Есть компании хорошие, есть плохие, а есть мутные.
Смотрю на некоторые компании, и вроде все у них хорошо, кого-то даже голубыми фишками можно назвать – государственная поддержка, цена акций растет, гос. или частная монополия, но я обхожу их стороной.
Такие компании часто являются геополитическими молотками типа Газпрома, компаниями-витринами как Аэрофлот, такие, которые засвечиваются в добыче полезных ископаемых в очень сомнительных странах, или неразрывно связаны со своими основателями/акционерами, причем если для одних – это огромный плюс как для Магнита времен Галицкого или для Тинькофф Олега Тинькова, то вот другие личности могут накладывать на свои компании темную тень.
Часто над такими компаниями может висеть Дамоклов меч санкций. Или санкций, под которые может попасть мажоритарный акционер, что почти всегда ведет к снижению цен актива.
Тут можно смело возразить, что рынок всегда закладывает вероятность санкций. Только вот, рынок закладывает именно вероятность, а не сами санкции. Плюс к этому, такой актив всегда становится не интересен иностранным инвесторам, а отсюда низкая ликвидность, распродажа в случае проблем, со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Причем, иногда доход по таким компаниям абсолютно несоизмерим с риском. При этом нарушается один из главных постулатов инвестирования, чем выше риск, тем выше доход и наоборот. Очень часто вероятные риски просто гигантские, а доход, мягко говоря, средний. Инвестирование в них проходит под лозунгом «Очень надеюсь, что мне повезет».
Это чистой воды – засовывание головы в петлю. Да, да, я всего лишь дерево, и у меня головы нет, и может это очень весело, лезть в петлю, но со стороны это выглядит не очень…
Вложите в облигации, я понимаю, что это не так весело и в них нет адреналина, но 8-10% вы всегда в них получите, а во многих мутных компаниях, вместо 10-15 миражных процентов, можно спокойно отхватить и минус 50.
Вот, например, Газпром. Все прекрасно понимают, что цена на газ не будет вечно высокой, и Газпром не продает весь свой газ по такой высокой цене (не более 30%, остальное идет по долгим контрактам, а там цена принципиально ниже), компания, перессорившаяся со всеми контрагентами, закопавшая кучу денег в землю (или в дно Балтийского моря) с непонятной перспективой одобрения одного из своих ключевых проектов (Северный Поток 2). Компания настолько была не интересна инвесторам, что даже весной 2020, когда росло абсолютно все, прибавила скромные 15%, и то потом умудрилась растерять и их. Но сейчас из каждого утюга мы слышим о её прекрасных перспективах, 15% дивов, и цене в 600 рублей. *Ветка лицо*. Вот честно, напоминает детскую игру кто последний сядет на стул, только наоборот, кто последний успеет выйти, до очередного обвала этой прекрасной компании. Что будет, когда цена на газ придет в норму, Европу закачают с танкеров с сжиженным природным газом? Да за 2021 год будут рекордные дивы согласен, за 2022 возможно тоже, но только в том случае, если Газпром не начнет строить ещё одну ветку в Азию или ещё куда, закапывая туда свою прибыль, а стройки Газпрома редко бывают выгодными для кого-то, кроме подрядчиков. И вот мы окажемся в ситуации, когда дивы плюс/минус равны процентам по ОФЗ, а цена может рухнуть на 200 рублей, оно того стоит?
Если вы закинули деньги на брокерский счет, то для вас не должно быть геополитики. Точнее она у вас все равно будет, и возможно даже больше, чем раньше. Но забудьте слова наши/не наши, победили/проиграли. Вы не работник МИДа, вам за это премию не дадут, а вот цена вашего актива может упасть, дивы сократить или вообще отменить. Если видите финансового блогера, который радуется, «как мы пиндосов нагнули», «будут выпендриваться, то придется дровами свою Европу топить», бегите.
