Люблю я время отчетностей. Многие хорошие компании существенно корректируются, иногда даже несмотря на прекрасные показатели. Что ж, задача Разумного инвестора - отследить этот момент и купить качественный актив по Разумным ценам. Сегодня посмотрим, достойна ли Meta (читай Facebook) нашего внимания.
Меня зовут Андрей Ремизов, и если Вас интересуют безопасные инвестиции в надежные компании на российском, американском и китайском рынке, то добро пожаловать на канал!
Что там такого было в отчете?
Не вдаваясь в подробные цифры, причины две.
Первая - результаты доходности на акцию ниже ожиданий аналитиков.
Вторая - слабый прогноз на первый квартал 2022 года.
Все это привело к падению на 20%. Компания потеряла за ночь 200 млрд долларов капитализации. Минус одна компания триллионник. FAANG сыпется.
Вот так выглядит график сейчас:
Думаю, никто не будет спорить, что с точки зрения фундаментала, компания очень сильная. Тем не менее, быстро пробежимся по ключевым показателям.
Активы:
Активы превышают Обязательства в четыре (!) раза, плюс ко всему у них очень много (47 млрд долларов) свободного кеша на счетах.
Денежные потоки:
Выручка с 2016 года выросла в 3 раза, также как и чистая прибыль. Все синхронно. Здесь плюс.
И в принципе, можно было бы назвать Meta - лучшей компанией на американском фондовом рынке, если бы не два НО.
Первое - Цекурберг не выплачивает дивиденды. По Грэму - это обязательное условие для надежной компании (хотя я и не всегда этого придерживаюсь :))
Второе - корпорация является монополистом, поэтому часто подвергается атакам антимонопольных служб. На фоне различных расследований, не редко из-за этого котировки снижаются.
Поэтому Facebook - хорошая компания, но не лучшая.
Теперь про мой любимый мультипликатор P/E и оценку стоимости бизнеса.
При текущей цене в 254$ и дохода на одну акцию за последние 4 квартала в размере 14,3$, актуальный мультипликатор Цена/Прибыль равен 18.
По Грэму мы помним, что это многовато, и оптимальное значение должно быть около 12,5. То есть, чтобы купить бумагу по Грэму, нужно снижение ещё на 30%. При таком подходе, бумага должна стоить около 177$.
Напомню, статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а также не призывает к каким-либо действиям/бездействиям.
Конечно, вы скажете, что Facebook столько никогда стоить не будет, но! Никогда не говори никогда. У нас есть два прекрасных примера - Alibaba и Activision. Первый не должен был стоить по 110$ за акцию, а второй - по 55$.
Но тут мы делаем скидку на то, что Meta - передовая компания, монополист, генерирует хорошую чистую прибыль, развивает метавселенную, поэтому, на мой взгляд, текущие цены уже приемлемы для добавления небольшой доли в портфель.
Вот ключевые уровни по котировкам:
Сейчас мы уже в первом диапазоне покупки от 240$ до 254$.
Второй диапазон - от 207$ до 224$.
Ну и третий, это идеальные цены по 177$.
Таким образом, лучше дробить доли покупки компании на три части.
Да, возможно, эту просадку выкупят быстро, но с учетом политики ФРС и изъятия ликвидности из системы, а также негативной динамики Nasdaq, в быстрый отскок верится с трудом. Особенно если учесть, что Facebook не первая компания, которая попала под раздачу в этот сезон отчетностей.
Резюме: 1. Facebook фундаментально хорош, но не хватает дивидендов.
2. Покупать можно долями по текущим ценам с P/E 18.
3. Оптимальная цена - 177$ при P/E 12.
У вас есть Meta в портфеле? По каким ценам покупали? Что думаете о перспективе бизнеса? Нравится компания?
Подписывайтесь на Instagram, Telegram, Дзен-канал, комментируйте, ставьте лайки - это помогает делать блог по принципу advertisement-free :)