Нестарая недобрая сказка
Приветствую тебя, мой немаленький друг! Хочешь ли ты услышать сказку про институциональные фонды и их приключения на рынке ценных бумаг? Вижу, что хочешь. Тогда устраивайся на печи поудобнее.
Давным-давно, в одной далёкой стране, жили-были пенсионные фонды и страховые компании. Жили, держали большую часть своих денег в облигациях, получали небольшой, но достаточный процент доходности для покрытия своих обязательств и были вполне довольны жизнью.
Однако пришел злодей окаянный, Ковидушка Неубиваемый, как чихнул, как кашлянул, и учетные ставки по всему миру резко поползли вниз, а вместе с ними и доходности по облигациям. Институциональные фонды мужественно собрались отражать атаку врага нечестивого, но пришлось им покупать облигации более низкого инвестиционного рейтинга, чтобы народ клиентский не голодал и получал требуемую норму доходности.
Но Ковидушка лютовал. Недрогнувшей рукой наводил морок и хаос, отчего учетные ставки опустились практически до нуля... Пригорюнились институционалы, ведь облигационные поля их повымерли без доходности, народ кормить нечем. А кушать всем хочется. Если не дать клиентам хлеба насущного, то они начнут поглядывать на твои собственные запасы с гастрономическим интересом.
Собрались с духом пенсионные фонды, встряхнулись страховые компании и созвали лиц, принимающих решения, на совет добрый, чтобы понять, что же делать, как недуг финансовый победить? Советы директоров крякнули, плюнули на запад, повернулись вокруг себя три раза, и приняли решение значительно увеличить долю акций в своих портфелях, чтобы обеспечить клиентам требуемую норму доходности. И потекли миллиарды из облигаций в акции, дополнительно разгоняя их стоимость.
Снова мир и порядок воцарились в фондах. Доходность пошла, овцы целы, волки сыты. Омрачал картину лишь дух тревожный, который поселился в советах директоров. Где ж это видано, чтобы у страховых компаний и пенсионных фондов доля облигаций в портфеле была не 90%, а порядка 25%? А если лебеди черные, мрачную весть несущие, прилетят?
Как ветер по лесу пронеслась весть, что скоро начнётся повышение учетных ставок. Отряхнулись институционалы ото сна сладкого, но порочного, ведь помнят они, как деды и прадеды вещали, что еще никогда в истории буржуины заморские не побеждали инфляцию без рецессии и падения фондовых рынков. Доколе можно терпеть риски! Негоже будет, если пенсионные фонды и страховые компании, являющиеся надёжей и опорой консервативных клиентов, убытки понесут неимоверные... Не по-людски будет. За такое и на кол посадить могут.
Однако глубоко в трясине акций сидели фонды. Ежели взять и на миллиарды продать акций, то накроет их самих волной вонючей и затянет в мрак бездонный. Поэтому они аккуратненько начали скидывать небольшие пакеты акций любителям выкупать на просадках, чтобы волну на болоте не гнать... Но ясен уже путь. Нужно выбраться из болота и леса дремучего и вернуться в родные облигационные поля, на которых уже зацвели новые цветы, а скоро будут и ягодки. Родная для таких институционалов земля, которая и накормит, и напоит, и позволит отсидеться за крепкими стенами, пока за окном бушует метель.
Ежели бы успели они ступить за землю родную, то не узнали бы почем фунт лиха. Да только на рынке полным-полно люда неопытного, неразумного, к эмоциями склонного, однако внимательного к действиям крупных игроков. Стоило лишь начать миллиардам перетекать из акций сначала в кэш, потом, с повышением ставок, в облигации, всколыхнулось болото, а с его волнами по рынку пронёсся наполненный страхом клич "Тикайте, хлопцы!!!"
И побежал люд простой и знатный из бумаг ценных, наступая по головам друг другу, бросая пожитки и обещая никогда больше не поддаваться на речи сладкие о богатствах неимоверных...
Сказка - ложь. Да в ней намёк! Добрым молодцам урок ;)
Автор: Иван Онищенко
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - ставьте лайк! Это отличный способ поблагодарить автора за уникальный контент :)