Я не хочу, чтобы это выглядело как поток хейта на все компании, которые хоть как-то связаны с государством, или безапелляционный штамп. Есть та же Сургутнефтегаз, которую многие называют копилкой Того, Кого Нельзя Называть. Но там и фин. показатели просто фантастические, компания недооценена, платит прекрасные дивы (хотя тут надо сделать оговорку, что не в те годы, когда доллар падает). Любая точка входа после дивов и через год получай постоянную прибыль просто потому, что при такой недооценке, ей банально некуда падать.
Есть Сбербанк, прекрасный IT-гигант, способный со своими деньгами с ноги ворваться в любой новый рынок. И он будет расти и платить дивиденды несмотря на то, что все нерезиденты продают его первыми в случае геополитических кризисов, после кризисов покупают так же первыми именно его.
А вот весь остальной банковский сектор я боюсь, как жука короеда. Хотя весь наш банковский сектор таковым является с большой натяжкой и давно бы уже рухнул без санаций и обслуживая секторов, заправленных дотациями из бюджетов. Та же ситуация с застройщиками. В 20 и 21 годы одни и вторые были на коне, показывали рекордную доходность и дивиденды, а потом, господдержку свернут, продажи встанут, прибыли останутся рекордными на 7-8 лет вперед.
Ещё мой «любимый» пример. Человечки очень любят летать по/из России на Аэрофлоте, одна из старейших авиакомпаний мира, витрина нашей прекрасной авиации (хотя у нас фактически не осталось авиакомпаний, которые летают вовремя и на более-менее новых самолетах, не считая наверно S7). Одна из немногих наших компаний, за которую не стыдно на международной арене. И прочее блаблабла. Но зачем проецировать свою любовь к комфортным перелетам, на инвестирование? Компания была убыточна ещё в 2018 году, показав убыток в 54 миллиарда, 2020 год вообще стал черным для авиации, а Аэрофлот показал убыток 117,6 миллиарда, в октябре 20 компания провела SPO (повторное размещение акций) выпустив 1,333 миллиона акций, при том, что всего в обращении сейчас 2,3 миллиарда акций, то есть стоимость акций фактически уменьшилась в 2 раза, долги просто феерические, но все равно есть финансовые гении, которые со страниц своих телеграмм-, ютуб- и дзен-каналов утверждают, что авиаперевозки возобновятся! Мы увидим прибыли! даже вот так ПРИБЫЛИЩИ и цену в 200 рублей! Ветка лицо... Её, прибыли, до ковида уже не было, а сейчас то с чего??? Если вам так нравится эта компания, купите их облигации, почти 10 % годовых, государство при любых раскладах будет поддерживать компанию на плаву, и не даст ей обанкротиться, вбухивая новые и новые субсидии.
А ещё за последние несколько лет, особенно на западе, мы видим очень явный тренд, когда компании не обязательно получать прибыль, сокращать свои долги, даже иногда выпускать продукт на рынок, надо просто быть в позитивном русле. Просто быть классной. Мечтать сделать мир лучше. Ну красота прям, ЗЕЛЕНАЯ ЭНЕРГЕТИКА, электромобили, беспилотники, искусственный интеллект, робототехника, новая тема с МЕТА ВСЕЛЕННЫМИ, на чем растут эти компании? Иногда мне кажется, что только на слезках умиления, которые у меня с листочков капают. Что будет с ними, когда кредиты подорожают? И я сейчас задаю вопрос не венчурным инвесторам, которые разбрасывают инвестиции в 100 компаний, и ждут, когда одна из них выстрелит на 10000 %, а обычным частным инвесторам, кому такая роскошь не позволительна.
ОК, есть среди этих вечно убыточных компаний компании, деятельность которых направлена на захват рынка, тут как в том анекдоте про двух быков на холме (кто не знает, но кому очень надо, может поискать в интернете), но что делать с компаниями, которым монополия или просто кусок рынка не светит? Оставлю этот вопрос без ответа.
Спасибо, что дочитали до конца, надеюсь вам было интересно и вы подпишитесь на канал. Не является инвестиционной рекомендацией.