Как санкции против Ирана отразились на их фондовой бирже? Хочется забежать вперед и сказать, что биржа оказалось отличным прибежищем для капитала.
В 2006 году были введены международные санкции, которые продлились до 2015 года. За это время ВВП стабильно рос до 2012 года, после уже снижался. В 2016 -2017 гг. ВВП вырос, так как, была заключена ядерная сделка.
Но в 2018 году США (при Трампе) вышли из этой сделки и ввели гораздо серьезные ограничения, запрет на:
- Покупку иранской нефти;
- Транзакции с ЦБ Ирана и блокировку резервов;
- Поставки Ирану ряда металлов, угля и промышленного оборудования;
- И отключили банковский сектор от Swift.
В следствие чего, произошло очень серьезное падение ВВП с 5,5 (2017 г.) до 2,4 (2020 г.). Также, снизились прямые иностранные инвестиции.
В итоге, в 2020 году ВВП Ирана снизился на 74%, по сравнению с 2010 г. Приток иностранных инвестиций практически иссяк.
И после введения всех этих односторонних рестрикции, самой главной проблемой Ирана стала инфляция. Только официальная инфляция в 2006-2008 гг. была 15-23%, в 2009-2012 гг. – 5-24%, в 2013 году – 36%, в 2014-2017 гг. – 10-12%, в 2018-2020 гг. – 33-39%.
Ключевая ставка ЦБ последние 5 лет составляет 18%. При этом, официальный курс иранского риала все это время обесценивался.
Конечно же, в Иране дефицит валюты, тем не менее доллар и евро можно купить в банках и обменниках по одному из курсов (3 официальных и 1 серый).
Экспортеры обязаны продавать валютную выручку внутри Ирана по 3-му курсу (NIMA), но ниже open market rate (наиболее близок к справедливому).
Экспорт иранской нефти сократился в 4 раза после разрыва ядерной сделки с США. После чего, Иран наладил экспорт в азиатские страны (в основном в Китай). Экспорт в Китай составил 25%, импорт – 10%.
Доступ к западным технологиям был закрыт, и главным поставщиком технологий стал, конечно же, Китай.
Проанализировав все вышесказанное, можно уже провести параллели с Россией. Инфляция у нас будет только расти, ключевая ставка у нас сейчас 20% (в Иране она 18% уже как 5 лет). Мы, также, пытаемся переориентировать наш экспорт в Китай, и нам тоже ограничили доступ к западным технологиям.
Как себя показывал фондовый рынок Ирана?
Иранский фондовый рынок оказался отличным способом для защиты от гиперинфляции.
За последние 4 года капитализация фондового рынка в местной валюте выросла в 15 раз, на много опережая инфляцию.
И, кстати, самый большой рост капитализации фондового рынка пришелся именно на момент самых жестких санкций США.
За 10 лет (до июля 2021 года) среднегодовая доходность индекса биржи Tedpix в долларах составила 13,8%. Для сравнения, годовая доходность индекса развивающихся рынков составляла 4,7%, а наш индекс РТС в среднем приносил среднегодовой убыток в 1,6%.
Фондовый рынок в Иране популярен среди граждан. По данным на 2020 год, на бирже торговали 12 млн иранцев – это 1/7 жителей страны.
При инфляции в районе 40%, вложения в банковские депозиты не спасают сбережения от обесценивания (ведь ключевая ставка в Иране 18%). Именно поэтому люди инвестируют в фондовую биржу.
Итак, в Иране в среднем за 10 лет:
- Инфляция составила 25%;
- Курс доллара к риалу – 14%;
- Рост фондового рынка – 38%.
Иранский фондовый рынок за этот период, можно сказать, что только рос, так как, в нем не было иностранных инвесторов.
Лучшая динамика роста наблюдалась через 0,5-1 год после введения санкций. Продолжительность бычьего тренда составляла от 1,5 до 2 лет.
Выводы по иранскому опыту
Акции являются отличной защитой и от инфляции и от девальвации. При вложении на долгий срок (от 3-5 лет), акции приносят на много больший рост, чем валюта.
То есть, в Иране получилась такая ситуация, что фондовый рынок стал единственным способом сбережения средств (и даже приумножить). Все потому что, фондовый рынок мог обеспечить доходность, которая была выше, чем инфляция.
Интересные факты
- Иранский бизнес и физ. лица используют для расчета банки ОАЭ, Турции, Ирака и Тайваня.
- У них свой интернет. Вместо Youtube – Aparat, вместо Facebook – Cloob, вместо Uber – Snapp и т. д.
- App Store заблокирован, а Google Play – нет, но многие западные приложения там недоступны. И нельзя оплатить платные приложения.
- Санкции привели к активному развитию отдельных отраслей, например, появилась нефтепереработка и нефтехимия, местный автопром занял доминирующие позиции, построили целую фармацевтическую отрасль.
- Большая проблема – это авиапарк, который сильно устарел. Последний самолет был куплен Iran Air в 1994 году. По европейским меркам, полеты на таких самолетах считаются небезопасными.
Санкции, которые наложены против России, и под которыми давно уже находится Иран, очень схожи. И мы будем сталкиваться с одинаковыми проблемами, с которыми столкнулся и Иран.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.