Военные действия РФ на территории Украины вызвали шквал активности мировых рейтинговых агентств, которые принялись снижать суверенный кредитный рейтинг России. На агентства ориентируются многие государства мира и крупные корпорации, и это значит, снижение рейтинга в перспективе грозит отказом от крупных совместных проектов.
Для начала объясним, что рейтинг в целом показывает как способность страны выполнить свои долговые обязательства, и обязательства по конкретным контрактам. Чем рейтинг выше, тем доверие к государству и зарегистрированным в его юрисдикции компаниям больше. Для обозначения рейтинга используются, как правило, буквенные сочетания. Например, AAA — самый высокий рейтинг, AA — уже ниже, AA+ - чуть повыше AA, BBB — ниже A и так далее. Самый низкий рейтинг — C, после него следующая планка обозначается как «дефолт».
Так вот, S&P первой из «большой тройки» рейтинговых агентств снизило рейтинг России с «BBB-» до «ВВ+» — до так называемого «мусорного» уровня. S&P также предупредило, что рейтинг РФ возможно будет дополнительно снижен, когда появится ясность относительно макроэкономических последствий западных санкций.
- «На наш взгляд, объявленные на сегодняшний день санкции могут иметь значительные негативные последствия для способности российского банковского сектора выступать в качестве финансового посредника в международной торговле», — говорится в сообщении агентства.
Одновременно S&P снизило и рейтинг Украины — у неё показатели еще хуже: было «В», а стало «В-».
На пересмотр поставило рейтинг РФ и агентство Moody’s. Об этом в компании заявили 25 февраля, на второй день проведения военной операции на Украине. Обычно на назначение нового показателя уходят месяцы, но сейчас процесс наверняка пойдет быстрее.
- «Решение о пересмотре рейтингов на предмет понижения отражает негативные кредитные последствия для кредитного профиля России от введения дополнительных и более жестких санкций», — отмечает Moody’s.
Moody’s отметило, тем не менее, что ценит способность российского правительства смягчить влияние санкций и объем золотовалютных резервов РФ. Решающим фактором станет ситуация на Украине и реакция на неё крупных держав мира. Рейтинг «незалежной» агентство тоже поставило на пересмотр.
Зато последний участник «большой тройки» Fitch не стало ждать и сразу же снизило рейтинг Украины на целых три ступени.
- «Существует высокая вероятность длительного периода политической нестабильности, так как смена режима в Киеве — это вероятная цель президента Путина. Это создает повышенную политическую неопределенность и потенциально также подрывает готовность Украины погасить долг», — уверены в агентстве.
Заметим, рейтинг России не впервые снижается до «мусорного». Такое уже делали Moody’s и S&P в начале 2015 года. Решение было вызвано якобы тем, что курс рубля просел из-за санкций Запада и одновременного падения цен на нефть.
Специалист по бюджету и инвестициям, профессор НИУ-ВШЭ Иван Родионов считает, снижение рейтингов неизбежно, но ничего страшного в этом нет.
- — Повлиять на российскую экономику рейтинги могут по нескольким направлениям. Первое — фонды, которые занимаются покупкой ценных бумаг, не смогут инвестировать в российские бумаги. Но большинство фондов уже ушли из России, так что сильного ухудшения здесь не будет. Просто восстановление доверия будет происходить медленнее.
Второй «минус» снижения рейтингов — российские компании-экспортеры будут занимать деньги по более высоким ставкам. Но в этой ситуации компаниям способны помочь и Фонд национального благосостояния, и Минфин. Средства у них есть и выход найти можно.
Что касается долгов России, то уже с 2014 года с размещением новых долговых обязательств все не очень хорошо. Раз так, снижение рейтинга мало что значит.
«СП»: — Хотелось бы понять, откуда необходимость занимать за рубежом. Введены жесткие санкции против крупнейших российских компаний, им и так никто ничего субсидировать не будет.
- — Дело в том, что любая внешняя торговля предполагает определенные процедуры. Такие как выставление аккредитивов, авансы и прочие сугубо технические вещи. И вот эти процедуры будут сложнее в осуществлении.
К примеру, сейчас китайцы отказались покупать российскую нефть танкерами. И совсем не потому, что им не нужна нефть или они хотят как-то воздействовать на РФ. Просто пока они не понимают, как будет построена процедура расчета. Но как только технические сложности удастся решить, нефть опять пойдет в Китай. То же самое касается и продовольствия, и товаров потребления, и многого другого.
Очевидно, что когда импортеры встречают трудности, то первая их реакция — отложить проблемы на будущее.
«СП»: — Как снижение рейтингов может сказаться на обычных гражданах?
- — В России примерно 30% повседневных потребительских трат граждан связаны с импортом. Раз импортировать товары станет сложнее, импорт станет дороже.