NDTV
Объем торговли, инструменты, альткоины, регулируемые DeFi и решения по безопасности будут продолжать формировать институциональный криптовалютный рынок.
2021 год был большим годом для криптовалют. Сальвадор стал первой страной, принявшей биткоин (BTC) в качестве законного платежного средства. В ноябре 2021 года цена биткоина достигла исторического максимума, приблизившись к психологически значимой отметке в 70 000 долларов. И все это время такие авторитеты отрасли, как Элон Маск, выражали в Твиттере свой восторг по поводу криптовалют в целом.
Я ожидаю, что 2022 год станет еще более значительным годом для цифровых валют, поскольку рынок достигнет 1 миллиарда человек. Вот пять наиболее заметных тенденций, которые я вижу на горизонте грядущего года.
Объем институциональной торговли будет расти
2022 год станет годом, когда институциональное и розничное внедрение криптовалют, и в частности торговля ими, будет продолжать расти. Основоположники финтеха PayPal и Square, а также мобильная платформа для торговли акциями Robinhood упростили покупку, продажу и торговлю криптовалютами. А такие публичные компании, как MicroStrategy, Tesla, Galaxy и Square, в 2021 году добавили значительные суммы биткоина на свои балансы.
Что стимулирует этот рост? Помимо общего восходящего импульса, два факта отражают продолжающуюся зрелость институционального криптовалютного рынка: объем рынка и инфраструктура.
В 2015 году общий объем рынка криптовалют составлял около 5 миллиардов долларов. По состоянию на декабрь 2021 года он значительно вырос и превысил 2 триллиона долларов. Только рыночная стоимость биткоина 4 января 2015 года составляла 3,6 млрд долларов, а в настоящее время она составляет около 900 млрд долларов. Даже рыночная стоимость криптовалюты номер два, Ether (ETH), которая имеет большую экосистему корпоративных приложений, составляет около $400 млрд, что близко к Visa или JP Morgan Chase.
Еще пять лет назад базовая инфраструктура была гораздо менее развита в криптовалютах. Учреждения пытались понять, как надежно и в соответствии с нормативными требованиями осуществлять хранение, торговлю, клиринг и расчеты по криптовалютным сделкам. В криптовалюте не было настоящих прайм-брокеров. Сейчас инфраструктура гораздо более развита, и учреждения лучше понимают криптовалютный ландшафт и чувствуют себя в нем комфортно. Поэтому я ожидаю, что институциональная торговля будет продолжать расти.
Тем не менее, объем спотовой торговли криптовалютами, особенно биткоином, по-прежнему сильно раздроблен.
Институциональное принятие также ускорит рост рынка криптовалютных деривативов. Появится и больше регулирования, что будет очень позитивным явлением, если только оно будет включать в себя общественное обсуждение и будет адаптировано к отраслевым продуктам, чтобы позволить внедрение и инновации и одновременно удовлетворить потребности регуляторов.
В июле 2021 года министр финансов Джанет Йеллен призвала регуляторов действовать быстро, чтобы создать нормативную базу для стабильных монет. С тех пор председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер также призвал к регулированию в этой сфере и сообщил, что этот вопрос стоит на повестке дня SEC.
На рынке появится больше поставщиков институциональных услуг и инструментов
Тем не менее, учреждения испытывают острую потребность в правильных услугах и инструментах. Наблюдается шквал активности среди стартапов, стремящихся предоставить вспомогательные услуги, такие как хранение, безопасность и управление криптоактивами, инвестиционные продукты, а также оборудование и программное обеспечение для майнинга и платежную инфраструктуру.
К августу 2021 года несколько компаний, включая Blockchain.com, BlockFi, Fireblocks, Ledger и Paxos, привлекли раунды финансирования на сумму не менее 300 миллионов долларов. Я ожидаю, что эта тенденция будет продолжаться, так как появляются новые компании, обеспечивающие более широкий доступ к криптовалютному рынку, чем когда-либо прежде. Это, в свою очередь, откроет новые двери для малых и средних фондов.
Альткоины станут более популярными
В следующем году я также ожидаю роста популярности альткоинов, поскольку энтузиасты узнают еще больше о различных вариантах их использования. Эфир (ETH), например, движим разработкой DApp с развитой экосистемой. Однако из-за проблем с масштабируемостью Ethereum и высоких тарифов на газ ему также бросили вызов такие блокчейн-авантюристы, как Solana (SOL), Cardano (ADA) и Avalanche (AVAX). Инвесторы видят огромные возможности для роста, а трейдеры - волатильность и возможности для арбитража кросс-пары.
В более широком смысле я предполагаю, что альткоины будут становиться все более популярными, поскольку инвесторы ищут способы диверсификации своих криптопортфелей. В отчете Nasdaq отмечается, что по состоянию на октябрь 2021 года насчитывалось более 100 альткоинов стоимостью более 1 млрд долларов, что "подразумевает процветающую цифровую экосистему". Хотя цены на альткоины могут быть столь же волатильными - и инвесторам следует сначала провести исследование - многие альткоины, включая Solana и Polkadot, продолжают возглавлять списки криптовалют с наибольшим потенциалом стать следующей большой вещью.
Объем будет смещаться от Биткойна к альткоину Эфир, и это уже начинается. В качестве дополнительного доказательства можно обратиться к управляющей активами цифровых валют компании Grayscale Investments, которая недавно расширила свой портфель инвестиционных продуктов, включив в него траст, ориентированный на Солану.
"Мы наблюдали в первом ряду за тем, как криптовалюты принимают и внедряют в массы, и все больше убеждаемся, что инвесторы диверсифицируют свою экспозицию, не ограничиваясь цифровыми активами, такими как Bitcoin и Ethereum", - сказал в недавнем заявлении генеральный директор Grayscale Майкл Зонненшайн, добавив:
"Наше семейство продуктов Grayscale будет продолжать расширяться вместе с этим захватывающим классом активов, поскольку мы по-прежнему стремимся предложить инвесторам возможности доступа к цифровой экономике".
Регулируемое децентрализованное финансирование для учреждений на подходе
Децентрализованные финансы, или развивающаяся экосистема финансовых приложений, использующих технологию блокчейн, в 2022 году будет иметь большой успех. В 2021 году общий объем заблокированной стоимости (TVL) в DeFi значительно вырос.
До настоящего времени учреждения оставались в стороне от DeFi, поскольку контрагенты в сделках DeFi в основном неизвестны. Независимо от того, хочет ли учреждение стать поставщиком ликвидности (LP) или торговать на децентрализованной бирже (DEX), нормативная ясность и соответствие требованиям имеют первостепенное значение. Именно поэтому компания Aave запустила платформу DeFi с разрешенным доступом, Aave Arc.
На большинстве DEX LP не нужно проходить проверку на соответствие требованиям, таким как "Знай своего клиента" и "Борьба с отмыванием денег". В перспективе до 2022 года я ожидаю ускорения роста DeFi. Скорее всего, будут решены две проблемы: отсутствие ясности в нормативно-правовой базе и отсутствие проверок контрагентов на соответствие требованиям.
По мере того, как SEC и другие регулирующие органы будут предоставлять новые рекомендации, вероятно, появится больше нормативной ясности. И новые платформы DeFi для учреждений будут набирать обороты. Эти платформы будут требовать от LP и трейдеров прохождения проверок на соответствие требованиям и обеспечат достаточную ликвидность для учреждений.
Благодаря большей ясности и наличию правильных платформ все больше учреждений будут входить в пространство DeFi.
Решения по обеспечению безопасности станут более распространенными
Взломы уже давно стали частью истории криптовалют. Например, в 2014 году биткоин-биржа Mt. Gox подала заявление о банкротстве после того, как хакеры, по сообщениям, похитили миллионы долларов США. Четыре года спустя хакеры обокрали другую криптовалютную биржу, Coincheck. А в августе 2021 года DeFi платформа Poly Network потеряла 600 миллионов долларов из-за хакеров. MonoX Finance, еще одна платформа DeFi, еще недавно потеряла 31 миллион долларов.
Сейчас криптовалютные биржи начинают предпринимать шаги для своей защиты и стремятся сотрудничать с квалифицированными кастодианами для управления рисками хранения. Например, в ноябре 2021 года Coinbase приобрела компанию по обеспечению криптографической безопасности Unbound Security, чтобы расширить свои возможности многосторонних вычислений. PayPal также приобрел другого поставщика услуг по обеспечению безопасности цифровых активов - Curv. Я ожидаю увидеть подобные сделки в течение 2022 года.
Криптоиндустрия движется быстро и имеет множество поворотов. Но одно можно сказать наверняка: признаки 2022 года указывают на продолжение роста.