На фоне осложнившейся геополитической обстановки 28 февраля 2022 года ЦБ РФ повысил ключевую ставку с 9.5 до 20% годовых. По итогам последнего планового заседания Центробанк сохранил значение ключевой ставки на рекордно высоком уровне 20%. Что означают эти цифры и на что они повлияют?
Ключевая ставка - это процентная ставка, по которой финансовый регулятор, Центральный Банк России, кредитует коммерческие банки.
Например, нынешняя ключевая ставка составляет 20%, то есть ЦБ РФ одалживает банкам средства под минимум 20% и привлекает средства на депозиты под максимум 20%.
Ключевая ставка Банка России и инфляция
В 2015 году Банк России определил цель денежно-кредитной политики как снижение годовой инфляции до 4% к 2017 году и поддержание ее вблизи этого уровня в дальнейшем. По итогам 2015 года инфляция составила немногим более 12.9%. Однако в 2016-2020 годах она удерживалась во вполне приемлемом диапазоне 2.5-5.4%. Резкое ускорение темпов инфляции в РФ на рубеже2021 и 2022 годов поставило ЦБ РФ перед необходимостью внепланового сильного повышения уровня ключевой ставки.
С теоретической точки зрения ключевая задача центральных банков заключается в искажении стоимости денег в экономике. Иными словами, Центробанк регулирует процентные ставки в стране таким образом, чтобы уровень инфляции стремился к целевому значению, которое для России составляет 4% в годовом выражении.
На практике изменение уровня ключевой ставки в полной мере транслируется в динамику инфляции не одномоментно. По оценкам Банка России, оно находит отражение в состоянии отечественной экономики в течение 3-6 кварталов.
- Повышение ключевой ставки делает рубль более дорогим, замедляет инфляцию и «охлаждает» экономику.
- Снижение ставки удешевляет рубль, способствует ускорению темпов инфляции и «оживляет» экономику
Кредиты и депозиты
Значение ключевой ставки - минимальный процент, под который банки могут выдавать кредит гражданам и бизнесу. Это общее правило, которое все же подразумевает некоторые исключения в виде различного рода льготных кредитов.
Если ключевая ставка повышается - кредиты дорожают, если же наоборот - понижается, то кредиты становятся дешевле.
Повышение ключевой ставки сокращает спрос на кредиты, что в свою очередь, снижает деловую активность. Напротив, снижение ставки делает кредиты более доступными как для банков, так и для их клиентов, «оживляя» экономику за счёт дешевых денег.
Для депозитов связь со ставкой прямая: чем выше ставка, тем выше и процент, под который банки привлекают деньги населения и бизнеса. Ключевая ставка задает потолок процента по банковским депозитам, то есть банки могут предложить процент меньше, но не больше того уровня, чем установил Центробанк. При повышении ставки - депозиты выгоднее, чем при снижении.
Облигации и акции
Эмитенты облигаций выпускают их под процент, который зависит от текущего уровня ключевой ставки. Ее изменение влияет на величину доходности последующих выпусков облигаций.
Понижение уровня ключевой ставки способствует смягчению денежно-кредитных условий. У компаний появляется возможность брать кредиты под более низкий процент и инвестировать средства в развитие бизнеса.
Ключевая ставка оказывает влияние и на фондовый рынок. Дешевые и доступные заемные деньги повышают привлекательность вложений на относительно более рисковом и доходном рынке акций. Например, мы наблюдали рекордный приток розничных инвесторов на фондовый рынок в 2020-2021 годах на фоне серьезного снижения уровня ключевой ставки в России. Общее количество брокерских счетов частных инвесторов, открытых на Московской бирже к концу казанного периода составило более 17 млн.
#инвестиции #Московская биржа #финансовый рынок #ЦБ рф