В последние дни все чаще появляются новости о возможном дефолте России. Помимо санкций основными поводами для таких разговоров служат снижение кредитного рейтинга страны международными агентствами (до «мусорного» и «преддефолтного») и приближающиеся сроки выплат по государственным облигациям (первая выплата должна быть уже сегодня - 16 марта).
Дефолт - невозможность расплатиться по своим обязательствам (кредиты МВФ, купоны по облигациям, погашение номинала облигаций и т.д.). Мы считаем, что вероятность дефолта сейчас крайне мала, и на это есть 5 веских причин:
- Деньги в бюджете есть. Последние несколько лет у нас был профицитный бюджет (доходы больше расходов) и пополнялись государственные резервы (Правительство у нас тоже молодец и создавало сбережения, а не жило в кредит). Поэтому текущая ситуация совсем не тоже самое, что было в 98-ом, когда в стране просто не было денег.
- У ЦБ есть золотовалютные резервы более 600 млрд долларов. Часть из них (300 млрд) правда заморожены на счетах за рубежом, но даже оставшейся части достаточно, чтобы при необходимости расплатиться по обязательствам (если до этого дойдет).
- Министерство финансов уже отправило первое поручение на выплату купонов по еврооблигациям в долларах. Больше всего рисков было именно по этим выплатам, ведь с валютой сейчас туго. И Правительство даже утвердило решение выплачивать купоны по еврооблигациям в рублях, особенно инвесторам из «недружественных» стран. Хотя по правилам эмитент (должник) не может сам менять валюту выплаты купонов, но и заморозка активов ЦБ тоже выбивается из норм. Но все-таки первая выплата должна уйти в долларах, на зачисление денег есть 30 дней. Посмотрим, получится ли провести платёж в валюте при заблокированных счетах.
- Поскольку государственные облигации сейчас очень сильно потеряли в цене, у Правительства вообще есть уникальная возможность с огромным дисконтом выкупить свой же долг и погасить бумаги. Таким образом получится снизить размер кредитной нагрузки на бюджет и вероятность дефолта.
- Даже если на все выплаты денег не хватит (что уже вряд ли), то всегда можно напечатать столько рублей, сколько нужно. Правда для инфляции последствия будут ужасные, но зато дефолта можно не бояться. Хотя президент уже объявил, что включать печатный станок не будут.
Поэтому сейчас у страны есть все финансовые возможности обслуживать свой долг. Но тут не исключен технический дефолт, когда деньги в стране есть, а расплатиться с кредиторами просто технически невозможно. Это связано с санкциями и заморозкой активов ЦБ за границей. В результате произвести выплаты в валюте может просто не получиться (в том числе и появилась идея расплачиваться рублями).
Чем нам это грозит?
Главный результат технического дефолта - ухудшение кредитных рейтингов страны и нежелание инвесторов вкладывать деньги в экономику. Собственно говоря тут для нас ничего не меняется, поэтому что в новых санкциях рейтинги итак не будут присваиваться стране и российским компаниям (что равносильно самым худшим показателям), а зарубежные инвесторы итак боятся сейчас всего, что связано с Россией. В остальном ничего общего с обычным дефолтом технический не имеет.
Поэтому боятся сейчас дефолта лишний раз не стоит. Лучше задуматься над тем, как выгодней распорядиться своими финансами и сбережениями в текущих реалиях. Чтобы не случился дефолт в ваших личных финансах.
Если вы устали от обилия тревожных новостей и хотите разобраться, что делать обычным людям со своими деньгами, то следите за новыми постами в наших соцсетях:
Инстаграм
Телеграм Вконтакте