Попробовал проанализировать, какой будет курс рубля и инфляция.
Сначала по инфляции:
1. ЦБ РФ поднял ставку рефинансирования до 20%. Ставку поднимают, чтобы остановить или предотвратить инфляция. Задирают выше возможного уровня инфляции. В конце 2014 года ЦБ РФ резко поднял ставку до 17%. Инфляция в 2014 году составила 11,36%, в 2015 году 12,9%. Т.е. на 4% ниже ставки рефинансирования. Следовательно, можно ожидать инфляцию в России в 2022 году на уровне 15-16%.
http://global-finances.ru/inflyatsiya-v-rossii-po-godam/
2. Ставка рефинансирования не будет долго 20%. В прошлый раз она была задрана до 17% всего на несколько месяцев. А потом упала до 10-12% - до уровня инфляции. Можно ожидать сейчас того же - падения ставки до 15-16%.
3. На этой неделе открылась Московская биржа - торговля ОФЗ. Иностранные держатели продают Российские ОФЗ. ЦБ РФ не даёт рухнуть бирже. Выкупает ВСЁ, что ниже определённого уровня. И явно дал понять, что рублей у него много - выкупит всё по нижней границе. Эта нижняя граница на уровне 14-15% доходности. Это довольно высокий уровень доходности. Трейдеры ожидали, что они выкупят по более низкой цене и заработают больше. Это ещё один сигнал о том, что ЦБ решил, что сможет удержать инфляцию в пределах 14-15%.
Далее по курсу рубля:
Курс рубля с 2014 года был сильно занижен. Курс определяется спросом и предложением. Если до 2014 года поток кредитования России в основном рос, то и спрос на рубль был выше. Особенно он был высок в 2011-2013 годы. Когда москвичи массово сдавали квартиры и жили в тёплых странах. С 2014 года Россия в основном выплачивает долги. Кредитовать Россию США разными санкциями запрещали и запрещают. Т.е. поток долларов развернулся обратно из страны. Спрос на валюту в России превышал и превышает предложение, курс рубля стал сильно занижен.
Я подготовил табличку по заниженности курсов валют на основе ВВП. Это делается просто - на основании сравнения ВВП по ППС и по номиналу. Есть ещё индекс курса валют по ИПЦ - там в сравнении участвуют определённые группы товаров, а не вся экономика в целом. Но я такой таблички не нашёл. Тем более по разным крупным странам. Поэтому сделал табличку сам - отобрал 20 самых крупных стран, которые составляют 75% мирового ВВП.
Видно, что у России курс на уровне 35% от уровня США. Т.е. у нас всё в 3 раза дешевле, чем в США. (А своих товаров в России 61% от всех потребляемых, как я приводил ранее). Ещё более, чем Россия занижают свои курсы валют только Индия (29%), Индонезия (32%), Турция (30%). Поэтому нам так удобно и дёшево отдыхать в Турции :)
Вообще, занизить курс своей валюты - мечта многих стран. Тот же Китай занижает курс юаня. США по этому поводу постоянно предъявляются претензии. Но не все могут это сделать. Для этого надо обеспечивать своё население базовыми потребностями - продовольствие, энергия, стройматериалы, коммунальные услуги. А иначе вместе с курсом доллара будут расти и расходы населения на базовые товары. Что грозит бунтами. Поэтому, заниженный курс рубля совпал с импортозамещением. Если уж России сложно было после 2014 года держать курс рубля высоким, то государство ОБЯЗАНО было заняться производством базовых товаров в России.
К 2022 году Россия в основном расплатилась по внешним долгам. А цены на Российские экспортные товары - сырье - выросли. Курс рубля неизбежно бы вырос. Но, случилось то, что случилось - новые санкции. Я же хочу сказать, что курс рубля толкают вверх многие факторы:
1. Его заниженность на уровне 35%.
2. Высокие цены на сырье - нефть, газ, металлы и т.д.
3. Указ ЦБ продавать 80% выручки в валюте.
4. Сегодня Путин поручил перевести оплату поставляемого Россией природного газа в рубли. Это создаст спрос на рубли.
И только санкции толкают рубль вниз. Итак до какого уровня может УПАСТЬ рубль:
Допустим в России будет 15%-ная инфляция в 2022 году (специально привёл расчёты выше, откуда я взял 15%). А в США 8%-ная. Возьмем за основу курс рубля в 75 рублей за доллар в феврале 2022 года. Значит, курс рубля уменьшится за счёт инфляции до 75*1,15/1,08=~80 рублей. Немного. Дополнительно представим, что США и ЕС санкциями ещё продавят рубль ниже. Выбираю худшую страну - Индию с 29,45%. 80*35,88/29,45 = 97,5 рублей за доллар.
То, что мы видели в начале марта - 120 рублей за доллар, это была паника+санкции. Паника прошла, остались только санкции. Может быть, санкции продавят курс рубля и ниже 97,5 рублей за доллар. Не знаю. Но у составителей прогноза погоды есть правило - "не предсказывать того, что никогда не было". Если среди крупных стран нет таких сильных дисбалансов, то и я не буду такого прогнозировать. Поэтому я предполагаю, что курс рубля в ближайшее время опустится до уровня в 97,5 рублей за доллар, не выше. В следующие годы рубль будет только укрепляться. Насколько? Зависит от инфляции. Посмотрим, какой из меня прогнозист :)
P.S. На самом деле, на долгой дистанции Западным странам невыгоден заниженный курс рубля. Этим Россия становится более конкурентоспособна, чем Западные страны. Как будто им мало проигрывать конкуренцию Китаю и Индии :) Сильное санкционное давление на рубль - это непродолжительный по времени инструмент, призванный уничтожить Российскую экономику. А если не получится, то от него откажутся. Ещё и по этой причине я в прошлый раз написал, что через несколько лет ситуация в России изменится в лучшую сторону.