Рано или поздно любой инвестор сталкивается с необходимостью пополнить свой портфель, чтобы быстрее достичь финансовой цели. Разбираемся, как докупать бумаги с помощью ребалансировки.
1. Вспомните свою стратегию и целевое распределение активов
Главный вопрос, который должен задать себе долгосрочный инвестор: какое распределение активов подходит именно мне? Речь идет о доли акций и облигаций в портфеле, которая устроит инвестора как с практической точки зрения (соответствует его инвестиционному горизонту), так и с психологической (соответствует риск-профилю).
Собрать такой портфель или поменять текущее распределение между акциями и облигациями поможет наша инструкция в 3 шага.
При пополнении портфеля инвестор должен ориентироваться на заданные пропорции классов активов. Потому что со временем стоимость каких-то бумаг может вырасти или упасть, что изменит долю акций и нарушит изначальную структуру портфеля. И это важно помнить при выборе бумаг для покупки.
2. Используйте ребалансировку при пополнении портфеля
Самый простой способ пополнить портфель — сделать это во время ребалансировки, докупая просевшие активы и приводя пропорции к целевому распределению. Ребансировка, как правило, позволяет инвестору:
- управлять рисками портфеля (распределение не становится слишком агрессивным, динамика портфеля соответствует ожиданиям инвестора);
- достигать более высокой доходности внутри одного класса активов;
- достигать наилучшей доходности портфеля с поправкой на риск.
Обычно ребалансировку проводят раз в месяц, квартал, полгода или год, как удобнее инвестору. На итоговый результат долгосрочного инвестирования различия в периодичности влияют несущественно.
Разберем процесс пополнения с помощью ребалансировки на примере. Допустим, у инвестора есть долгосрочный портфель с подходящим ему распределением акций и облигаций 60/40. Для покрытия класса акций он выбрал глобальный портфель FXWO, а для облигаций — FXFA. Свой портфель он собрал 27 июля 2021 года на сумму 1000 долларов и запланировал ребалансировку через полгода — 27 января 2022 года.
Вот как изменилось его распределение за это время:
Доля акций временно снизилась в пользу высокодоходных облигаций падших ангелов (FXFA). Несмотря на то что отклонения от целевого распределения незначительные, мы проведем ребалансировку с пополнением.
Для этого нам нужно к текущей стоимости портфеля (951,62 доллара) прибавить желаемую сумму пополнения — пусть, например, это будет 500 долларов (итого стоимость портфеля составит 1 451,62 доллара). Отталкиваясь от этого, мы можем рассчитать целевую стоимость каждого фонда в портфеле:
- для FXWO 1451,62*60% = 870,9713;
- для FXFA 1451,62*40% = 580,6476.
Зная чистую стоимость активов в расчете на одну акцию (СЧА) на текущую дату, а ее легко посмотреть на странице фонда, можно рассчитать целевое количество акций:
- для FXWO 870,9713 ÷ СЧА;
- для FXFA 580,6476 ÷ СЧА.
Теперь остается посчитать необходимое количество акций для покупки — вычитаем из целевого количества акций их текущее количество в портфеле.
Итак, наша ребалансировка с пополнением будет выглядеть так:
Распределение активов после ребалансировки с пополнением приблизилось к целевому значению, мы достигли цели и помогли нашему инвестору соблюсти план. Аналогичным образом он будет ребалансировать портфель каждые полгода. Для простоты в этом примере использовались только два актива в инвестиционном портфеле, однако механизм ребалансировки портфеля с другим количеством активов точно такой же.