Не смотря на две отличные торговые сессии на рынке США, страх за свой портфель у инвесторов все равно остается. Я как-то писал о том, что стратегия «просто продолжай покупать» работает почти всегда и не стоит переживать даже при падении акций на 30%. Но одно дело понимать это, а совсем другое — следовать, отключив эмоции и нервы.
Наш страх, на самом деле, заключается не в боязни текущего падения, а в том, что рынок упадет еще сильнее. В этой статье я постараюсь показать несущественность таких небольших коррекций даже в краткосрочной перспективе. И уж если происходит действительно катастрофический обвал, то ваш портфель — это последнее, что вас будет заботить в такой ситуации.
Для начала предлагаю рассмотреть доходность рынка на следующий год после каждого исторического максимума индекса Dow Jones с 1915 года. Она, в среднем, положительная, и составляет 9,6% без учета инфляции и дивидендов. Это значит, что если бы вы купили Dow на любом рекордном уровне, начиная с 1915 года, то в среднем в следующем году ваши акции выросли бы на 9,6%.
А как меняется результат, если покупку совершать при падении рынка на 10%? Доходность на следующий год в таком случае составляет 5,5%, т.е. почти в 2 раза ниже. Это происходит потому, что после такой коррекции рынок зачастую продолжает снижаться дальше.
С 1915 года Dow Jones пережил 29 падений на 10% и более. Из этих 29 случаев положительную доходность на следующий год показали 20 лет, а 9 — отрицательную. Таким образом, вероятность роста рынка на следующий год после 10% снижения равна 69%. Что происходило при большем падении?
Средняя 1-летняя доходность Dow Jones после просадки на 30% равна уже 12,9%, а после 40% обвала — целых 15,8%. Получается, что будущий результат улучшается при снижении рынка.
Если рассмотреть более длительные периоды времени, то картина будет примерно такой же. Будущая доходность улучшается после серьезных падений рынка, но есть одно исключение — Великая Депрессия. Это единственный случай в истории американского рынка, когда в среднесрочной перспективе дела у инвесторов шли не очень хорошо. А теперь давайте сделаем выводы исходя из всей этой информации.
Подавляющее большинство рыночных спадов даже в среднесрочной перспективе шло инвесторам, продолжающим покупать, только на пользу. Но из этого правила есть исключение — Великая Депрессия. Радует, что она произошла всего один раз.
Получается, что переживая очередное падение рынка, единственное, чего вам следует опасаться — приход новой Великой Депрессии. Если же этого не произойдет (а шансы ее наступления исторически очень малы), то вы напрасно себя накручиваете.
Предположим, что худший сценарий все таки реализовался, что тогда? Как я уже писал, переживания за собственный портфель будут меньшей из ваших забот — намного важнее будет способность прокормить собственную семью. Я слабо представляю себе инвестирование во время краха экономики и глобального апокалипсиса. Единственные активы, которые в такое время могут иметь значение, это консервы, крупы и земельный участок :)
Еще раз повторюсь, такие события происходят крайне-крайне редко, в большинстве случаев коррекции и падения рынка не длятся долго. Они тоже могут нанести ущерб экономике и вашему благосостоянию, но они не ведут к краху, а предоставляют новые возможности.
Опять же, я рассматривал только рынок США, но это применимо и к другим странам, о чем я уже писал ранее. Если бы мы инвестировали только исходя из того, что может произойти, то мы бы никогда не инвестировали :)
Франклин Рузвельт во время Великой Депрессии сказал: «Единственное, чего мы должны бояться — этого самого страха».
По-моему, прекрасные слова.
Всем спасибо за внимание! Подписывайтесь на канал, если не хотите пропустить другие материалы. С недавнего времени Дзен перестал показывать статьи в ленте — они доступны только подписчикам.