Impermanent Loss
Простите, дорогие гуги, но сегодня будет немножко математики. Чтобы раз и навсегда выяснить, какой риск есть у пулов ликвидности.
Итак, мы решили положить две монетки в пул ликвидности. Одна из них ETH в количестве 1 штуки (предположим, что курс Эфира = $100), а вторая Solana в количестве 100 штук (предположим, что курс Соланы = $1). Почему 1 Эфир и 100 Солан? Как вы помните, у нас должна соблюдаться пропорция 50:50 или 1 к 1. Равное количество в долларах и той и той монетки. 1*$100 = 100*$1 = $100. Курс: 1 ETH = 100 SOL
Если умножить количество вложенного Эфира на количество вложенной Соланы и вычесть из этого квадратный корень, то получится такое неизменное число K = корень из (100 * 1)= 1. При обмене 1 Эфиров и 100 Солан вы получите сначала ликвидную пару ETH x SOL в количестве 1 штуки. Представьте, что это такая монетка, которая состоит из двух монет в равном соотношении. Называется монетка не Игорь, не Джога, а ETH x SOL. И у вас ее 1 штука. Такие сиамские близнецы из двух монет.
Это число - 1 - должно оставаться неизменным. Следующим шагом вы кладете в пул ликвидности ликвидную пару ETH x SOL в количестве 1 и когда захотите достать ее, то получите то же самое число = 1 ETH x SOL.
В пуле ликвидности всего 10 ETH и 1000 SOL. Значит ваша доля - 10%. А число K для пула = корень из (10*1000)=100
Итак проходит месяц, вы все это время получаете свои комиссии за то, что другие мужики и дамы меняют ETH на SOL, но курс и Соланы и Эфира изменился. ETH стал стоить 400 долларов, а SOL остался на месте и по-прежнему стоит 1 несчастный бакс. Получается, что 1 ETH = 400 SOL.
Арбитражные трейдеры, кто хочет заработать на разнице курса, начнут отдавать в пул ликвидности SOL и забирать ETH. Покупают, короче, дешевые эфиры по старому курсу, пока он не выровняется. Число K остается неизменным и равным 10000. Соответствено в пуле будет 5 Эфира (в 2 раза меньше) и 2000 Соланы (в 2 раза больше). 2000*5=10000 - ничего не меняется.
У нас, как вы помните, право на 10% пула. То есть на 5*10%=0.5 Эфира и 2000*10%=200 Соланы. Число К так и остается = корень из (0.5*200) =100. В баксах получится $400*0.5 + $1*200 = $400. Неплохо правда? Изначально то вложили $200.
Вот только если бы просто держали монетки, то у нас было бы $400 + 1$*100=$500
Может показаться непростым, но я просто обязан вас предупредить о подобном дерьме. Чем волатильнее курс между двумя монетами, тем большей беды вам нужно ждать.
Крафтовое Крипто,
Если что и терять, то только девственность