Российский фондовый рынок в лице Московской биржи не работает с конца февраля — это абсолютный рекорд для России и всего мира. Рано или поздно биржа откроется, и инвесторам нужно хотя бы примерно понимать, что ожидать и как действовать в таких экстраординарных условиях.
Ниже даю два сценария развития событий после открытия Мосбиржи и план действий: что я собираюсь делать, когда торги снова начнутся.
Подписывайтесь на мой Instagram @ask_kutsenko! Все горячие инвестиционные новости и советы — там.
Итак, сценарий 1. Спецоперация продолжается во время открытия биржи, стороны не пришли к договоренностям
Скорее всего рынок откроется жестким падением еще на 20-50% от текущих уровней. С учетом того, что российские компании на лондонской бирже упали на 99%, ожидать, что они будут торговаться в плюс или цены будут стоять на месте, не стоит.
Есть и много нюансов в том, что происходило на зарубежных биржах за этот период.
С точки зрения большинства международных инвесторов в Россию больше нельзя инвестировать. Индексный провайдер MSCI объявил об исключении России из индексов развивающихся стран, изменив статус страны на отдельный (standalone) рынок, а FTSE Russell исключил все российские акции из индексов. Инвестбанки просто вынуждены продавать акции наших компаний по своим внутренним регламентам.
Еще один нюанс в том, что ЦБ запретил иностранцам продавать российские бумаги на мосбирже и получать дивиденды по акциям и купоны по облигациям. В такой ситуации у них был только один выход: массово продавать бумаги на иностранных биржах по любым ценам.
НО ситуацию может выровнять выкуп государством акций на сумму 1 трлн рублей из Фонда национального благосостояния. В акциях это примерно 7,5% от объема всего free-float индекса (акций в свободном обращении) Мосбиржи. Не исключено, что к покупкам также могут подключиться и пенсионные фонды (объем активов — 4,6 трлн рублей на третий квартал прошлого года, сейчас примерно на 15-20% меньше из-за снижения стоимости облигаций). Кроме того, сами компании могут активно проводить обратные выкупы акций.
Суммарно может быть выкуплено до половины всего объема акций, оставшихся в свободном обращении у российских инвесторов. Такой мощный фактор поддержки способен привести к росту российских бумаг.
Сценарий 2. Стороны наметили пути к завершению конфликта. Появляется лучик надежды на снятие санкций
Первая реакция рынка будет скорее всего снова негативной — акции будут падать, но не так сильно, как в 1 сценарии.
В этом случае, ЦБ тоже «зайдет на рынок», но покупать акции сразу после открытия торгов они не станут. Они спокойно дождутся, когда цены упадут, найдут свое равновесие «на дне» и затем начнут покупать из денег ФНБ.
Мой план: дождаться именно такого сценария развития событий и начать покупать, чтобы усредняться по российскому рынку.
Не спешите покупать бумаги, дайте им время упасть, столько, сколько нужно. В итоге вы получите возможность купить Сбер за 50-60 рублей, а Газпром — за 80-100.