Существуют косвенные признаки того, что контроль за фондовым рынком Китая со стороны регулирующих органов может начать ослабевать после нескольких месяцев его усиления в отношении технологических гигантов, но инвесторы по-прежнему расходятся во мнениях относительно того, что это может означать для китайских акций.
На прошлой неделе китайские акции восстановились после публикации сообщения китайских государственных СМИ, сигнализирующего о поддержке китайских рынков и призывающего к сворачиванию многомесячных репрессий технологического сектора со стороны Пекина.
Восстановление произошло после нескольких дней обвала котировок, поскольку инвесторы опасаются ряда факторов — от экономических последствий вспышки Covid-19 в Китае до комментариев JPMorgan, назвавших китайский интернет-сектор «непригодным для инвестиций».
Тем не менее, индекс Shanghai composite в материковом Китае остается на 10% ниже уровня начала года, в то время как Shenzhen component за тот же период упал более чем на 16%.
В Гонконге индекс Hang Seng по-прежнему снижается более чем на 5% в этом году — даже после роста на прошлой неделе более чем на 4% и после роста более чем на 3% в начале этой недели.
«Даже после восстановления мы по-прежнему считаем оценку привлекательной», — заявил в эфире CNBC Джек Сиу, директор по китайским инвестициям в Credit Suisse.
По словам Сиу, до недавнего скачка на рынках Китая оценки были близки к 10-летним минимумам.
Он добавил, что несмотря на ожидаемую волатильность, имеет смысл начать вкладывать в китайские активы.
Он добавил, что фондовые рынки учитывают премию за риск по таким вопросам, как Covid-19 в Китае и сохраняющиеся опасения по поводу рынка недвижимости.
Консультант по менеджменту в IMA Asia Ричард Мартин, предупреждает, что Китай «пригоден для инвестиций, но как рынок, контролируемый политиками».
«Вы можете инвестировать. Просто убедитесь, что вы понимаете политический вектор», — сказал Мартин.
Основатель и генеральный директор Destination Wealth Management Майкл Йошиками считает, что китайским компаниям предстоит «трудный путь», поскольку нормативно-правовая среда остается неопределенной.
«Только потому, что они говорят, что собираются создать некий фундамент для китайских акций, я все еще думаю, что китайское правительство хочет стабилизации ситуации, — сказал Йошиками. — Оно все еще будет довольно активным, и я думаю, что инвесторы прямо сейчас должны быть очень осторожными в китайском секторе».
Инвесторы теперь также следят за политическими шагами в Китае, поскольку Пекин стремится достичь своего целевого показателя роста валового внутреннего продукта на уровне 5,5% к 2022 году.
В понедельник центральный банк Китая оставил базовую кредитную ставку без изменений.
«Мы ожидаем, что политики Китая будут активно поддерживать рост. Что касается макроэкономических показателей, то в ближайшие недели мы ожидаем как снижения процентной ставки, так и снижения нормы обязательных резервов (RRR) для банков, а также значительного увеличения бюджетных расходов на поддержку экономики», — полагает Салман Ахмед, глава отдела макроэкономического и стратегического распределения активов в Fidelity International.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- China may be looking to ease regulations. Is it time to invest? (CNBC)
Автор: Тимофей Лапин