Эта статья не касается политических вопросов. Только экономика и финансы.
События развиваются стремительно, поэтому уточню, что статья написана по ситуации на 16 марта 2022 года. Доллар дороже 100 рублей, ставка рефинансирования 20%, цены на промтовары выросли за 3 недели примерно в 1,5-2 раза.
Итак, каждый кризис отличается от всех остальных. Настоящий не исключение. В сознательном возрасте я пережил кризисы 1991 г , 1998 г, 2008 г, 2014 г, 2020 г. и вот новый, доселе невиданный 2022 г.
Регулярно многие знакомые и знакомые знакомых обращаются ко мне с вопросами про дефолт , инфляцию и девальвацию, путаясь в терминах и пугая самих себя. Кто то готов бежать в банк или под матрас за последними накоплениями, чтобы не отобрали , а иные готовы брать кредит под 50 годовых, чтобы быстро потратить его на уже подорожавшие товары.
Возникают вопросы :
- Что такое дефолт? Возможен ли он?
- Кто пострадает , если наступит дефолт ?
- Как это отразится на гражданах России?
- Что случится с деньгами , если будет девальвация или инфляция?
Давайте разберёмся и ответим на эти другие вопросы!
Ответы на вопросы 1,2,3.
Дефолт - отказ или невозможность оплатить долги. Дефолт в новейшей Российской истории уже случался в 1998 году 17 августа. Дефолт России тогда был как по внешним долгам в валюте, так и по внутренним в рублях. Состояние экономики было плачевным, а долги непосильными. А ставка рефинансирования, если мне не изменяет память, была к августу 50% . После объявления дефолта долги были реструктуризированы и успешно выплачены в течении нескольких лет.
Сейчас ситуация выглядит совершенно иначе. Обслуживать и гасить свой долг как внешний так и внутренний Россия в состоянии. Обслуживанием долга занимается Министерство финансов ( Минфин) с участием Центрального банка (ЦБ).
Для оплаты по внешним долгам необходима валюта, которая находится на счётах ЦБ (валютные резервы ЦБ) . А так как евро или доллары это не российские деньги, то и "хранятся " они на корреспондентских счетах в иностранных банках ( доллары в американских банках, а евро в европейских).
В результате санкций резервы нашего ЦБ, находящиеся в американских и европейских банках заблокированы и Минфин с ЦБ не могут сделать перевод денежных средств по внешнему долгу. Если санкции ( хотя бы на эти платежи) не отменят , тогда платежи по внешним долгам не произойдут вовремя и наступит сначала технический дефолт, а через несколько дней и фактический.
- Поэтому вероятность дефолта по внешнему долгу оцениваю как высокую.
Кто пострадает? Пострадают держатели ( владельцы) валютного долга. В основном , это иностранные физические и юридические лица, но среди них есть и российские граждане или компании, сознательно покупавшие валютные облигации, чтобы застраховаться от девальвации рубля.
- Вывод- если у вас нет валютных облигаций Российской Федерации, значит вас это напрямую не коснётся. А косвенно? Ну в целом , имиджево как гражданина , не более.
Разберемся с вероятностью дефолта по внутреннему долгу.
Внутренний государственный долг состоит из ОФЗ ( облигации федерального займа) номинированные в рублях. Никаких технических сложностей оплачивать долг рублями у Минфина и ЦБ нет. Рублёвая зона это вотчина ЦБ и правила устанавливает он сам, никакие внешние санкции в рублёвой зоне не работают по определению.
С точки зрения финансовой возможности тоже сомнений не возникает. ЦБ всегда может добавить денег в систему. Для этого есть масса приёмов. Да и внутренний долг невелик.
- Поэтому , вероятность внутреннего дефолта стремится к нулю.
Но если это всё-таки произойдёт, тогда пострадавшими будут держатели ОФЗ. Большой объём ОФЗ находится у Российских банков, ПФР , страховых компаний , и кстати, иностранных компаний. Иностранным компаниям временно запрещено продавать любые российские ценные бумаги , поэтому они сторонние наблюдатели, их судьба неизвестна. А вот убытки банков , ПФР и других крупных российских держателей может привести к проблемам в банковской сфере. Но , во-первых , вклады застрахованы АСВ ( Агентство по страхованию вкладов 1,4 млн рублей), а во-вторых , ни Минфину ни ЦБ эти проблемы не нужны, поэтому они дефолта не допустят, проще и дешевле обслуживать долг, чем разгребать завалы банкротств в банковской системе. Поэтому здесь можно быть спокойными.
Вопрос 4. Что такое девальвация и инфляция и как это влияет на рубль?
Сначала немного определений.
Инфляция- рост стоимости товаров и услуг.
Девальвация это снижение стоимости одной валюты относительно другой. Доллар месяц назад стоил 75 рублей, сейчас 100. Налицо девальвация рубля относительно доллара.
Происходящее сейчас с рублем можно вкратце описать такой цепочкой событий:
- Напряжённая политическая обстановка + санкции
привели
- к девальвации рубля ,
девальвация привела
- к росту стоимости товаров , так как многие товары частично или полностью импортные( это инфляция) ,
инфляция
- уменьшила покупательскую способность рубля.
Итак , подведём итог.
Так как цены на товары уже сильно выросли , доллар перевалил за 100, ставку рефинансирования подняли ,кредиты подорожали , то значит с рублем уже всё или почти всё страшное произошло и поздно предпринимать что-либо кардинальное.
Если у вас нет валютных облигаций , то дефолт по внешним долгам на вас лично никак не скажется.
Дефолт по внутренним долгам маловероятен, даже если Россию снова переименуют в СССР версия 2.
Поэтому, всем добра и спокойствия!
Постскриптум: буквально , на следующий день после написания этой статьи, появилась хорошая новость. Поручение для оплаты купонного дохода по еврооблигациям РФ принято банком-корреспондентом. А значит дефолт и по внешним обязательства пока откладывается как минимум до следующих выплат по купонам!