Будь то панические продажи, прятки наличности или бешеная торговля во время нестабильных рынков, инвесторы склонны совершать ряд ошибок, которые могут навредить им в долгосрочной перспективе. Знайте, как выявить и избежать наиболее распространенных ошибок.
Дэн Хант. Старший инвестиционный стратег
Какими бы тревожными ни были рыночные распродажи, по крайней мере, одна особенность часто кажется мне знакомой: Попытка убедить инвесторов избежать серьезных ошибок инвестирования, которые возникают из-за краткосрочного мышления во время распродажи.
Вот некоторые из основных ошибок, которые обычно совершают инвесторы, и мои предложения о том, что нужно делать вместо этого:
1. Паническая продажа. Это может быть очень неприятно, когда ваш инвестиционный портфель или план 401(k), который вы создавали годами, внезапно падает. Желание остановить кровотечение может быть непреодолимым - спасти все, что можно, и ждать, пока осядет пыль. По иронии судьбы, это может оказаться самым губительным поступком для инвестора.
Продавая на падающем рынке, вы фиксируете свои потери. Если вы будете ждать годы, чтобы вернуться в рынок, вы можете никогда не оправиться. Подумайте о том, что тот, кто оставался инвестором с 1980 года до конца февраля, получил бы 12% годовой прибыли, по сравнению с тем, кто начал в то же время, но продавал после спадов и оставался в стороне до двух последовательных лет положительной доходности, который в среднем имел бы 10% годовой прибыли.
Это не кажется огромной разницей, но если бы каждый инвестор вносил по $5 000 в год, то у инвестора "купи и держи" сейчас было бы $2,6 млн, а у "вафлера" - $1,4 млн.
Вместо этого сделайте следующее: Смотрите в будущее. Если вам не нужны наличные деньги прямо сейчас и у вас хорошо проанализированный, диверсифицированный портфель, поймите, что спады в конечном итоге носят временный характер.
Иногда может показаться, что рынок может упасть до нуля, но история рынка показывает, что отскоки могут вернуть многие портфели к "черному цвету" всего за несколько лет.
2. Они переходят в наличные и остаются там. Эта ошибка усугубляет ущерб от панических продаж. Сильный подъем цен на акции, который часто следует за падением рынка, должен подчеркнуть, как дорого вам может обойтись спасение при изменении направления движения рынка. Возвращаясь к нашему гипотетическому примеру, инвестор, который продал акции после падения рынка на 30% и остался в наличных, к концу 40 лет имел бы всего $412 000, даже инвестируя $5 000 в год.
Вместо этого сделайте следующее: Инвесторы, у которых больше наличных средств, чем предусмотрено их долгосрочной стратегией, потому что они продали их во время падения рынка или по любой другой причине, должны постараться закрыть этот пробел и инвестировать.
Метод усреднения долларовых затрат, при котором вы покупаете определенное количество акций через регулярные промежутки времени (например, ежемесячно), чтобы постепенно вернуться на рынок, может стать хорошим способом добиться этого.
Усреднение затрат в долларах снижает чувствительность вашего портфеля к удаче времени, что может облегчить для боязливых инвесторов выход из наличности, поскольку они могут избежать беспокойства о том, что вложат большой кусок денег в рынок только для того, чтобы распродажа возобновилась. А если рынок восстановится, они будут рады, что уже вложили часть своих денег в работу, а не оставили их все в стороне.
3. Они слишком самоуверенны и делают неправильный выбор. Многие люди переоценивают свою способность определять, когда акции по определенной цене являются выгодной сделкой. Примером этого является "привязка" стоимости побитой компании к гораздо более высокой цене, по которой она торговалась раньше, когда ей еще есть куда падать. Поскольку эта практика известна среди инсайдеров рынка как "попытка поймать падающий нож", она явно имеет бесславную историю.
Самоуверенные инвесторы склонны думать, что они лучше, чем даже профессиональные инвесторы, знают, что происходит на рынках, и могут сделать все правильные шаги, чтобы избежать потерь и заключить выгодные сделки.
Они могут довести себя до отчаяния и в итоге получить портфель в беспорядке и еще более глубокие потери. Получать прибыль от краткосрочной торговли на практике гораздо сложнее, чем кажется.
Вместо этого сделайте следующее: Во времена рыночной неопределенности не нужно самостоятельно решать, что делать дальше. Найдите финансового консультанта, которому вы доверяете, чтобы он вместе с вами изучил ваш портфель и помог вам понять, как лучше поступить, исходя из ваших временных горизонтов и допустимого риска.
4. Они роют себе еще более глубокую яму, пытаясь компенсировать потери или неудачный выбор. Обычно инвесторы ненавидят идею продажи инвестиций в убыток или ниже отметки high water mark. Это может заставить их слишком долго держать проигравшие акции, потому что они верят, что эти акции снова вырастут, и слишком рано продавать выигравшие акции, потому что они беспокоятся, что эти акции упадут, что известно в поведенческих финансовых исследованиях как "эффект диспозиции".
Часто инвесторам лучше продавать акции, которые плохо себя чувствуют на рынке, и держаться за акции, которые растут, потому что они лучше приспособлены к текущей ситуации.
Вместо этого действуйте следующим образом: Активно используйте текущие возможности, которые часто могут противоречить инстинктам. Например, если на облагаемом налогом инвестиционном счете возникают убытки, их "уборка" путем продажи этих позиций может повысить долгосрочную налоговую эффективность.
Кроме того, многим инвесторам лучше перевести хотя бы часть своих пенсионных сбережений из традиционной ИРА в Roth IRA. Поскольку это имеет налоговые последствия, конвертация при снижении стоимости акций может быть хорошим шагом. В этом опять же может помочь финансовый консультант.
5. Они забывают проводить ребалансировку. Во время сильного падения рынка доля активов в портфеле акций обычно значительно уменьшается, поскольку акции распродаются, а облигации растут. Зачастую инвесторы, потрясенные таким ходом событий, могут не позаботиться о том, чтобы перебалансировать свои портфели обратно в акции, и в результате могут продлить время, необходимое портфелю для восстановления после рыночной просадки.
Вместо этого сделайте следующее: Если вы выбрали план ребалансировки, придерживайтесь его. Исследования показали, что ребалансировка со временем повышает доходность с поправкой на риск, если она не приводит к чрезмерным налоговым и транзакционным издержкам, поскольку снижает чувствительность портфеля к времени подъемов и спадов на рынках. Это также согласуется с естественной тенденцией рынков возвращаться к среднему значению.
Следствием покупки акций для восстановления баланса после распродажи является необходимость их продажи после того, как сильный "бычий" рынок значительно увеличит их распределение.
Это накладывает на ваши инвестиции дисциплину "покупать-низко и продавать-высоко", которая является систематической, а не спекулятивной.
Инвестиционные потери болезненны, но если инвесторы смогут сосредоточиться на своих целях, а не зацикливаться на ежемесячных отчетах, они, скорее всего, будут чувствовать себя лучше и в долгосрочной перспективе окажутся в выигрыше. Работа с финансовым консультантом поможет вам преодолеть волатильность и придерживаться своего плана.