1. по виду купона:
- облигации с фиксированным купоном: размер купона является постоянным, это наиболее распространенный вид облигаций;
- облигации с плавающим купоном: размер купона привязан к каким-либо условиям, например, процентным ставкам, инфляции или другим показателям (так называемые флоатеры);
- #бескупонные (дисконтные) облигации продаются держателям с дисконтом (со скидкой от номинала).
2. по #эмитенту:
- государственные облигации (ОФЗ, облигации федерального займа) выпускаются государством в лице Минфина России;
- муниципальные (субфедеральные) облигации выпускаются субъектами Российской Федерации и муниципальными образованиями;
- корпоративные облигации выпускаются отдельными компаниями.
Для чего нужны облигации, какие у них есть преимущества по сравнению с депозитами?
1) Чаще всего облигации приносят больший доход по сравнению с депозитами.
2) Продать облигации можно в любой день, не теряя накопленный купонный доход, в то время как при досрочном закрытии депозита проценты пересчитываются по ставке до востребования.
3) Купонный доход по облигациям начисляется каждый день, а по депозитам проценты могут начисляться только в конце месяца или при закрытии вклада.
4) Облигации диверсифицируют #инвестиционный портфель, снижая риски падения портфеля в целом, поскольку их цена менее изменчива, по сравнению с другими классами активов, и они приносят постоянный доход в виде купонов.
5) На облигациях можно заработать не только за счет #купонов, но и за счет изменения цены самих облигаций (например, при снижении учетной ставки Банка России цена на облигации увеличивается).
От чего зависит цена и доходность облигаций
Доходности облигаций зависят от уровня процентных ставок в России. Главным ориентиром является ключевая ставка Банка России. От ключевой ставки зависят ставки по депозитам, ставки по кредитам, а также доходности по облигациям.
ВАЖНО! При росте ключевой #ставки – цены облигаций снижаются, при снижении ключевой ставки – цены облигаций растут.
Как было уже указано ранее, доходность является самым важным параметром для облигаций. В зависимости от требуемой доходности меняются и цены на облигации.
Рассмотрим пример: берем условную облигацию с купонным доходом 10% годовых. До 28.02.2022 года ключевая ставка банка России составляла 9,5% годовых, а 28.02.2022 года она была повышена до 20% годовых. Что в этом случае должно произойти с ценой нашей условной облигации, чтобы у нее изменилась доходность? Изменить купон невозможно, поскольку он является фиксированным. Никому не интересно покупать эту облигацию с купонным доходом 10% годовых, поскольку #ключевая ставка увеличилась до 20% годовых, вслед за ней увеличились ставки по депозитам. Но если снизить цену по облигации, то можно будет увеличить доходность к погашению. И в этом случае цена облигации под давлением рынка снижается до тех пор, пока доходность к погашению не будет приведена к новым значениям, в нашем случае примерно к 20,5% годовых.
Пример: облигация номиналом 1 000 рублей со сроком погашения 1 год, размер купона 10% годовых. Доходность 20,5% годовых ориентировочно будет при цене 90,5% от номинала (905 рублей), то есть 10,5% доходности за год за счет уменьшения цены от номинала и 10% доходности за счет купона.
И точно такой же эффект может наблюдаться только в обратную сторону при понижении процентной ставки.
Рассмотрим пример: берем условную облигацию с купонным доходом 10% годовых. Ключевая #ставка банка России 10% годовых и она снижается до 9% годовых. В этом случае цена облигации под влиянием рынка растет примерно до 101% (1 010 рублей), то есть 1% доходности от купона «съедается» за счет увеличения цены облигации.
Нужно иметь в виду, что, покупая облигации, Вы, в первую очередь, фиксируете доходность, которую Вы будете получать, удерживая облигации в своем #портфеле, поэтому доходность облигации важнее цены. Поэтому бывают ситуации, когда Вы можете, например, купить бескупонную облигацию по цене ниже номинала, которая принесет меньше процентов годовых, чем облигация по цене выше номинала с фиксированным купоном.
Больше полезных статей и комментариев в моем Телеграмм-канале https://t.me/bodrov_invest