Всем привет! Сегодня предлагаю вам ознакомиться с интересной статьёй Мюррея Ганна (Murrey Gann).
Хотя он приводит пример по Великобритании, такие финансовые "трюки" можно проследить в любой другой стране.
В попытке сократить свой #долг Великобритания переходит к более высоким ценам.
Говорят, что с долгом может произойти три вещи. Он может быть погашен или может быть объявлен дефолт. Третий вариант, как утверждают эконо-мисты - погашение за счёт #инфляции. Что это значит?
Когда говорят, что долг можно погасить за счёт инфляции, экономисты подразумевают инфляцию #потребительских цен. Более высокие цены на товары и услуги в экономике приводят к увеличению доходов страны в номинальном выражении, и к снижению долгового бремени, которое остаётся неизменным. Представьте, что у вас есть компания, которая получает доход от продажи подержанных автомобилей. Долг вашей компании составляет 100 тыс. фунтов стерлингов, а годовой доход составляет 200 тыс. фунтов стерлингов. Соотношение вашего долга к доходу составляет 50%. В какой-то момент цены на подержанные автом-обили начинают резко расти и за год повышаются на 20%. Теперь ваш годовой доход составляет 240 тыс. фунтов стерлингов. Ваше долговое бремя по-прежнему составляет 100 тыс. #фунтов стерлингов, но отношение долга к доходу упало до 42%. Это создаёт иллюзию #погашения долга за счёт инфляции. Иллюзия фискальной ответст-венности!
Такой трюк применялся правительствами с начала 1970-х годов, когда валюты утратили связь с золотом. С тех пор #доллар США потерял 86% своей покупательной способности. Именно по этой причине правитель-ства обожают инфляцию потребительских цен. Более высокие цены озна-чают более высокий номинальный доход предприятий в экономике и, следовательно, более высокие налоговые сборы со стороны государ-ства. Как думаете, почему японское правительство было так разочаро-вано, что не смогло поднять в стране уровень инфляции потребительских цен?
"Рэкет" продолжается с объявлением государственного бюджета Велико-британии. В планах по расширению бюджета - повысить заработную плату и увеличить инвестиции в общественные услуги, в результате чего ожида-ния относительно роста инфляции потребительских цен могут сохрани-ться. Это явная попытка снизить огромную #долговую нагрузку с точки зрения национального дохода, который в настоящее время составляет 103%. Как видно на графике, #дефицит бюджета Великобритании в процентах от ВВП является самым высоким со времён Второй мировой войны.
Сработает ли этот фокус на этот раз? Учитывая историю последних 50-ти лет вероятно вы скажете, что так и будет. Но хотя правительству нравится думать, что они контролируют экономику, на самом деле это не так. Направление экономики определяется приливами и отливами настроений в обществе, а если наш тезис о #волнах Эллиотта верен, общественные настроения находятся на грани устойчивой негативной тенденции. В случае если это будет сопровождаться падением цен, долговая нагрузка увеличится, а не уменьшится. Надлежащая #дефляция долга происходит через выплаты и дефолт, а не через хитрость.
Авторская справка
Мюррей Ганн
Получив степень магистра искусств (с отличием) в области экономики, Мюррей вошел в индустрию управления фондами в 1991 году. Он быстро понял, что описания учебников неприменимы к реальным рынкам, что, в свою очередь, привело его к техническому анализу и волновому принципу Эллиотта. Он работал в нескольких фирмах в качестве управляющего фон-дами глобальных облигаций, валют и акций, включая длинные должности в Standard Life Investments и Инвестиционном управлении Абу-Даби. Затем Мюррей присоединился к HSBC Bank в качестве руководителя отде-ла технического анализа. Он входил в правление Общества технических аналитиков (Великобритания) и читал лекции по волновому принципу Эллиотта студентам Лондонской школы экономики, а также Университета Королевы Марии и Королевского колледжа Лондона. Один из основателей Фонда социономики, Мюррей считает, что социальные настроения явля-ются движущей силой экономической активности и циклов инфляции и дефляции. Он видит большое сходство между Австрийской школой эконо-мики (труды фон Мизеса, Ротбарда и Хайека) и циклическими взглядами, выраженными Чарльзом Доу, Р. Н. Эллиотом и Гамильтоном Болтоном.
Ссылка на оригинал статьи