Накануне состоялось заседание ФРС США на котором, как и ожидалось, было объявлено о повышении ключевой ставки на 25 б. п. до 0,25-0,5% (это первое повышение с 2018 года). Кроме того, регулятор повысил прогноз по инфляции на 2022 год до 4,3% с 2,6%, а прогноз по росту ВВП был понижен до 2,8% с 4%. Члены комитета ФРС (FOMC) ждут еще шести повышений ставки в течение 2022 года.
Со слов регулятора, показатели экономической активности и занятости продолжили укрепляться в последние месяцы. Наблюдалось значительное увеличение числа рабочих мест, а уровень безработицы существенно снизился.
При этом, регулятор отметил, что инфляция остается повышенной на фоне дисбаланса спроса и предложения, а также более высоких цен на энергоносители. Кроме того, геополитическая напряженность в Восточной Европе, вероятно, создаст дополнительное давление на рост цен и снизит экономическую активность.
Глава ФРС Джером Пауэлл признал, что инфляция в настоящий момент находится существенно выше целей регулятора и сообщил, что сокращение баланса может начаться на одном из ближайших заседаний. При этом сокращение баланса будет более быстрым, чем в прошлых циклах. В целом, на заседании было озвучено все то, что рынок и ожидал.
Рынки заранее готовятся к повышению ключевой ставки, и цены на облигации зачастую учитывают ее рост еще до начала повышения. Сами же повышения ставки ФРС практически никак не влияют на рынок облигаций, так как все основные движения произошли заранее, когда менялись ожидания инвесторов. Именно по этой причине, доходности 2-летних и 10-летних долговых бумаг возросли несущественно после повышения, а индекс S&P 500 после незначительной просадки был откуплен назад.
В текущих условиях аналитики по-прежнему позитивно смотрят на высокодоходные еврооблигации (High Yield USD). Два предыдущих цикла повышения ставки ФРС показали, что в такие периоды на высокодоходных облигациях можно заработать около 7—10% годовых в долларах.
Напомним, ставка на уровне 0–0,25% была установлена с 15 марта 2020 года, когда начиналась пандемия коронавируса. Многие аналитики закладывали на это заседание ФРС повышение ключевой ставки на минимальное значение, до уровня 0,25–0,5%, но некоторые допускали повышение сразу на 50 базисных пунктов. Такой шаг необходим для замедления инфляции в США. В феврале годовая инфляция в США достигла 7,9%. Это максимальное значение с января 1982 года, то есть больше чем за 40 лет.
Bloomberg отмечал, что рост инфляции во многом вызван подорожанием бензина, продуктов питания и жилья. Кстати, однократным повышением ФРС не обойдется. Аналитики JPMorgan заявляли, что регулятор будет повышать процентные ставки девять раз подряд — на каждом из ближайших заседаний регулятора.
#новости #экономика #аналитика #инфляция