Страшен ли России дефолт, как его малюют рейтинговые агентства
Что вообще такое дефолт?
Дефолт — это неспособность или нежелание должника выплачивать долг и проценты по нему.
В случае когда дефолт объявляет компания или физ лицо, наступает процедура банкротства с полным или частичным погашением задолжеености.
В случае с дефолтом по долгу целой страны процедура банкротства не возможна и все сводится к реструктуризации этого самого долга, возможно часть которого "прощается".
Естественно кредитные рейтинги такой страны снижаются и ей становится очень трудно привлекать новые деньги в свою экономику.
Когда дефолт был в России?
В России технический дефолт 1998 году.
Ему предшествовали экономический кризис (из юго-восточной Азии, начавшийся что интересно, в Тайланде) пришедший в нашу и без того хлипкую на тот момент экономику, следом как водится потянулись его друзья — гиперинфляция, дефицит бюджета, деноминация (когда сократили нули).
В то время не было других ресурсов для пополнения бюджета, кроме гос.заимствований.
Выпускались государственные краткосрочные облигации, и каждый новый выпуск шел на погашение предыдущих займов, то есть текущие долги погашались из новых заемных средств с более высоким процентом по принципу пирамиды.
Логично, что так долго продолжаться не может. Так и произошло. Пришлось реструктуризировать внешний долг, увеличив срок его выплаты.
Это запустило цепочку банкротств банков — крупных держателей долговых бумаг страны, что в свою очередь привело к потере денег населением, так как банки, в свою очередь, не смогли расплатиться по вкладам с гражданами.
Кризис привел к серьёзному сокращению ВВП, инфляция подскочила до 84,44%, а национальная валюта была обесценина более чем в три раза.
Как вы понимаете доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и финансовым обязательствам государства, а также к рублю в частности было подорвано.
Насколько вероятен дефолт такого типа в 2022 году?
На сегодняшний день ситуация кординально другая.
Наложенные на Банк России и другие финансовые институты санкции привели к отсутствию технической возможности расплачиваться по долгам исключительно перед иностранными инвесторами которые сами же ввели соответствующие зарпеты.
Конечно международные рейтинговые агентства усмотрели в этом критический риск объявления дефолта по внешним российским обязательствам.
Понижение рейтинга в нынешних условиях носит символический характер, поскольку иностранные инвесторы уже отрезаны от нашего рынка.
Однако, несмотря на риски дефолта, инвестбанки США Goldman Sachs и JPMorgan Chase покупают подешевевшие суверенные российские облигации и корпоративные бонды компаний Evraz, «Газпром» и РЖД, срок погашения которых наступает в течение ближайших двух лет.
Это о многом говорит.
Последствия:
Если сценарий с объявлением дефолта из-за технических ограничений все таки реализуется, его последствия могут вызвать сложности в доступе к рынку займов в будущем.
Когда РФ вернётся к заимствованию на мировом рынке и этот низкий рейтинг будет влиять на стоимость таких займов ибо инвесторы захотят компенсировать риск, увеличенной доходностью.
Внешний долг России не такой большой, чтобы оказать существенное влияние на международный рынок, а для России с точки зрения государственного заимствования этот рынок не столь сильно важен — бюджет формируется либо с нулевыми, либо с профицитными показателями, при этом поступление иностранного капитала в новые выпуски ОФЗ уже было ограничено санкциями еще в 2018 году.
А вот для частных компаний ситуация будет сложнее — для них, из-за гос дефолта и низких кредитных рейтингов заимствование станет существенно дороже.
«Дорогие» кредитные деньги скажутся на росте цен для простых граждан.
Думается такой сценарий все таки маловероятен,
Во-первых есть решение по погашению внешнего долга
Во-вторых стоимость ресурсов увеличивается и все излишки пойдут прямиком в бюджет и будут использоваться для поддержания внутренней экономики, а это огромные деньги, из-за начавшегося в мире сырьевого суперцикла.
В-третьих отчественная казна заблокирована частично, к оставшейся части партнёрам нет доступа, а значит она в безопасности.
