Добрый день, дорогие подписчики. Сегодня делюсь с вами своим видением положения дел на российском и западном фондовых рынках. Начнем с России
Вчера были введены новые ограничительные санкции против Сбербанка и Альфа-банка. На фоне этих санкции у брокера Альфа возник ряд проблем с активами в валюте. По сути брокер Альфа оказался в той же ситуации, что и не так давно ВТБ.
Однако эти факты не мешают рублю, а с ним и российскому фондовому рынку укрепляться. Индекс РТС достиг в моменте 1100 пунктов, но радоваться рано.
Этот рост во многом носит искусственный характер, ибо связан с укреплением рубля ( индекс РТС измеряется в валюте и растёт вместе с рублём) .
Курс доллара в моменте снизился до 75 рублей, и на самом деле даже меня немного удивил.
Я не предполагал падения ниже 80, но регулятор решил давить зелёный до конца.
Следующие причины в настоящее время приводят к резкому укреплению курса рубля.
- Экспортёры, получающие выручку в валюте, вынуждены покупать рубли по текущему курсу.
- Продолжает действовать заградительная комиссия 12% для физических лиц на покупку валюты.
- Высокая ставка по валютным вкладам и невозможность для держателей вкладов, открытых после 9 марта обналичить валюту.
- Высокая ключевая ставка ЦБ, привлекающая средства физических лиц на рублёвые вклады.
- Готовность ряда государств покупать российский газ за рубли.
- Ограничения спекуляций валютой для физических лиц.
Итак, мы вступаем в совершенно новую эру валютного регулирования.
Официальный курс, установленный результате жёсткого регулирования, вступает в диссонанс с рыночным ценообразованием.
В результате мы получаем курс совершенно отличный от ЦБ при попытке реальной конвертации валюты.
Например: курс 86 рублей при покупке валюты на бирже, 92-93 рубля за доллар при переводе через крипто биржи (например Билана) , 120 рублей за доллар ( курс при переводе денег в магазине Ali- baba) .
Не исключаю, что со временем возникнет ситуация сходная с некоторыми латиноамериканскими государствами, при которой у нас будет официальный курс ( доступный только для импортёров, закупающих товары в валюте), покупка валюты для физических лиц по такому курсу будет ограничена.
Параллельно будет существовать и неофициальный курс, значительно выше официального и соответственно чёрный рынок.
Что и говорить, в таких условиях может возникнуть галопирующая инфляция, при которой рост цен, выраженный в двузначных процентах, станет обыденным явлением.
Но более вероятен другой вариант, при котором действующие ограничения будут плавно сниматься по мере стабилизации ситуации, и курс постепенно вернётся к более справедливым 100-110 рублям за доллар.
На этот случай я продолжаю приобретать юани и швейцарские франки, избегая заградительной комиссии на биржи. Считаю текущий момент крайне благоприятным для закупки иностранной валюты.
Что касается фондового рынка, считаю, что котировки ценных бумаг в настоящее время точно также искусственно завышены.
В настоящее время отечественные акции не находят продавцов, ибо нерезиденты не имеют возможности выйти из российских акций, а резидентам попросту не выгодно их продавать по текущему курсу, учитывая, что возможность спекуляций на рынке сейчас ограничена.
Считаю крайне вероятным второе дно по российским активам. Имею ввиду такие целевые уровни:
РТС -800 п. п., Газпром- 200/220 р., Сбербанк 120/130р, Лукойл-4500. От примерно таких уровней считаю целесообразными первые закупки. Возможно движение ещё ниже.
Что касается американского фондового рынка, то считаю, что близок закономерный для него разворот.
На прошлом заседании ФРС учётная ставка была повышена на 0.25 п. п. Скорее всего на очередном заседании 4-5 мая грядёт очередное повышение ставки. Инфляция в США превысила рекордные 7%, а это значит, что регулятор вынужден изымать часть ликвидности с рынков, повышая ставки.
В текущих условиях индекс S&P имеет все шансы для движения на 20% вниз от текущих значений. Думаю, что сейчас падение рынка акций США- не более чем вопрос времени.
По прошествии этого времени я бы рассматривал для себя возможности приобретения ценных бумаг США по очень хорошей цене.
Весь вопрос в том, сохранится ли для граждан РФ подобная возможность, будут ли нас допускать к торговле на фондовом рынке США.
Будем надеяться, что хотя бы некоторые брокеры сохранят возможности торговать иностранными ценными бумагами. Кстати говоря, дивиденды, которые мне задолжали с Microsoft так и не поступили на мой счёт в связи с проблемами в Европейском депозитарии.
Вот какой ответ я получил в службе поддержки брокера:
Как мы видим, не факт, что инвесторам дадут нормально продолжать работу с иностранными активами. Пока дивиденды только задерживают из-за Евроклира, но кто знает, что будет дальше.
Будем конечно же надеяться на лучшее.
Всем удачи и процветания!