Наверное, многие из вас слышали этот термин и большинство знает, что это незначительный рост после длительного падения, который не ведет к смене медвежьего тренда. Есть ли возможность отличить отскок мертвой кошки от достижения дна рынка и начала бычьего цикла? Что скажет статистика?
Медвежьи рынки очень коварны, и, если вы думаете, что в такие периоды акции только снижаются, то вы сильно ошибаетесь. Часто самые плохие дни сменяются очень хорошими, дающими инвесторам ложную надежду. Но, увы, общий тренд не меняется и падение продолжается.
Во время Великой Депрессии фондовый рынок рухнул на 47% с конца 1929 года до ранней весны 1930 года. После такого падения акции начали рост, поднявшись почти на 50%. Но за следующие 3 года они медленно, но верно упали на целых 80%.
Правда этот крах включал в себя ежемесячные приросты на 8%, 9%, 12%, 14%, а так же ралли на 23%, 27% и 35%. Только представьте, какие надежды питали инвесторы после каждого такого отскока, и каким горьким оказывалось их разочарование.
Медвежий рынок 1973-1974 годов был разделен пополам ростом на 20%, который так же не привел к началу бычьего цикла.
Крах рынка 2007-2009 годов сопровождался отскоком аж на 25%, но и это ничего не значило.
Медвежий рынок 2000-2002 годов пережил три отдельных ралли примерно на 20% каждое, прежде чем показать окончательное снижение на 50% от своих максимумов. Вот его графическое изображение:
Великая депрессия — наихудший сценарий, но крах доткомов по праву занимает второе место. Даже после достижения дна в октябре 2002 года и быстрого роста на 20%, рынок упал еще на 15% - только после этого начался по-настоящему бычий цикл вплоть до 2007 года.
Отличить отскок мертвой кошки от реального отскока от дна рынка очень трудно. Но это не значит, что для уверенности нужно дожидаться роста на 30-40% от минимумов и только тогда заходить в активы :)
Оцените таблицу 3- и 6-месячной доходности со дна прошлых медвежьих рынков S&P 500:
Я уверен, что каждое из этих восстановлений называлось отскоком мертвой кошки, потому что сложно доверять рынку, если в последнее время он только и делал, что отнимал прибыль.
Фондовый рынок может совершать настоящие ралли как при отскоке, так и при начале бычьего цикла. Истинную природу этих рывков можно будет узнать только задним числом.
Именно поэтому для себя я выбрал равномерное инвестирование и не пытаюсь поймать дно - никакая статистика и исторические параллели не помогут этого сделать. А нервничать, переживать и дергаться в попытках купить акции на минимумах, имхо, потенциально несет в себе больше вреда, чем возможная польза от покупки на дне :)
Всем спасибо за внимание!