Что означают термины «смягчение» и «ужесточение» денежно-кредитной политики?
Центральные банки всех стран проводят собственную денежно-кредитную политику и регулярно пересматривают ставку рефинансирования, т.е. процентную ставку, по которой коммерческие банки могут привлекать в центральных банках денежные средства. Эта ставка может меняться в зависимости от экономической ситуации в стране и приоритетных задач развития экономики.
Регулируя процентную ставку центральные банки либо увеличивают, либо уменьшают количество денег в экономике страны. Уменьшение ставки ведет к увеличению денежной массы и называется смягчением денежно-кредитной политики и, наоборот, увеличение ставки ведет к уменьшению денежной массы и называется ужесточением.
Наряду с изменением ставки рефинансирования центральные банки могут воздействовать на объем денежной массы путем выкупа активов (как правило, долговых ценных бумаг), таким образом увеличивая количество денег в экономике или, соответственно, продавая активы, выкачивая деньги из финансового сектора.
При проведении мягкой денежной политики происходит увеличение денежной массы, которое приводит к снижению коммерческими банками процентной ставки кредитования, которое приводит к увеличению инвестиций в производство, которое приводит к росту ВВП, которое приводит к росту уровня цен и снижению безработицы в краткосрочном периоде; в долгосрочном периоде уровень цен сохраняется на высоком уровне, а безработица возвращается на прежний уровень.
При жесткой денежной политике, т.е. уменьшении предложения денег, происходит обратная цепная реакция: уменьшение денежной массы – повышение процентной ставки коммерческими банками – уменьшение инвестиций – снижение ВВП – стабилизация или снижение цен – рост безработицы.
Глобально центральные банки лавируют между двумя ключевыми показателями: рост ВВП и инфляция. Целью, естественно, является максимальный рост ВВП, но при этом нельзя допустить и чрезмерный рост инфляции.
Именно, поэтому мы периодически наблюдаем то увеличение, то снижение ставки рефинансирования центральными банками.
Удачи!