Давайте измерим на сколько все подорожало с помощью фьючерсов на пшеницу и кукурузу.
Давайте посмотрим на темпы роста цен на данные товары:
Текущая цена фьючерса на кукурузу 722,6 доллара, максимум 2008 года 775, исторический максимум 2012 года 843,4.
Текущая цена фьючерса на пшеницу 1128,6, исторический максимум 2008 года 1345.
Средний уровень потребления кукурузы и пшеницы в мире в специальных единицах измерения:
2020/2021=783.040.000
2021/2022=787.470.000
При этом, нельзя сказать, что количество потребителей американского фьючерса на кукурузу/пшеницу выросло в разы. В США численность населения с 2008 года по 2021 составила чуть больше 9%, 304.375.000 и 332.475.000 соответственно.
При этом, цены явно не имеют в себе премии на то, что 2022 будет не урожайным годом. Мнение сельскохозяйственных аналитиков сводится к тому, что 2022 по урожайности будет нейтрально положительным годом.
Поэтому, можно предположить то, что цены образуются с премией не за счет фундаментальных причин, а за счет инфляции, которую создали ФРС и ЕЦБ своей денежно кредитной политикой. Весь 2020-2021 год были фактически отрицательные процентные ставки, стимуляционные чеки правительства США, вливание огромной ликвидности на финансовые рынки. Все это, было вложено в цены товаров и акций. Поэтому мы наблюдаем колоссальный пузырь на фондовом рынке США.
Размер этой премии во фьючерсах начинается от 35%. А цены практически у своих исторических максимумов. Поэтому, вполне логично сдувание пузыря и отыгрыш этой инфляционной премии.
Интересные цифры:
С 31 декабря 2007 года по 13 марта 2008 года цена на фьючерс по пшенице выросла на 52,5%. Потом через 1,5 месяца произошел обвал всех рынков.
С 31 декабря 2021 года по 3 марта 2022 года цена на фьючерс по пшенице выросла на 47%... продолжение истории мы можем увидеть вполне в течении ближайших двух-трех месяцев.
Из этого можно сделать вывод, что инфляция действительно находится на исторических максимумах, а цены на активы все равно остаются слишком большими относительно нее.
Так что нам лишь осталось дождаться того, когда америка сдуется…