Московская биржа пока не работает, - новость о ее открытии анонсируется ежедневно до 9.00 московского времени. И пока российские акции застыли в ценах 25 февраля 2022 года, - уже скоро будет как две недели.
Многие инвесторы гадают, какими они увидят свои портфели на открытии, давайте попробуем сделать совместный прогноз.
Сегодня новости валятся со всех сторон с завидной регулярностью – то западные компании объявляют о приостановке работы, то санкции водятся, то новости по курсам валют на биржах и в банках. ЦБ изо всех сил пытается сдержать курс национальной валюты и поддержать экономику, - на это направлен уже целый комплекс мер, также многие предложения еще находятся на стадии обсуждения.
Поскольку ситуация беспрецедентная, то просто сложить два плюс два не получается, - слишком много факторов влияют на курсы акций компаний РФ.
Положительные факторы:
1. Мы наблюдаем бешеный рост стоимости сырья и материалов на мировых рынках. Нефть рвется в космос, металлы, продовольствие и все остальное – туда же. Да, газ ставил очередные рекорды. Поскольку многие российские компании работают именно на сырьевых рынках, - это огромный плюс
2. Растущая инфляция в России и в мире. Для деятельности и операционной прибыли наших компаний – это позитив
3. Вливание в 1 трлн рублей: уже было несколько новостей, что Правительство РФ поддержит рынок и выкупит акции с гос. Участием
4. Байбек, который разрешили делать компаниям, цены на акции которых просели на 30% и больше (тут, правда, есть сомнения, что компании воспользуются этим правом прямо сейчас, - скорее, это будет происходить постепенно или во второй половине года)
Риски:
1. Общая ситуация с непонятными ожиданиями: фактор неопределенности точно работает на снижение цен акций и общей капитализации компаний
2. Рейтинг «С» - пред-дефолтное состояние: сразу несколько рейтинговых агентств выпустили прогнозы с понижением рейтинга России. Это означает, что они ожидают дефолта по ОФЗ. Это может быть технический дефолт, когда РФ может рассчитаться по своим обязательствам, но из-за блокировок SWIFT’а держатели долга ничего получить не смогут. Уверен, что ситуация сейчас решается, но пока понятного выхода не видно
3. Выход нерезидентов – иностранные фонды и физ.лица наверняка захотят убежать из рискованных активов с пока непонятным будущем, - еще один серьезный минус. Правда, им придется распродаваться по уже упавшим котировкам
4. Высокий курс доллара и евро: на общем фоне тоже воспринимается как негатив, хотя при этом российское сырье подешевело вдвое, - из-за курсовой разницы валют
5. Панические настроения и маржин-коллы. Тут без комментариев, итак все понятно
Итоги и прогноз
В целом, надо сказать, что ситуация жутко неопределенная. С одной стороны, - растущие цены на нефть, газ, металлы и другие материалы, с другой – общепанические настроения. И что из этого победит, - непонятно.
Я ожидаю на открытии сдержанно-негативную динамику. Возможно, уровни падения, которые были 24-25 февраля и удастся отстоять, но волатильность будет бешеная. Особенно осторожным стоит быть на «тонком рынке», - если Мосбиржа предоставит возможность для торгов в таких условиях.
Заходить на «всю котлету» точно не стоит: сегодня многие компании попали под санкции, и возможно, это еще не предел. Поэтому, если и закупаться, то лесенкой и постепенно. Без резких движений.
Я верю в рынок России на длинном горизонте, но в течение 1-2 месяцев возможны очень значительные колебания. Стоит быть очень аккуратным.
А ваши прогнозы?
P.S. все, что написано в этой статье, - не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
P.S.S. впервые написал в столь серьезном стиле с попыткой аналитики, при этом с не слишком замудреными словами, - нормально получилось?..