18 марта в пятницу ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 20%, а также объявил о том, что в понедельник 21 марта 2022 года откроется Московская биржа.
Как заявляет ЦБ РФ, биржа откроется в 13:00 МСК и торговать можно пока только Облигациями Федерального Займа (ОФЗ). ЦБ РФ также отметил, что с 10:00 до 11:00 мск торги будут проходить в режиме дискретного аукциона (Дискретные аукционы защищают от резких изменений котировок и манипулирования рыночными ценами), а короткие продажи по таким инструментам будут запрещены.
Объясню механику дискретного аукциона
Общее время проведения одной серии — 30 минут. Каждая состоит из трех дискретных аукционов длительностью по 10 минут.
В течение дискретного аукциона происходит сбор лимитных заявок. Рыночные заявки не принимаются. Нужно выставлять заявки с указанием цены. Цена бумаги определяется на основании поданных заявок.
Лимитная заявка — вы отправляете предложение на биржу, что готовы купить (продать) бумаги не хуже такой-то цены, и ждете, пока кто-то продаст вам бумаги (купит у вас). Лимитные заявки действительны в течение одного торгового дня. При сильных колебаниях на рынке лимитная заявка может оказаться выгоднее рыночной заявки.
По остальным инструментам торги на Московской бирже пройдут в режиме, аналогичном 18 марта 2022 года. Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен позднее.
Что можно ожидать и сделать
Так как торгов не было, то нам остаётся лишь строить догадки о том, сколько будут стоить ОФЗ на открытии торгов 21 марта и какая доходность по ним будет.
Главное: ОФЗ будут стоить сильно дешевле, чем в момент закрытия торгов 28 февраля. То есть откроются с гэпом вниз. Гэп - ценовой разрыв на графике цен.
Ещё многие сходятся в том, что доходность к погашению у коротких бумаг составит ±20%. Три самые короткие ОФЗ погашаются 20.07.2022, 07.12.2022 и 25.01.2023. Ожидается, что на старте торгов доходность по ним будет около 20%.
Что это значит на конкретном примере?
Допустим, берём облигацию с погашением 25.01.2023, её купон 7% годовых, и 28 февраля она стоила около 95,5%. Её можно было тогда купить, подержать 11 месяцев (до погашения 25.01.2023) и как итог заработать около 12% в абсолюте за 11 месяцев владения (13,1% годовых).
Не густо. Но теперь будет иначе.
Доходность коротких ОФЗ тесно связана с ключевой ставкой, следовательно движение ключевой ставки до 20% неизбежно приведёт к росту доходности коротких ОФЗ. Может быть, до 20%, чуть меньше или чуть больше. Но плюс-минус до 20%.
Математика:
- Если купить за 95% номинала, то доходность к погашению будет 13,8%
- Если за 92%, то 18,3%
- Если за 90%, то 21,4%
- Если за 85%, то 29,9%
Таким образом, в понедельник у нас может появиться возможность зафиксировать по короткой 10-месячной ОФЗ (погашение 25 янв 2023 года) хорошую ставку в районе 20% (а может и больше, кто знает).
То есть ОФЗ может стать достойной заменой депозита. Причём депозит на 10 месяцев под 20% вряд ли где откроют, особенно в топовом банке. Кроме коротких ОФЗ есть ещё масса других с погашением в разные годы с 2022 до 2031. Совокупную доходность по ним можно получить значительно выше, чем по коротким ОФЗ. Я за долгосрочное инвестирование!
Спокойствия и взвешенных решений всем.
Если у вас паника, не знаете что делать, собрались купить бытовой техники “чтобы деньги не пропали” — напишите мне в директ — скажу, что делать
Подписывайтесь на канал, ставьте 👍
Пишите комментарии и задавайте вопросы👇