Размышления про инвестиции.
Сегодня про ММВБ писать неинтересно. Потому что на мой взгляд глобально ничего интересного там нет. Ну что-то падает, что-то продолжает расти. Все как обычно.
Но хочется поделиться своими личными мыслями на тему, вынесенную в заголовок. Да-да, речь будет снова про спекулянтов. Так что, кому тема неинтересна - можно закрывать статью и читать другие блоги, причем не только на Дзене. Выбор - дело добровольное для каждого.
Для желающих комментировать укажу, что в блоге появились ПРАВИЛА. И незнание правил не освобождает от ответственности. Конечно, вы можете игнорировать правила, но точно не сможете игнорировать последствия игнорирования правил. Таковы правила.
Мой блог среди прочего изначально предполагает и пояснения для новичков, пришедших на фондовый рынок. Поэтому, начнем сразу с сути, откуда берется текущая цена акции, которая отображается в терминале.
На фондовом рынке у акций компаний есть продавцы и покупатели. Продавцы по каким-то причинам хотят продать акции, и имеют свое представление о том, какая цена их устроит. Покупатели хотят купить акции, и у них своя оценка того, какая цена им интересна для покупки.
При этом покупателей и продавцов - уйма. Много. Очень. И как я показывал в статье про Лукойл, существенно большее количество таких продавцов и покупателей - это спекулянты. Я навскидку говорю про 80%.
Соответственно, выставляя заявки на покупку и продажу по своим ценам и объемам, участники фондовой биржи формируют "стакан заявок". Сразу скажу, что долгосрочным инвесторам для проведения покупки акций стакан как таковой не нужен. Но для общего представления можно почитать информацию в других источниках и блогах.
В совокупности заявок получается вот такая картинка.
Как мы видим, на картинке цена, предлагаемая всеми продавцами не совпадает ни с одной из цен, предлагаемыми всеми покупателями. В этом случае сделки НЕТ. Акции не продаются и не покупаются. Похожая ситуация у меня была при попытке купить мою первую акцию Лукойла, когда цена не дошла до моей цены в заявке всего 50 копеек.
И так будет до тех пор, пока не появится желающий купить по самой дешевой из имеющихся цене продавца. Или же, пока не появится продавец, желающий продать свои акции по самой дорогой из предложенных цен покупателями.
Как только цена покупки и продажи в заявках совпала, то происходит сделка. При этом отмечу, что если количество акций в предложениях не совпало, то большая из заявок удовлетворяется лишь частично. Остаток заявки остается в стакане по той же цене.
И да, не забываем, что с любой сделки платится установленная комиссия. Причем обоими участниками сделки. Так что казино всегда в плюсе.
С этим вроде разобрались.
Теперь подумаем, а почему цена вдруг начинает двигаться?
Суть ответа - очевидна. Потому что на рынке появляются лица:
- или кто хочет продать дешевле текущей цены. И в этом случае цена идет вниз, т.к. все верхние заявки быстро закрываются, а продавцы ставят все более и более низкие цены. И у покупателей возникает вопрос: а зачем покупать дороже, раз цена идет вниз? И можно даже снять свою заявку и подождать более выгодных цен;
- или кто хочет купить дороже текущей цены. В этом случае цена идет вверх, потому что нижние заявки на продажу закрываются, а выше появляются все более и более высокие цены. И уже у продавцов возникает вопрос: зачем продавать дешевле, если цена явно растет?
Законы экономики про спрос и предложение для фондового рынка тоже никто не отменял, ибо в определенном смысле акция - это товар.
Но, при этом отмечу, что для акций неважно количество ни продавцов, ни покупателей. Важна лишь цена сделки и ее изменение: рост или снижение. Хотя она может формироваться разными факторами.
- Если на картинке со стаканом выше, все продавцы будут ставить самую низкую на тот момент цену 1,22 и ни копейкой ниже, то и цена не будет снижаться. Никак. Покупатели не смогут купить дешевле этой цены.
- Если на той же картинке все покупатели будут ставить цену покупки не выше 1,22, то и продавцы не смогут продать свои акции дороже. И цена не будет расти.
Так что проблема/причина по сути всегда одна, но носит двойственный характер: как инь и янь или как 0 и 1 для двоичного кода. Как быки и медведи на фондовом рынке.
- когда цена растет - есть кто-то, кто хочет и готов покупать дороже;
- когда цена падает - есть кто-то, кто хочет и готов продавать дешевле;
И главная проблема для меня, как долгосрочного инвестора: я не могу повлиять на причины таких желающих или их сформировать. В отличие от фффсепропальщиков, маркетмейкеров, а также тех, кто предлагает сигналы или иные вбросы для формирования псевдоракет.
Но это не все.
Допустим (сферическая теория в вакууме), что я готов продать свои акции Полиметалла по 2.500 рублей. Я выставляю конкретную заявку с ценой в стакан. Когда я продам свои акции по этой цене? Скорее всего не в этом году. Желающих купить по такой цене не будет.
Сейчас Полиметалл торгуется по цене в районе 1.100 рублей за акцию. Но почему? Ведь буквально год назад, в феврале 2021, я покупал эти же самые акции по цене 1.633 рубля. Отдельно отмечу, что в тот момент цена золота в тот момент была даже ниже текущей: 1.819 баксов (скрин есть по синей ссылке в этом абзаце).
Цена золота - сопоставима, а цена акций Полиметалла - ниже на 30%.
В чем же проблема?
А я это тоже многократно доказывал: спекулянтам нет дела до бизнеса и его показателей. Им интересен лишь очевидный и гарантированный рост цены акций, как правило на новостном хайпе. Именно так они и формируют толпу желающих купить все дороже и дороже. Поэтому цена и растет. А "опытные" спекулянты об эту толпу желающих и фиксируют свой спекулятивный профит.
Когда явный рост цены акций не ожидается, то спекулянты сбрасывают акции. Причем не только в плюс, но и даже в убыток себе. Потому что им выгоднее продать акции дешевле и уйти туда, где идет явный рост, что позволит им отыграть потери по предыдущей сделке (но не всем).
Отсюда и идет несоразмерный показателям бизнеса взлет цен то застройщиков, то Теслы, то Акрона, то Русала, то металлургов весной 2021. Потому что спекулянтам не важны показатели бизнеса и/или размер дивидендов. Им важно лишь продать акцию дороже, чем она была куплена. Для этого они и задирают цены.
А распродают уже на панике, если существующие риски показывают, что цена будет не только не расти, но и может дальше падать. Долго падать.
Вот на таких качелях, то вверх, то вниз, и идет изменение цены. И то, что вчера казалось дешево, сегодня может показаться уже дорого. И вот тут уже начинает работать жадность. Но это тема для другой статьи.
Вот и весь секрет с изменением цен.
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом