В последнее время событий много.
Сырьевой кризис на мировых рынках
Пока Московская биржа отдыхает, на мировых рынках творится что-то невероятное. В понедельник мировые фондовые рынки были под давлением. Взлетали цены на биржевые товары и сырьё. Фантастическими темпами дорожают:
- нефть
- металлы
- товары
- биржевые товары
В последнее время мы уделяли большое внимание российскому рынку, но ситуация, которую мы сейчас переживаем, имеет куда более глобальный характер.
Цена на нефть марки Brent единомоментно добиралась до $139 за баррель. Это максимальный уровень с 2008 года.
Цены на никель взлетали на 90%.
Золото пробило отметку в $2000 за унцию.
Пшеница добралась до 14-летних максимумов. Все сырьевые рынки бурлят, цены подскакивают. Всё это происходит из-за геополитического фактора и конфликта России и Украины.
На Россию приходится солидная доля поставок крупнейших биржевых товаров в мире. В частности, на Россию приходится 10% мирового никеля. Никель необходим для самых разных отраслей, в том числе для производства электрокаров. Российская компания ГМК «Норильский никель» пока не попала под санкции. Но во всём мире боятся перебоев с поставками. На этом фоне цены истерически дорожают.
Сейчас США и Евросоюз обсуждают возможное торговое эмбарго по отношению к российской нефти, что тоже провоцирует рост цен.
На сайтах Reuters и Bloomberg L.P. на первых страницах – вопросы возможных перебоев поставок и дефицитов. Bank of America Corporation предполагает:
Уход с рынка 5 миллионов баррелей российской нефти может подбросить нефть марки Brent до $200 за баррель.
В JPMorgan Chase считают:
Мы в конце 2022 года можем увидеть нефть по $185, если перебои с российским экспортом продлятся так долго.
Большинство аналитиков, в том числе и JPMorgan Chase, пока считают:
Всё-таки среднегодовая цена будет находиться ниже $100 за баррель. Всё-таки в результате переговоров полное эмбарго на российскую нефть наложено не будет.
Новак заявил:
Отказ от российской нефти приведёт к катастрофическим последствиям для мирового рынка.
Он предсказал всплеск цен до $300 за баррель и более. Интересны и другие его высказывания. Новак заявляет:
Россия готова к отказу Европы от российских энергоресурсов, понимает, куда перенаправить поставки. Россия имеет право зеркально запретить прокачку газа через Северный поток – 1 из-за запрета в отношении Северного потока – 2, но не делает этого.
Это очень важная фраза. Это элемент переговорного процесса.
Текущая ситуация провоцирует панику. С одной стороны, Евросоюз и США, с точки зрения политической риторики, должны уходить от российской нефти. Но, с точки зрения экономической выгоды, это категорически не на руку сейчас, особенно Евросоюзу. Уже сейчас европейский газ – фантастически дорогой. Следующей зимой Европа может столкнуться с энергетическими проблемами. Пока здесь немножечко тупиковая ситуация, но хочется надеяться на то, что она не останется таковой. В итоге будет найден компромисс, который будет способствовать как урегулированию конфликта, так и снижению градуса экономических проблем, выглядящих тревожно сейчас по всему миру.
Может ли Европа обойтись без российского газа? Это будет тяжело, это будет дорого, это ляжет на плечи европейских потребителей. Сейчас на эмоциях кажется, что они готовы на это пойти и заплатить за это. Но это пока. Что будет в реальности? Это вопрос. Пока поставки идут как раньше, пока ещё ничего не поменялось. Есть альтернативы. Мы можем увидеть всплеск в альтернативной «зелёной» энергетике в Европе, а также возвращение к углю на какое-то время. А крупнейший экспортёр угля для Евросоюза – это Австралия. Сейчас австралийские производители потирают руки. Они были бы очень заинтересованы занять место российского газа австралийским углём.
Сейчас ситуация в мировой экономике выглядит очень неспокойно. Проблемы были ещё и до февраля, просто февраль их в очередной раз обострил, обнажил. Сейчас ключевой сценарий для экономики Евросоюза на ближайшее время – стагфляция. Это ситуация, когда экономика не растёт, но при этом инфляция является высокой. Российской экономике это тоже может грозить.
В Capital Economics считают:
Полный запрет на экспорт российской нефти и газа приведёт к обрушению ВВП на 25%. Инфляция может достигать 30% и даже превышать эту отметку. Существует реальный риск того, что Россия может объявить дефолт. Кроме того, могут начаться банкротства компаний и банков. Ну а государство, лишившееся как раз-таки нефтяных денег, не факт, что сумеет их поддержать. В такой ситуации кризис может оказаться ещё глубже.
Это один из самых драматичных сценариев, который описывают экономисты Capital Economics. Уже сейчас российский рубль ушёл в свободное падение. Если ещё до заморозки резервов Банк России совершал интервенции – продавал валюту и покупал рубли, сдерживая ослабление национальной валюты в первые дни острой фазы кризиса, то сейчас центробанк не проводит валютные интервенции.
Сегодня на внебиржевом рынке Forex пара доллар/рубль долетала до 170. Это космос, фантастика. Пока попытка Банка России немножечко приструнить валюту не очень помогает стабилизировать рубль. Российские экспортёры обязаны продавать 80% валютной выручки, а также есть ряд других ограничений, в частности, на вывоз валюты. Пока рубль во многом торгуется больше на эмоциях, на ожидании негатива. Я думаю, что текущие уровни – это эмоциональные всплески. Но ситуация выглядит тревожной. Это понимают все, никто не пытается никаким образом это отрицать.
