Цены на нефть растут с тех пор, как мировая экономика начала восстанавливаться после Covid-19. Теперь,когда России и Украина стоят на пороге неизвестности , они заходят еще дальше.
Что происходит: фьючерсы на нефть марки Brent, глобальный ориентир, поднялись выше 96 долларов за баррель в понедельник, а затем немного упали. Цены, которые в настоящее время находятся на самом высоком уровне с 2014 года, могут оказать давление на экономический рост и еще больше усугубить проблему инфляции в мире.
«Никто не может на самом деле читать мысли президента Путина, — сказал мне нефтяной аналитик UBS Джованни Стауново. Но перебои с поставками в результате конфликта между Россией и Украиной могут привести к тому, что цена на нефть превысит 100 долларов за баррель впервые за более чем семь лет, сказал он.
Россия является одним из крупнейших в мире производителей нефти и природного газа. Инвесторы обеспокоены тем, что конфликт с Украиной может повредить энергетическую инфраструктуру в регионе, а санкции против России со стороны западных стран могут ударить по экспорту страны.
Есть также опасения, что Путин может превратить экспорт нефти и газа в оружие, чтобы оказать давление на Европу, которая зависит от поставок энергоносителей из России.
Ситуация особенно деликатная, учитывая и без того напряженность на нефтяных рынках. Спрос на энергию стремительно растет по мере снятия ограничений эпохи пандемии и возобновления поездок, в то время как запасы истощаются.
На Организацию стран-экспортеров нефти и ключевых союзников, таких как Россия, оказывалось давление, чтобы увеличить предложение. Но ОПЕК+ уже пытается достичь заявленных целей.
«Если устойчивый разрыв между добычей ОПЕК+ и ее целевыми уровнями сохранится, напряженность в предложении возрастет, что повысит вероятность большей волатильности и повышательного давления на цены», — говорится в отчете Международного энергетического агентства на прошлой неделе.
Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты могли бы сделать больше, но Стауново считает, что это вряд ли произойдет, если ситуация действительно не обострится.
На прошлой неделе Наташа Канева, глава отдела глобальной сырьевой стратегии JPMorgan, заявила, что цены на нефть могут «легко» взлететь до 120 долларов за баррель , если на экспорт нефти из России повлияет напряженность в отношениях с Украиной «в контексте нехватки свободных мощностей в других регионах».
Почему это важно: более высокие цены на нефть могут ударить по экономике стран, потребляющих много нефти, и ударить по и без того напряженным кошелькам потребителей.
Средняя цена галлона бензина в Соединенных Штатах выросла почти до 3,49 доллара в понедельник по сравнению с 3,31 доллара месяц назад и 2,51 доллара в это же время в прошлом году.
«Учитывая, что инфляция в настоящее время находится на многодесятилетнем максимуме, а неопределенность в отношении перспектив инфляции уже беспрецедентна, последнее, в чем нуждается восстанавливающаяся мировая экономика, — это еще одно повышение цен на энергоносители», — заявила клиентам в начале этого месяца Джанет Генри, главный экономист HSBC.
И это еще не все: страхи перед российским вторжением будоражат не только нефтяной рынок. Мировые акции также упали в понедельник. Распродажа была самой резкой в Европе, где немецкий DAX упал на 2,2%, а французский CAC 40 – на 2,3%.
Рынки сильно обеспокоены потенциальным вторжением России в Украину и повышением процентных ставок Федеральной резервной системой.
Но за всей волатильностью аналитики указывают на яркое пятно: компании продолжают чеканить очень высокие прибыли, динамика, которая может удержать акции от слишком сильного падения, несмотря на давление со стороны продавцов.
Последнее: почти три четверти компаний S&P 500 отчитались о результатах за последние три месяца 2021 года. По словам аналитика FactSet Джона Баттерса, 77% превзошли ожидания Уолл-стрит, что выше среднего пятилетнего показателя.
В настоящее время ожидается, что компании из списка S&P 500 увеличат прибыль в четвертом квартале более чем на 30%, основываясь на уже опубликованных результатах и прогнозах для тех, кто еще не готов.
Тем не менее: ожидания на будущее становятся все более туманными. В первом квартале 2022 года 47 компаний заявили, что ожидают более низкой прибыли, чем прогнозировалось ранее, и только 17 повысили свои прогнозы.
Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab, сказала мне, что, по ее мнению, мы достигли «точки перегиба» для доходов.
В разгар пандемии компании изо всех сил пытались предсказать будущее и отозвали свои прогнозы по прибыли. Это побудило аналитиков быть более консервативными, что, в свою очередь, помогло фирмам превзойти ожидания. Эта динамика меняется.
«Шесть кварталов подряд у нас просто была слишком низкая планка», — сказал Сондерс. «Я думаю, что сейчас ситуация изменилась».