Вышел операционный отчет о производственной деятельности "Русала" за 4 квартал 2021г. и полный 2021г.
В целом отчет нейтральный на мой взгляд, довольно интересен предоставленной компанией обзор рынка в целом за 2021г. По нему думаю стоит пройтись отдельно. Основные показатели ниже, в конце тезисно мое мнение по отчету.
Объем производства:
- объем производства алюминия составил 3 764 тыс. тонн (+0,2% г/г);
- объем производства алюминиевой фольги и упаковки 109 тыс. тонн (+5,2% г/г);
- объем производства глинозема составил 8 304тыс. тонн (+1,5% г/г);
- производство бокситов составило 15 031 тыс. тонн (+1,3% г/г);
- объем добычи нефелиновой руды 4 390 тыс. тонн. (- 4,6%)
Реализация продукции:
- Реализация алюминия 3 904 тыс. тонн (-0,5% г/г);
- Цена реализации 2 553 долл. за тонну (+41,4%);
- Реализация ПДС(продуктов с добавленной стоимостью) 2 034 тонн (+18,1% г/г);
- Доля ПДС в общем объеме 52% (+8%)
- Продажи в РФ составили 865 тыс. тонн (+18,8% г/г)
География продаж:
- Европа- 41% (-4% г/г)
- Россия и СНГ- 23% (+4% г/г), отдельно Россия (+18,8% г/г)
- Азия- 24% (-1% г/г)
- Америка- 8% (+1% г/г)
Производственная деятельность по площадкам:
- по алюминию: все Сибирские заводы отработали на уровне прошлого года, Братский, Красноярский, Саяногорский, Новокузнецкий, Иркутский, Хакасский алюминиевые заводы добились аналогичных показателей. Просело на -10.1% производство на Кандалакшском заводе, увеличилось на +5.8% на Шведской площадке, но заводы эти никакой особой роли в общем объеме не играют.
-по глинозему: на Российских площадках и совместном предприятии в Австралии без изменений, все объемы повторяют прошлогодние. Обе флагманские иностранные площадки в Ирландии и Украине на уровне прошлого года, немного просело производство в Гвинее (-5,7%), более существенно на Ямайке (-14.4%), но общая доля их в общем объеме не велика;
-по бокситам: все добывающие площадки немного прибавляют, за исключением Гвинейской Kindia (-9.8%), в лидерах роста также Гвинейские Friguia (+8,5%) и Dian-Dian (+7,3%)
Основные тезисы, заслуживающие внимания на мой взгляд
- объемы производства по основным направлениям: в аллюминии, глиноземе и бокситах на уровне прошлого года. Небольшое увеличение по алюминиевой фольге и упаковке, небольшое снижение в нефелиновой руде;
- объем реализованного алюминия аналогичен прошлогоднему, заметно плюсует реализация продуктов с добавочной стоимостью, а также прирастает их доля в общем объеме. Учитывая более высокую цену за товары ПДС, это безусловно радует.
- учитывая мировой рост цен на алюминий за год, средняя цена реализации, увеличалась очень существенно, аж на 41.4%, что вселяет обнадеживающие ожидания от выхода финансовой отчетности;
- общая структура географии продаж не изменилась, Азия и Америка в тех же объемах, небольшой переток в 4% от Европы к Российскому рынку+СНГ. Заметное увеличение отдельно по России в +18.8%;
- заметно увеличились внешние закупки, по бокситам +6,3%, по глинозему на +22.6%;
- в 2021г. на долю Русала пришлось 5,6% мирового производства алюминия и 6,3% глинозема;
Мое мнение: В целом, учитывая специфику отрасли и компанию в целом, отработали стабильно и хорошо, каких-то сверх результатов добиться объективно было невозможно, провалов в деятельности не допустили. Воспользоваться отличной ценовой коньюктурой алюминиевого мирового рынка и нарастить производство также возможностей никаких не было. Увеличивается реализация продуктов с добавочной стоимостью и их доля в общем объеме. Главная цифра из отчета, это конечно же отличная, высокая цена реализации в 2 553 долл. за тонну. В начале этого года, цены на алюминий еще выше, коньюктура рынка продолжает оставаться отличной. Запуск в конце года, Тайшетского алюминиевого завода в Иркутской области даст также прирост дополнительных объемов производства.
Ждем годового финансового отчета компании, продолжаем следить за ценами на алюминий на Лондонской и Шанхайской товарных биржах, а также за продолжающимися локдаунами в локальных, "алюминиевых" провинциях Китая.