Ethereum убедительно превзошел биткойн за последние несколько лет и теперь является второй по величине криптовалютой в мире. Но вскоре это может измениться, поскольку компания сталкивается с жесткой конкуренцией в криптопространстве. Существуют сотни, если не тысячи криптовалют, которые обещают делать то же, что и Ethereum, только лучше. Если что-то не изменится быстро, или, точнее, если Ethereum не адаптируется быстро, он может в конечном итоге стать MySpace для криптовалют.
Анализируя рыночные тенденции и сбои в сети Ethereum, я полагаю, что она готова выйти на порочный медвежий рынок, на котором мы, вероятно, вернемся обратно в диапазоне до 400 долларов — в этой статье я объясню почему.
Эфириум: быстро, но неаккуратно
Ethereum вошел в криптопространство еще в 2015 году благодаря Виталику Бутерину и быстро стал вторым по величине в этой области. Эфириум, как я уже много раз упоминал, не стремится конкурировать с Биткойном, а скорее дополняет его. Ethereum — это платформа с открытым исходным кодом, которая призвана стать средой, в которой могут процветать децентрализованные приложения.
По своей сути, цель Эфириума — обеспечить, так сказать, интернет будущего. Однако для выполнения такой комплексной задачи необходимо наличие определенных функций. Ethereum предлагает все эти функции, но он изо всех сил пытается предоставить некоторые из них так же хорошо, как мог бы, или не хуже других криптовалют.
Эфириум стоит дорого
Возможно, лучший аргумент, который можно привести против Ethereum, заключается в том, что транзакции могут быть очень дорогими. Транзакции в Ethereum требуют «газа», иначе говоря, вычислительных усилий, и этот газ оплачивается в Ethereum. Чем выше вычислительные затраты, тем больше газа требуется и тем больше ETH приходится платить за транзакцию. Другая проблема с платой за газ в эфире заключается в том, что она может сильно варьироваться в зависимости от времени.
стоимость газа gwei за транзакцию в сети эфириум
На графике выше мы видим, как изменились цены на газ Ethereum за последнюю неделю. Хотя, похоже, бывают периоды стабильности, когда цена колеблется в районе 100 gwei, мы видим повторяющиеся всплески. 1 октября цены на газ почти достигли 800 гвэй.
Как ни странно, именно популярность Эфириума приводит к перегрузке сети (в каждом блоке ограничено место для газа), что, в свою очередь, делает использование Эфириума довольно непривлекательным.
Высокая плата за газ в Ethereum беспокоит многих и является ключевым препятствием на пути масштабирования платформы. Теперь инвестиционный банк JPMorgan заявил, что платформа уступает конкурентам, таким как Solana, в секторе невзаимозаменяемых токенов (NFT) из-за этих высоких комиссий за газ.
На момент написания статьи плата за газ в среднем составляла около 51 доллара, но известно, что стоимость довольно часто подскакивала до 200 долларов, поскольку она зависит от трафика в сети.
средний gwei график
«Похоже, что, как и в случае с приложениями DeFi, перегруженность и высокая плата за газ побуждают приложения NFT использовать другие блокчейны», — сказал в заметке аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу. «Если потеря доли NFT в 2022 году станет выглядеть более устойчивой, это станет более серьезной проблемой для оценки эфириума», — добавил он.
Панигирцоглу не единственный, кто так считает. Безусловно, рыночная капитализация Ethereum упала с огромных 568 миллиардов долларов в августе 2021 года до примерно 320 миллиардов долларов сегодня.
Эфириум работает медленно
В связи с этим транзакции Ethereum также можно определить как медленные. Предположительно Ethereum может выполнять 13 транзакций в секунду. Между тем, по оценкам, спрос близок к 1,355 миллионам TPS каждый день.
Ethereum медленный по сравнению с платежными системами, такими как Visa Inc и Mastercard Incorporated, но он также медленный по сравнению со многими криптовалютами, особенно с некоторыми из новых. Конечно, люди, стоящие за Ethereum, пытаются сделать все возможное, чтобы исправить это с помощью значимых обновлений. Тем не менее, самое большое, что Ethereum может сделать в этом отношении, — это перейти к Proof-of-Stake, а не к Proof-of-Work, что может оказаться очень сложной задачей.
Использование PoW также имело недостаток, заключающийся в потреблении большого количества электроэнергии, что многие считают небезопасным для окружающей среды. PoS предлагает альтернативу этому, хотя и не без затрат.
Эфириум сложно кодировать
Наконец, одним из больших нововведений Ethereum стало введение смарт-контрактов, которые могут работать в сети Ethereum. Это означает, что вы можете программировать в Ethereum что угодно, от финансовых приложений до видеоигр. Для этого смарт-контракты работают на виртуальной машине Ethereum, и это должно быть запрограммировано на языке Solidity. Однако у этого языка программирования есть свои ограничения, в том числе врожденные проблемы безопасности и тот факт, что это узкоспециализированный язык, с которым знакомы немногие программисты. Как я объясню позже, Эфириум пытается решить и эту проблему.
В конечном счете, Ethereum был революционным творением, намного опередившим игру еще в 2015 году, что отчасти помогло ему завоевать такую популярность. Но быть первопроходцем также означает, что вам не на кого рассчитывать, а Ethereum на данный момент является неполной версией того, чем он стремится быть.
Остерегайтесь Ethereum — вы не одиноки
За последние несколько лет мы стали свидетелями появления многих других криптовалют, таких как Ethereum. Ни один из этих «убийц Эфириума» еще не закончил свою работу, но многие приближаются к этому. Эти более новые криптовалюты имеют неотъемлемое преимущество, заключающееся в том, что они научились на ошибках Ethereum. Проблемы, с которыми сталкивается Эфириум, такие как транзакционные издержки и потребление энергии, были напрямую решены при создании многих из этих криптовалют, что ставит их в гораздо более выгодное положение для того, чтобы делать то, что Эфириум не может.
Освободите место для Соланы и АДА
Из всех доступных альтернатив Ethereum есть две, которые получили значительное распространение в прошлом году; Солана и Кардано. ADA в настоящее время является четвертой по величине криптовалютой по рыночной капитализации, а Solana поднялась на седьмое место.
Обе эти криптовалюты решают основные проблемы, с которыми сталкивается Ethereum. Начиная с ADA, о котором я подробно рассказал здесь, он был разработан с использованием PoS, поэтому потребление энергии незначительно. Кроме того, ADA использует двухуровневую систему, которая позволяет проводить транзакции намного быстрее, поскольку вычисления и расчеты выполняются отдельно. Большим катализатором для ADA стал недавно выпущенный форк Alonzo, целью которого является введение использования смарт-контрактов в своей сети и даже возможность конвертации токенов ERC20, что означает, что пользователи могут перейти с Ethereum на Cardano.
Хотя вилка Alonzo прошла, как и планировалось, еще неизвестно, когда она принесет реальную пользу. На данный момент в сети насчитывается около 26 полностью развернутых смарт-контрактов. Джонни Лю, генеральный директор криптовалютной биржи KuCoin, считает, что для полноценной работы DApps в сети Cardano может потребоваться до двух лет.
С учетом сказанного обнадеживающим показателем, поддерживающим растущую популярность Cardano, является количество команд GitHub в месяц. Данные Outlier Ventures показывают, что в 2020–2021 годах в Cardano наблюдалась наибольшая активность разработчиков , за ней следовал Ethereum. Солана, моя следующая тема для обсуждения, заняла восьмое место.
Солана очень быстро выросла в 2021 году: с 2 долларов до почти 200 долларов на пике. Почему именно это?
Как и Cardano, Solana представляет собой одну из лучших альтернатив Ethereum. Его самым большим преимуществом может быть тот факт, что он теоретически может обрабатывать 50 000 транзакций в секунду, что в два раза больше, чем у Visa, и во много раз больше, чем у Ethereum. Solana также является PoS и реализует Proof-of-History, что является частью того, что помогает ему быть таким быстрым. Solana также может быть запрограммирована на более типичных языках, что делает ее более доступной, и некоторые могут сказать, что она «демократична».
Другие достойные упоминания: Polkadot и Atom.
В то время как ADA и Solana могут однажды заменить Ethereum, другие криптовалюты могут полностью изменить наше представление о криптовалютах. Примерами этого являются Polkadot и Atomic Coin.
Обе эти монеты решают фундаментальную проблему в криптопространстве; совместимость. Криптоинвесторы обсуждают достоинства Ethereum, ADA и многих других криптовалют, пытаясь определить, какая из них лучше. Другими словами, попытаться выбрать победителя. Но что, если победитель не нужен? Polkadot и Atom стремятся создать среду, в которой блокчейны могут сосуществовать и работать друг с другом.
На первый взгляд это кажется отличной идеей, и она открывает двери для использования гораздо большего количества криптовалют и даже для создания уникальных взаимодействий между различными цепочками. Каждая цепочка может быть использована за ее уникальные способности, и их можно даже комбинировать способами, о которых мы даже не можем думать сейчас.
