Дюрация позволяет установить среднее время окупаемости инвестиций и является мерой чувствительности цены к изменению процентных ставок. При расчете #дюрации учитывается срок до погашения облигации, периодичность купонных выплат, их величина, ставка дисконтирования. Дюрация рассчитывается в днях, чтобы привести ее значение к годам необходимо разделить ее значение в днях на 365.
На #бирже и во всех брокерских терминалах, как правило, отражается дюрация облигаций. При желании в интернете можно найти формулы расчета и провести расчеты самостоятельно.
Нужно понимать, что чем выше дюрация, тем сильнее цены подвержены изменению в случае изменения ключевой ставки Банка России вверх или вниз.
Ценовое движение облигации находится в прямой зависимости от сдвига ключевой ставки по отношению к дюрации данной #облигации. Проще говоря, если дюрация составляет 2 года, а ключевая ставка увеличилась на 1%, то стоимость облигации уменьшится на 2%. Если подобное случится с облигацией, дюрация по которой составляет 5 лет, то аналогичное повышение ключевой ставки снизит стоимость облигации на 5%.
И наоборот, если дюрация составляет 2 года, а ключевая ставка уменьшилась на 1%, стоимость облигации увеличится на 2%. Если подобное случится с облигацией, дюрация по которой составляет 5 лет, то аналогичное понижение ключевой ставки повысит стоимость облигации на 5%.
На практике это означает, что при окончании цикла повышения процентных ставок, если Ваша стратегия и риск-профиль это позволяют, можно покупать, например, среднесрочные или долгосрочные облигации, цена по которым при понижении ключевой ставки будет расти сильнее. К примеру, цена облигации с дюрацией 7 лет при понижении ставки на 2%, может вырасти на 14%, а с дюрацией 12 лет – на 24% и т. д. Таким образом, можно заработать и на фиксированном купоне, и на росте цены.
Выводы
Если Вы ожидаете, что в стране будет повышаться #ключевая #ставка, то при прочих равных лучше выбирать облигации с минимальной дюрацией для снижения рисков падения стоимости облигации. Если же Вы ожидаете снижения ключевой ставки, то можно выбирать облигации с высокой дюрацией, чтобы получить наибольшую доходность при увеличении стоимости облигаций.
Больше полезных статей и комментариев в моем Телеграмм-канале https://t.me/bodrov_invest
