношения с Западом сегодня не означают, что через пару лет они не потеплеют. Однако заглядывать так далеко я бы стал: то, что происходит сейчас, безусловно приводит к серьёзным изменениям, в том числе и политическим. В ближайшие пару месяцев точкой отсчёта для новых взаимоотношений может стать окончание военной спецоперации на Украине. И чем дольше она будет продолжаться, тем сложнее будет вновь выстраивать отношения с Западом. Наивно полагать, что восточные страны смогут легко и спокойно заменить нам Европу без оборудования, комплектующих и технологий, которые есть на Западе". (Артём Голубев)
Как видите, мнения экономистов крайне противоречивые. Я полагаю, что причина в разных позициях. Одни смотрят на ситуацию со стороны потерь России, другие – со стороны потерь Запада. Что ж, нам остаётся следить и надеяться на благоприятный для России исход.