Новые санкции ЕС
Расслабляться не стоит. Bloomberg L.P. пишет:
В марте может быть одобрен новый пакет санкций Евросоюза против России. Туда могут войти ограничения в отношении портов и заходящих в них кораблей. Может быть расширен список лиц, в отношении которых вводятся санкции. Введены дальнейшие ограничения на технологии, которые используются в оборонном секторе. Также Брюссель работает над усилением контроля над соблюдением санкций, в том числе в отношении криптовалюты с целью не допустить её использование для обхода ограничений.
Если попытаться абстрагироваться от эмоций, сейчас обе стороны пытаются показать свою силу, пытаются показать, что они ничего не боятся. Но кто будет вынужден первым пойти на уступки? Ситуация – экономически очень болезненная для обеих сторон. Будем надеяться, что компромисс со временем будет найден. Но сколько времени займёт поиск компромисса?
Morgan Stanley: Россию ждёт дефолт
В Morgan Stanley пишут:
Россию ждёт дефолт. Произойти это может уже 15 апреля. Шансы на то, что Россия выплатит свой внешний долг, уменьшаются с каждым днём. Причины: падение цен на облигации, надвигающаяся рецессия и ограничение платежей после начала конфликта. Дефолт может наступить уже 15 апреля, что знаменует окончание 30-дневного льготного периода по купонным выплатам.
По этому поводу у людей сразу много вопросов: «Что? Как? Неужели действительно стоит бояться дефолта? Снова 1998 год?» Когда зарубежные аналитики говорят о дефолте России по своим обязательствам, речь не идёт о том, чтобы сравнивать текущую ситуацию с 1998 годом. В 1998 году Россия отказалась и не смогла обслуживать свои внутренние обязательства. Сейчас с внутренними обязательствами точно нет никаких вопросов. На данном этапе люди, которые держат облигации федерального займа, могут не опасаться. Здесь всё хорошо. С рублёвой ликвидностью всё нормально. Если что, её всегда можно добавить. Когда зарубежные аналитики говорят про возможный дефолт России, это касается нерезидентов России, которые не могут получить выплаты по техническим обстоятельствам. Минфин готов им платить, он делает переводы. Но проблема в том, что до людей они не доходят в срок из-за того, что Россия оказалась в состоянии финансовой блокады.
3 марта Минфин США выпустил специальную лицензию, по которой держатели российских евробондов смогут получать свои купонные выплаты по ним до 25 мая 2022 года. Но всё равно есть много разных технических нюансов. Российские власти не отказываются от выплат долга, даже по внешним обязательствам. У России нет проблем с нехваткой денег, чтобы заплатить по внешним долгам. Есть технические моменты, которые могут привести к техническому дефолту, когда люди, которые держат российские облигации, не смогли получить деньги в срок по истечении льготного периода. Теоретически это возможно. Экономисты очень изящно называют это состоянием, синонимичным дефолту. По отдельным обязательствам такое может возникать.
Я не винила бы в этом российский Минфин, потому что это штука, которая связана с обстоятельствами, а не с финансовым положением.
The Boeing Company откажется от титана из РФ
В новом мире всё по-новому. The Boeing Company приостанавливает закупку титана для самолётов из России. Из России уходят также компании:
- Hennes & Mauritz
- IKEA International Group
Это то, что волнует самую массовую аудиторию. Но история с титаном – очень интересная. В The Boeing Company заявляют:
Запасы титана и сеть альтернативных поставщиков позволяют The Boeing Company обеспечивать бесперебойное производство гражданских воздушных судов. Компания получает около 1/3 титана из России, а остальное приходит из США, Японии, Китая и Казахстана.
Кто продавал The Boeing Company титан? Это компания Корпорация ВСМПО-АВИСМА. 25%+1 акция принадлежат Ростеху. Компания поставляла The Boeing Company титан 1/4 века. Корпорация ВСМПО-АВИСМА – это одна из компаний, которая всегда была в списке российских компаний, которые уж точно всегда будут обеспечены заказами, у которых всегда будет спрос на их продукцию. А куда The Boeing Company без нашего титана? Но происходят даже такие разрывы долгосрочных отношений. Это немножко сюрреализм.
JPMorgan Chase рекомендует облигации РФ к покупке
Несмотря на весь поток негатива, который сейчас окутал российскую экономику, есть интересное решение от JPMorgan Chase и некоторых других крупных банков. На этой неделе они стали покупать российские корпоративные облигации. JPMorgan Chase дал своим клиентам рекомендацию покупать российские корпоративные облигации с сильной денежной позицией. Это интересно. Конфликты конфликтами, а инвестиции – по расписанию.
Сейчас зарубежные компании высматривают для себя упавшие российские активы, которые можно подобрать по выгодным ценам, активы, которым ничего не угрожает. Если не боится JPMorgan Chase, то можем не бояться и мы. Только решения нужно принимать максимально взвешенно, осознавая риски, которые вы на себя берёте в такой ситуации.
Продолжаем держаться. Я желаю вам сил в эти непростые времена, когда ленты новостей захлёстывают тяжестью. Но когда-нибудь точно небо просветлеет. Я в это верю. Давайте будем поддерживать друг друга, стараться не кидаться друг в друга негативом, потому что это худшее, что можно сейчас сделать. Когда простые люди начинают друг друга унижать, уничтожать, оскорблять словами – это ужасно. Мне кажется, что сейчас нужно стараться друг друга поддерживать, потому что тяжело всем в большей или меньшей степени.
Подписывайтесь на канал