Что день грядущий?
Я пытаюсь сказать, что у Эфириума, по крайней мере, впереди непростая дорога. Во-первых, Ethereum придется претерпеть некоторые существенные изменения, если он хочет быть хостом DApps по всему миру. В защиту Ethereum скажу, что его разработчики действительно работают над решением всех упомянутых выше проблем.
Ethereum претерпевает очень значительное обновление до того, что было названо Ethereum 2.0. Ethereum 2.0 будет отличаться от своей текущей версии во многих отношениях, поэтому я попытаюсь суммировать наиболее важные моменты.
Во-первых, Ethereum 2.0 будет работать по протоколу PoS. Это должно помочь криптовалюте стать более энергоэффективной и быстрее проводить транзакции, что также будет достигаться за счет шардинга, разбивая цепочку на более мелкие «осколки». Однако остается много вопросов о том, насколько успешным будет этот шаг. Во-первых, это включает в себя избавление от майнеров путем введения бомбы сложности, а это означает, что вознаграждение за майнинг существенно уменьшится в ближайшие годы. Многие считают PoS лучшим способом продвижения криптовалют, но это спорный момент. Без PoW не существует конкретной «стоимости», под которой я подразумеваю стоимость майнинга, определяющую стоимость валюты. Кроме того, мощь сети может быть сосредоточена в руках нескольких крупных игроков, которые делают ставки на большую часть Ethereum.
Переходя на PoS, может ли Ethereum отказаться от своего главного преимущества? Дело в том, что системы PoS существуют уже несколько лет, и ни одна из них еще не была такой успешной, как Ethereum. Хотя это, возможно, лучше для окружающей среды, некоторые могут рассматривать PoS как понижение до Ethereum. Без вознаграждения за майнинг вы теряете всю «индустрию», которая поддерживает/оправдывает ценность монеты. Как и золото, Биткойн и Эфириум в определенной степени дороги, потому что их трудно достать. Кроме того, теоретически PoS менее безопасен, чем полностью децентрализованная криптовалюта PoW.
Еще одна вещь, которую Ethereum делает, чтобы стать более привлекательной, — это попытка перейти от вышеупомянутой виртуальной машины Ethereum к eWASM. WASM расшифровывается как Web Assembly и был создан консорциумом World Wide Web (W3C). Его преимущество в том, что он может выполняться в современных браузерах и, благодаря своей простой бинарной природе, выполняется легко и быстро. Ethereum пытается внедрить это в свою экосистему через eWASM, который должен быть более быстрым и гибким.
За Эфириумом стоят очень умные люди, стремящиеся сделать правильные шаги, но будет ли этого достаточно? Ожидается, что Ethereum 2.0 будет полностью запущен к 2022–2023 годам, и к этому моменту может быть уже слишком поздно. Многие из упомянутых выше альтернатив Ethereum уже предлагают более высокие скорости и более низкие затраты.
В конечном счете, даже если Ethereum удастся стать одной из самых актуальных криптовалют, это не означает, что его цена и рыночная капитализация будут продолжать расти. Если такие проекты, как Polkadot и Atom, добьются успеха, то в будущем нас ждет гораздо более фрагментированная и разнообразная криптовалютная экосистема. Ethereum в настоящее время рассчитан на успех, потому что это бесспорный король DApps и смарт-контрактов. Но что, если все эти DApps начнут распространяться на более концентрированные и «нишевые» блокчейны? Эфириум перестанет быть лидером, и его цена может быстро упасть.
Причина, по которой у меня есть цель в 400 долларов, заключается в том, что я измеряю прошлые рыночные циклы и сравниваю их с тем, где находится сильный спрос. Если мы удалим внешнее манипулирование ценой из Tether и шумиху из NFT/Defi, цена Ethereum будет меньше, чем часть того, что она есть сегодня.
Хотя никто не может предсказать точную точку падения Ethereum во время этого медвежьего рынка, мы можем ожидать, что она будет на 90–95% ниже своего пика, как это произошло в 2018 году.
Это не значит, что дни славы Эфириума прошли. Я могу ошибаться, и даже если эта оценка верна, Ethereum может продолжать расти в краткосрочной перспективе, поскольку интерес к технологии блокчейна продолжает расти. Тем не менее, похоже, что другие менее известные варианты могут предложить лучший профиль риска и вознаграждения, поскольку эти криптовалюты могут постепенно снижать рыночную капитализацию Ethereum.
Спасибо за прочтение!
Канал о криптовалюте в телеграмм https://t.me/profit_no