Внимание! Данная статья является личным оценочным мнением автора, и не содержит рекомендаций, советов или призывов купить те или иные ценные бумаги.
Московская биржа в понедельник 21 марта начала торги Облигациями Федерального Займа. В первые часы торговля велась в режиме дискретного аукциона, а с 13:00 начались полноценные торги. По итогам понедельника стало понятно, что существенной просадки в государственных долговых бумагах не случилось. Котировки, по всей видимости поддержал ЦБ, который заявил, что будет выкупать бумаги с рынка.
И это правильно! Прочитал много комментариев разочарованных инвесторов, которые рассчитывали зафиксировать долгосрочную доходность под 30% в самом надёжном инвестиционном инструменте в стране. Паники не случилось, что является безусловным позитивом, ведь огромное количество людей сберегают деньги в ОФЗ, считая этот инструмент практически безрисковым. Вчерашнее открытие поддержало их, и я бы сделал вывод, что достаточно долгое закрытие биржи было правильным решением. Оно позволило избежать панических распродаж.
Какие доходности сейчас? Ставка ЦБ сейчас составляет 20%, ставки по депозитам соответствуют ставке только в случае открытия совсем коротких вкладов - обычно 3 месяца. А ставка на годовой депозит принесёт уже значительно меньше.
Короткие ОФЗ (до 2 лет) дают доходность в 16-17%. Стоит помнить, про то, что налог на ОФЗ, в отличие от банковских депозитов пока никто не предлагал отменить. Поэтому чистая доходность инвестора на депозите может быть выше, чем в краткосрочных ОФЗ.
Среднесрочные ОФЗ (2-5 лет) могут предложить 14-16% доходности к погашению. Вроде бы кажется весьма привлекательно, но пока очень сложно предположить, какую инфляцию мы можем ожидать в ближайшие годы. Да, ЦБ ставит целью возврат к 4% к 2024 году, но мне этот прогноз кажется чересчур оптимистичным.
Долгосрочные ОФЗ (больше 5 лет) тут можно фиксировать 13-14%. Как же сложно сейчас прогнозировать что-то на год, а уж на 10 лет - практически невозможно. Наверное рассматривать подобный инвестиционный инструмент можно, когда откроется рынок акций и будут понятны хотя бы примерные цены.
Что будет с корпоративными облигациями? Вот это сейчас, пожалуй, самый важный вопрос. Тут не будет поддержки ЦБ и цены будут более рыночными. К тому же доходность по корпоративным облигациям проиллюстрирует, как будет рефинансироваться бизнес, а это на российскую экономику и прибыль компаний повлияет напрямую.
В общем, пока мы не видим на рынке паники, хоть и условия, скажем так, не совсем рыночные. Будем надеяться на скорое открытие всего облигационного рынка, а за ним и рынка акций.
А что вы думаете по поводу открытия рынка ОФЗ и текстового формата общения?