Резервная валюта — это иностранная валюта, используемая центральными банками государств для проведения международных расчетов и накопления резерва денежных средств
Эксперты и политики нередко предрекают закат американского доллара как мировой резервной валюты. Несмотря на то, что подобный сценарий кажется крайне маловероятным, все же стоит разобрать, о чем речь: что такое резервная валюта, зачем она нужна и как основной резервной валютой мира стал доллар США.
Что такое резервная валюта
Резервная валюта — это иностранные деньги, которые хранит у себя центральный банк или национальное казначейство страны в составе официальных валютных резервов.Государства хранят валютные резервы по ряду причин — в том числе для того, чтобы пережить экономические потрясения, оплатить импорт товаров, обслуживать долги и сдерживать стоимость собственной валюты. Многие страны не могут занимать деньги или оплачивать иностранные товары в своей валюте, так как большая часть международной торговли осуществляется в долларах США.Поэтому им необходимо иметь резервы, чтобы обеспечить стабильный импорт во время кризиса и гарантировать кредиторам возможность выплаты долгов в иностранной валюте.
Покупая и продавая валюту на открытом рынке, центральный банк может влиять на стоимость валюты своей страны, что позволяет обеспечить стабильность и поддержать доверие инвесторов. Поясним на примере Бразилии: если стоимость реала во время экономического спада снижается, то Центральный банк страны может вмешаться и использовать свои иностранные резервы для повышения его стоимости. Власти также могут вмешаться и в противоположной ситуации — чтобы остановить рост курса своей валюты и сделать свой экспорт дешевле.
Большинство стран хотят держать свои резервы в той валюте, в которой происходят торги на крупнейших финансовых рынках мира., Это гарантирует, что власти смогут получить доступ к своим резервам в трудную минуту. Центральные банки часто держат валюту в форме государственных облигаций — например, казначейских облигациях США (US Treasury Bonds, или сокращенно T-bonds). Рынок гособлигаций США остается крупнейшим в мире и самым ликвидным — этот вид актива его легче всего купить и продать.
Международный валютный фонд (МВФ) — орган, ответственный за мониторинг международной валютной системы — признает восемь основных резервных валют: австралийский доллар, британский фунт стерлингов, канадский доллар,китайский юань, евро, японская иена, швейцарский франк и доллар США. Последний наиболее часто используется как резервная валюта — на него приходится более 60% мировых валютных запасов.
Китай обладает самыми большими валютными резервами среди всех стран — более $3 трлн. Япония, занимающая второе место, держит около $1,3 трлн. Среди обладателей крупных долларовых резервов также есть Индия, Россия, Саудовская Аравия, Швейцария и Тайвань. Соединенные Штаты в настоящее время держат в своих резервах активы на сумму около $140 млрд, включая набор иностранных валют, эквивалентный $40 млрд.
Как доллар США стал мировой резервной валютой
Статус доллара в качестве мировой резервной валюты был официально закреплен после окончания Второй мировой войны на Бреттон-Вудской конференции 1944 года, на которой сорок четыре страны согласились на создание МВФ и Всемирного банка.Такое решение было принято для обеспечения стабильности и предотвращения валютных войн — такая ситуация возникла в 1930-е годы в рамках реакции на Великую депрессию, когда страны отказывались от золотого стандарта и обесценивали свои валюты в погоне за конкурентным преимуществом.
Однако к 1960-м годам у США не было достаточно золота, чтобы обеспечить доллары, находящиеся в обращении за пределами страны. Из-за этого возникли опасения, что золотой запас США может быстро закончиться. После неудачных попыток спасти систему, президент Ричард Никсон приостановил конвертируемость доллара в золото в августе 1971 года, что ознаменовало начало конца Бреттон-Вудской валютной системы.
Смитсоновское соглашение, заключенное через несколько месяцев десятью ведущими развитыми странами, все-таки попыталось спасти систему: договор обесценил доллар США на 8,5% по отношению к золоту, повысив цену унции золота с $35 до $38. Другие страны «Большой десятки» также согласились переоценить свои валюты по отношению к доллару США.
Спекулянты затем стали подталкивать многие иностранные валюты к более высоким стоимостям, выросла также стоимость золота . Система окончательно дала сбой в феврале 1973 года, когда США в одностороннем порядке решили девальвировать свой доллар на 10%, подняв цену на золото до $42 за унцию. К 1973 году большинство основных мировых валют перешли от фиксированного к плавающему обменному курсу по отношению к доллару США — эта система действует до сих пор.
Система регулируемых курсов МВФ оказалась неработоспособной, так как на мировом рынке появились огромные объемы международного мобильного финансового капитала,который мог быть перемещен из стран, испытывающих трудности с платежным балансом, в более стабильные государства.
Многие страны по-прежнему управляют своими обменными курсами, либо позволяя им колебаться в рамках определенного диапазона, либо привязывая стоимость своей валюты к другой — например, к американскому доллару.
Доллар США по-прежнему доминирует в мировой экономике. Помимо того, что на него приходится большая часть мировых валютных резервов, доллар является средством обмена, которое чаще всего выбирают для международной торговли — основные сырьевые товары, такие как нефть, покупаются и продаются в основном за американскую валюту. Некоторые страны, включая Саудовскую Аравию, по-прежнему привязывают свои национальные валюты к доллару.
Доллар остается доминирующей валютой благодаря нескольким особенностям: его стоимость стабильна, американская экономика все еще занимает ведущие позиции в мире, а геополитический вес США остается внушительным. Кроме того, ни одна другая страна не имеет такого рынка для своих долговых обязательств, как США — общая рыночная стоимость американских гособлигаций составляет около $18 трлн.
