UPD: Данный материал написан ДО начала военной операции, поэтому упомянутые в нём курсы уже неактуальны. Но принципы остаются актуальными - ждать, что доллар будет расти и расти определённо не стоит.
21 февраля Россия признала Донецкую и Луганскую народные республики, и на валютном рынке снова истерика. Обвал рубля продолжается вторые сутки и на утренних торгах 22 февраля курс доллара поднимался до 80,90, а евро – до 91,40. Это далеко не рекорды, но всё же максимумы более чем за год. А главное – совершенно неясно, каким в данном случае может быть предел для падения рубля.
И всё-таки покупать валюту сегодня – наверняка плохая идея. И вот почему.
Во-первых, признание республик – свершившийся факт. Он негативен для рубля, но ситуация стала более определённой, и это важно. Неопределённость – враг любого актива, особенно если этот актив принадлежит к развивающимся рынкам, а Россия – развивающаяся экономика. Эффект от политического события рынок «отрабатывает» очень быстро, после чего снизившаяся неопределённость заставляет котировки катиться назад.
Характерный пример: В ноябре 2020 года рынки очень беспокоило, кто же станет президентом США – Байден или Трамп. В преддверии выборов (они прошли 3 ноября) курс доллара к рублю взлетел с 76,50 почти до 81 (к слову, ровно до тех же уровней, что и сегодня – немного изменилось за полтора года!). Но как только выборы прошли, фактор неопределённости исчез, и к 10 ноября доллар упал почти до 76 рублей.
Во-вторых, любое резкое движение на валютном рынке, каким бы событиями оно не было вызвано, всегда сменяется столь же резкой и крупной коррекцией (откатом назад). Даже в 1998 году после дефолта доллар, подскочивший с 6 выше 20 рублей, через несколько дней упал до 9 рублей. Нынешний случай не уникален и исключением не станет.
В-третьих, ещё с начала года, а точнее с движухи валютных курсов, вызванной событиями в Казахстане, в курсе рубля хороша заметна рука крупных спекулянтов. Используя любые пригодные инфоповоды, они разгоняют курс, зарабатывают, скидывая валюту, после чего курс, естественно резко падает.
Последние примеры таких спекуляций-манипуляций можно было видеть буквально только что. 11 февраля, используя как повод заявление Байдена о скором "вторжении на Украину", доллар разогнали с 74,80 до 77,40. Разогнали – продали, и 16 февраля бакс снова стоил ниже 75. Буквально через пару дней, в прошлую пятницу его вновь разгоняют до тех же 77,40 – на сей раз на новостях о донецких беженцах. А понедельник начинается падением доллара до 76,30. Но днём появляется информация о возможном признании республик – и снова погнали вверх. Как думаете, долго придётся ждать обратного движения?
Учитывая всё сказанное выше, мы ожидаем, что буквально сегодня, в крайнем случае на следующий торговый день, увидим резкое укрепление рубля. Потому и не следует покупать доллар. Причём это отнюдь не означает, что рубль больше не вернётся к таким уровням – вполне может и вернуться, и превзойти. В конце концов украинская история не закончилась, и России всерьёз угрожают санкции, да и спекулянты не прочь заработать ещё разок. Но это будет чуть позже, а крупного падения доллару и евро на этой неделе не миновать.
Если же говорить о среднесрочных перспективах, то они неоднозначны. Надо понимать, что геополитическая напряжённость действует на валютные курсы исключительно в короткую. Даже присоединение Крыма в 2014 году в общем-то никак не сказалось на рубле в среднесрочной перспективе – доллар вырос с 33 до 36, а потом снова опустился до 33 (исторический обвал рубля произошёл более чем через полгода и по другим причинам). Так что доллар не останется навсегда выше 80 из-за того, что Россия признала ДНр и ЛНР. Но вот серьёзные санкции, бьющие не по отдельным личностям, а по крупным компаниям или госдолгу, могут надолго ослабить рубль. За восемь лет такие санкции мы видели только раз – в апреле 2018 года. Увидим ли снова? Опять неопределённость…
Не является рекомендацией.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции