BlackRock: 60 на 40
Совсем недавно активы под управлением крупнейшего на планете инвестиционного управляющего BlackRock достигли $10 трлн. Этого вполне достаточно, чтобы понять, что сейчас его методы управления капиталом являются квинтэссенцией идей наиболее талантливых финансистов на рынке. Несмотря на значительную доходность акций как класса активов в последние десять лет, BlackRock остается приверженцем классической инвестиционной модели 60/40. Портфель из 60% акций и 40% облигаций может жертвовать частью доходности, но зато дает инвестору значительную защиту в случае коррекций на рынке.
По такому принципу работает крупнейший активный фонд BlackRock ー Global Allocation Fund. Под управлением ー около $25 млрд активов.
Бенчмарк этого фонда приносил около 14% годовых последние три года и около 7,8% в год с момента основания в 1994 году.
Весьма неплохой результат, учитывая, что средняя доходность мирового рынка акций с момента основания составляла 8,4%. Не такая уж большая разница. Однако важно не только это, но и то, как такая стратегия работала во время кризисов. В 2008 и 2020 годах бенчмарк падал на 25% и 12% меньше рынка акций, если смотреть с начала года и до точки экстремального снижения. И все благодаря тому, что в портфеле были облигации.
Сейчас многие на рынке критикуют подход 60/40, ссылаясь на выросшую корреляцию между акциями и облигациями. Кто-то обращает внимание только на историческую доходность последних лет. Однако, несмотря на то что их доводы имеют под собой почву, они чаще всего игнорируют риски и излишне фокусируются на потенциале доходности. А для наращивания своего долгосрочного благосостояния очень важно учитывать риски ー и жертва в виде 0,6% годовых доходности выглядит более чем приемлемой, особенно если она может спасти 20% портфеля в случае экстремальных кризисных событий.
- 0,6% годовых доходности ー это историческая разница между рынком акций и бенчмарком с 1994 года.
Сама BlackRock имеет модифицированную версию данного подхода. Он заключается в добавлении продуктов альтернативных инвестиций в портфельный микс, которые могут помочь как снизить риски, так и повысить потенциал доходности. Однако такая стратегия подойдет только инвесторам со значительным капиталом.
За месяц BlackRock просел на 12.5 % Это больше половины 2008 года.
Но по мнению экспертов BlackRock еще будет набирать обороты и скоро всё нормализуется.
Спасибо за внимание.