Банк России поднял ставку на 1%. Чего ждать инвесторам?

Всем привет!

Сегодня Банк России ожидаемо поднял ключевую ставку на 100 базисных пункта до 9,5% годовых.

На фоне растущей инфляции (по оценке на 4 февраля она составила 8,8%) ставка вернулась на уровни 2017 года. При этом Банк России не исключает дальнейшего повышения ключевой ставки в 2022 году вплоть до 11%.

Если помните декабрьские заявления, то там речь шла о том, что двузначной ключевой ставки Банк России не ожидает, а цель по инфляции на конец 2022 года - 4% годовых.

Текущий прогноз по ключевой ставке

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–6,0% в 2022 году и вернется к цели в середине 2023 года. В дальнейшем годовая инфляция будет находиться вблизи 4%.

Давайте посмотрим, чем это все грозит инвесторам...

Курс рубля

По мнению Банка России ориентир на среднесрочную перспективу — 74,5–77,3 за доллар и 85–88 по евро.

Банковские вклады

На фоне повышения ключевой ставки будет продолжаться рост ставок по банковским вкладам, которые в ближайшие месяцы могут превысить 10% годовых.

Облигации

За последний месяц полная доходность ОФЗ к погашению выросла более, чем на 1% и уже сейчас ближайшие выпуски превышают 10%.

Полная доходность по ОФЗ с фиксированным купонным доходом

Учитывая прогнозируемое повышение ключевой ставки, ожидаемый рост доходности ОФЗ может составить 11% и даже выше. Не думаю, что уже пришло время заходить в облигации.

Акции

Растущая ключевая ставка оказывает давление на котировки акций. Гарантированная доходность ОФЗ на уровне 10% уже делает малопривлекательными акции с доходность менее 12%.

Пока возможным драйвером для сдерживания падения акций остаются высокие цены на сырье (нефть, металлы, удобрения, с/х продукция). Сырьевые компании наращивают выручку, однако на фоне растущих доходностей облигаций и геополитической напряженности это никак не поддерживает рост.

Резюме

Похоже, что Банк России пока не в силах побороть инфляцию и прогресс может начаться после более активных действий ФРС. Как стало известно сегодня, на 14 февраля назначено закрытое заседание ФРС, на котором будут обсуждаться ближайшие действия по борьбе с инфляцией, которая достигла по итогам января 7,5%, что стало максимальной за последние 40 лет.

Аналитики прогнозируют до 7 повышений ключевой ставки в Америки, что вероятно приведет к снижению фондовых рынков. Так что возможно мы только в самом начале падения рынков.

Надеюсь, что данная информация была для вас полезной. Напишите в комментариях, какие у вас планы на ближайшие месяцы.